【豆类】周一CBOT大豆期货市场继续震荡回落，呈现四连跌局面，盘中豆油和豆粕同步下跌，追随大宗商品广泛下跌的趋势，市场对全球经济衰退遏制商品需求的担忧情绪继续发酵。美联储为对抗高通胀采取超常规紧缩措施，美元强势大涨，全球金融市场正承受系统性抛压。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截至9月25日当周，美国大豆收割率为8%，市场预期为11%，去年同期和五年均值分别为15%和13%。当周美国大豆优良率为55%，与市场预期值一致，去年同期为58%；美豆落叶率为63%，去年同期为73%，五年均值为65%。目前美豆生长状态较去年落后一周左右，当前天气状况利于收割提速。分析机构发布的数据显示，目前巴西大豆种植率为1.5%-2%，高于上年同期水平。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周一下跌1.55%，国际原油和美豆触及数月低点，经济衰退预期依然强烈。
【大豆】东北主产区大豆作物接近成熟期，天气晴好利于收割，上市量增加。中储粮油脂公司9月23日进行的33903吨国产大豆竞价销售全部成交，9月27日将进行47965吨国产大豆拍卖。新豆上市之际，陈豆拍卖成交火爆，市场看涨预期受到提振。农业农村部在9月报告中预计2022年中国大豆种植面积9933千公顷，同比增加18.3%，预计产量将达到1948万吨，同比增加18.8%，其中食用大豆消费量预计增加至1432万吨。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，市场供需相对独立。周一豆一期货市场低开低走大幅回落，商品普跌令回吐压力迅速释放，夜盘收复部分跌幅，技术上仍未脱离反弹通道。国产大豆陆续上市，新豆价格虽较去年同期大幅上涨提振市场看涨情绪，但季节性供应压力以及宏观忧虑下的预期转变随时可能干扰国产大豆的上涨节奏。今日豆一期货市场有望维持震荡行情。风险提示：新豆价格表现和获利回吐情绪。
【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价整体回落，各地下跌70-140元/吨，沿海豆粕现货报价多在5180-5300元/吨之间，宏观忧虑来袭，油厂提价受限。伴随本轮豆粕价格快速反弹，豆粕现货成交量攀升，库存不断向下游转移。随着节前备货近尾声以及商品市场出现系统性下跌行情，豆粕现货市场非理性上涨势头有所放缓。由于当前豆粕库存偏低且进口大豆到港量下滑，预计豆粕现货供应短期内难以恢复至正常水平，仍支撑价格高位运行。国家粮食交易中心保持每周拍卖50万吨进口大豆的调控节奏，但成交率一直偏低。周一国内粕类期货市场低开低走震荡收低，主要是商品普跌氛围打压粕类市场做多情绪，但人民币贬值导致的进口成本提高以及国内高基差仍使豆粕期货表现强于美豆，而且卖油买粕的套利资金也为粕类期货抗跌提供支撑。目前粕类市场多空交织，强现实弱预期以及宏观压力会增加盘面走势的复杂性，在现货库存恢复前不宜过度看空。今日国内粕类期货市场有望维持震荡行情。风险提示：豆粕库存变化和现货表现。
【油脂】周一CBOT豆油市场继续下跌，技术上失守60日均线。周一马来西亚棕榈油市场跳空低开收盘下跌逾5%，触及15个月来最低水平，追随全球大宗商品弱势，并且继续消化行业知名分析师关于到今年年底马来西亚棕榈油价格将跌至2500元/吨的警告。船运调查机构ITS发布的数据显示，马来西亚9月1-25日棕榈油产品出口环比增长20.9%，独立检验公司Amspec Agri的同期数据为增长18.6%。尽管当前棕榈油出口强劲，但在经济衰退预期冲击下，棕榈油价格仍有回落空间。国内油脂市场方面，进口棕榈油到港量回升，而需求疲软预期可能令油脂整体库存回升速度加快。内外盘保持弱势联动，新一轮抛压处于升温状态。周一国内油脂期货市场整体低开低走大幅下挫，棕榈油跌破7月中旬低点技术上打开新的下跌空间，豆油和和菜油也向前低滑落。夜盘油脂板块小幅回升，菜油表现较为抗跌，因市场担忧加拿大菜籽装船延误可能造成到港推迟。商品市场进入经济衰退交易时间，供应恢复与宏观忧虑形成叠加，有望推动豆油和棕榈油期货继续向下寻找支撑。今日国内油脂市场有望保持弱势震荡行情。风险提示：棕榈油港口库存变化和商品市场情绪变化。
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