2022年7月26日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类】因担忧炎热天气将持续更长时间影响作物生长，周一CBOT大豆期货市场强势反弹，盘中呈现豆油下跌豆粕上涨的分化特征。当前正值美豆生长关键期，天气因素对最终产量的形成影响显著。美国农业部公布的作物生长报告显示，截止7月24日当周，美国大豆优良率为59%，前一周为61%，去年同期为58%，市场平均预估值为60%；当周大豆开花率为64%，去年同期为74%，五年均值为69%；大豆结荚率为26%，去年同期为39%，五年均值为34%。美豆优良率下滑以及近期美国多地出现的高温炎热天气对美豆价格形成季节性抗跌支撑。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周一上升1.3%，在美元走弱后，大宗商品普遍上涨，其中原油和美豆涨势较为突出。

 

　　【大豆】东北主产区天气条件保持良好，整体利于大豆作物生长。产区大豆现货供需稳定，局部价格小幅波动，优质优价较明显。中储粮油脂公司7月22日进行16184吨国产大豆拍卖，成交率降为5%，7月26日将继续进行15384吨国产大豆拍卖。农业农村部预计2022年中国大豆种植面积9933千公顷，同比增加18.3%，预计产量将达到1948万吨，同比增加18.8%，其中食用大豆消费量预计增加至1432万吨。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，市场供需相对独立。周一豆一期货市场延续震荡偏弱走势，因市场对新季大豆上市价格预期不高，远月合约跌幅更大。夜盘豆一期货止跌回升大幅反弹，近月合约开始向坚挺的现货回归，市场弱势氛围有所缓解。今日国内豆一期货市场维持震荡反弹行情的概率较高。

 

　　【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价整体上涨，各地涨幅在10-30元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3960-4200元/吨之间。美豆降雨预报提振作物产量前景，国内豆粕库存震荡攀升，油厂提价幅度受限。监测显示，上周国内大豆压榨量为168万吨，处于近三年同期偏低水平。7月大豆到港量预计下滑，油厂压榨利润不佳，下游需求一般，制约油厂开机积极性。预计本周大豆压榨量维持在170万吨左右。国家粮食交易中心定于7月29日进行50万吨进口大豆拍卖，近期拍卖成交率始终不高，显示国内进口大豆供应并不紧张。周一国内粕类期货市场延续震荡行情，未能守住日内高点，与多数商品一道呈现冲高回落状态。夜盘国内粕类期货跟随美豆反弹，但主动性上涨动力仍显不足。在美豆因天气提振大幅反弹后，国内粕类市场看涨人气有望改善。今日国内粕类期货市场有望维持震荡偏强走势。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市场冲高回落小幅下跌，未受天气提振盘中表现不及豆粕。周一马来西亚棕榈油市场继续震荡收跌，出口数据不尽人意以及印尼可能放松出口管制令市场买盘受限。船运调查机构公布的数据显示，马来西亚7月1-25日棕榈油产品出口环比下降2.7%-11.3%，继续受到来自印尼棕榈油的出口竞争。印尼贸易部表示该国正考虑取消已经实施数月并造成印尼棕榈油出口受限的国内销售规定，此前要求棕榈油出口商必须在印尼国内销售其出口量的30%。这意味着印尼在进一步放松棕榈油出口政策，将导致全球油籽供应进一步增加。国内油脂现货出现差异化走势，菜油因菜籽供应紧张受到油厂挺价支撑而表现强势，棕榈油在外部供应压力下提价困难。周一国内油脂市场延续分化行情，棕榈油和豆油冲高回落，菜油则继续震荡上行。夜盘油脂买盘情绪回升，菜油表现强势触及逾三周高位，豆油和棕榈油涨幅有限。在印尼库存压力与美联储紧缩货币政策影响下，油脂市场宜维持反弹而非反转思路。今日国内油脂市场有望维持震荡偏强行情。