2022年7月27日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类】美国农业部下调美豆优良率引发市场对美豆减产的担忧，周二CBOT大豆期货市场继续大幅攀升，盘中豆油反弹幅度弱于豆粕。美国农业部公布的作物生长报告显示，截止7月24日当周，美国大豆优良率为59%，前一周为61%，去年同期为58%，市场平均预估值为60%；当周大豆开花率为64%，去年同期为74%，五年均值为69%；大豆结荚率为26%，去年同期为39%，五年均值为34%。当前正值美豆生长关键期，天气因素对最终产量的形成有显著影响。美豆优良率自6月份首次公布以来一直下滑，近期美国多地出现的高温炎热天气更是引发市场对旱情扩大的担忧，资金增持天气升水，美豆市场处于典型的天气市运行节奏。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周二上涨0.6%，美豆上涨抵消油价回落。

 

　　【大豆】东北主产区天气条件保持良好，整体利于大豆作物生长。产区大豆现货供需稳定，局部价格小幅波动，优质优价较明显。中储粮油脂公司7月22日进行16184吨国产大豆拍卖，成交率降为5%，7月26日将继续进行15384吨国产大豆拍卖。农业农村部预计2022年中国大豆种植面积9933千公顷，同比增加18.3%，预计产量将达到1948万吨，同比增加18.8%，其中食用大豆消费量预计增加至1432万吨。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，市场供需相对独立。周二豆一期货市场强势大涨，美豆天气启动炒作缓解市场看空人气，空头主动离场迹象较明显，近月合约开始向坚挺的现货回归，夜盘保持震荡特征。今日国内豆一期货市场延续震荡反弹行情的概率较高。

 

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价继续上涨，各地涨幅在60-100元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在4060-4280元/吨之间，南北价差有所拉大。美豆开启天气炒作行情，成本驱动下油厂顺势提高豆粕售价。监测数据显示，上周国内豆粕库存降至96.5万吨左右，下游采购有所好转。预计本周大豆压榨量在170万吨左右。国家粮食交易中心保持每周拍卖50万吨进口大豆的调控节奏，弥补进口大豆到港量下滑。周二国内粕类期货市场跟随美豆高开高走大幅上涨，在美豆开启新一轮天气炒作行情下，成本和预期将成为国内粕类市场跟涨的双轮驱动力。今日国内粕类期货市场有望维持震荡偏强走势。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市场小幅收高，天气炒作题材令豆粕跟随美豆反弹，豆油反应较平淡。周二马来西亚棕榈油市场止跌回升收涨3.89%，受到其他油脂上涨以及低位买盘的提振，但夜盘回吐部分涨幅。三家船运调查机构公布的数据显示，马来西亚7月1-25日棕榈油产品出口环比下降2.2%-11.3%。来自印尼的出口竞争压力持续发酵，预计马来西亚7月全月棕榈油出口保持下降状态。印尼巨大的库存压力仍是全球油脂市场关注的焦点，并削弱了美豆天气炒作对油脂市场的提振效果。国内三大油脂库存稳中趋降，预计约为146万吨。国内油脂库存修复缓慢，提振油脂现货抗跌，基差扩大为国内油脂期货强于外盘提供重要支撑。周二国内油脂市场整体反弹，菜油延续领涨状态，棕榈油则跟涨幅度有限。在印尼库存压力与美联储紧缩货币政策影响下，油脂市场整体反弹高度仍可能受限。今日国内油脂市场有望维持震荡行情，注意国内商品市场情绪的变化。