2023年1月12日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类基本面】因担心阿根廷干旱造成大豆减产，周三CBOT大豆期货市场止跌回升小幅收高，美国农业部关键报告前交易商交投较为谨慎，盘中豆粕上涨豆油下跌。根据商品气象集团的预测，未来10天，预计阿根廷三分之二的作物带将出现炎热干燥天气。布宜诺斯艾利斯谷物交易所发出警告，如果阿根廷农业地区持续干旱，可能造成该国大豆和玉米产量减少25%，最坏的情况是大豆产量降至3550万吨。巴西局部旱涝不均，但整体仍保持乐观产量预期。由于巴西未遭遇严重天气威胁，目前评估的增产幅度可以弥补阿根廷减产预期，可能造成市场对阿根廷天气炒作的后劲不足。美国农业部将于今晚公布月度供需报告和季度库存报告。报告前市场预计美国农业部将下调受干旱打击的阿根廷大豆产量预估值，但可能同时调高美国大豆供应预估。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三上涨1.19%，原油强势反弹带动大宗商品普遍走强。

 

　　【大豆】2022年中国大豆显著增产，市场供应宽松，需求表现乏力，东北产区国产大豆价格自秋季上市以来保持震荡下跌趋势。中储粮绥棱直属库因仓容达上限停止收购。春节前购销近尾声，现货交投清淡，价格尚未摆脱弱势。中储粮油脂公司1月9日进行的34752吨国产大豆竞价销售成交率为23%，1月13日将进行40323吨国产大豆竞价销售。国家统计局表示2022年中国大豆产量为2030万吨，同比增幅23.7%，大豆播种面积同比增加21.7%。2023年中国将继续实施“扩大豆、扩油料”政策，确保大豆油料作物面积再扩种1000万亩以上。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，需求弹性较小，在增产和四季度消费低迷的共同影响下，国产大豆供应压力明显后移。周三豆一期货市场冲高回落反弹节奏有所放缓，多头进场仍显谨慎。目前国产大豆价格已跌破租地种豆农户生产成本，来自成本端的支撑力度在提升。今日豆一期货市场有望延续震荡抗跌走势。风险提示：现货市场表现和拍卖成交情况。

 

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价小幅回升，多地上涨10元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在4490-4560元/吨，其中张家港报价4490元/吨，东莞豆粕报价4540元/吨，大连报价4560元/吨，南北方价格基本持平。国内豆粕库存回升，油厂提价动力不足，豆粕现货市场保持震荡偏弱状态。沿海豆粕库存量连续第七周回升，上周达到57.5万吨，周度增加2.2万吨，比上年同期增加6万吨。节前油厂开工率保持高位，豆粕供应充裕，各地基差报价稳中偏弱。饲企节前集中备货，豆粕累库速度可能趋缓。周三国内粕类期货市场止跌回升震荡收高，夜盘继续小幅回升。阿根廷潜在天气继续提振买盘，但巴西大豆保持增产预期可能削弱阿根廷减产的炒作空间，市场期待美国农业部报告提供新指引。今日国内粕类期货市场有望延续震荡反弹行情。风险提示：现货市场表现和美国农业部月度报告。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市场震荡收低，延续反弹乏力状态。马来西亚棕榈油期货市场周二收盘重挫3.55%，1月上旬出口骤降引发市场恐慌性抛售。独立检验公司Amspec Agri发布的数据显示，马来西亚1月1-10日棕榈油产品出口环比减少50.97%，船运调查机构ITS公布的同期降幅为49.8%。马来西亚棕榈油局(MPOB)公布的12月供需报告显示，12月底马来西亚棕榈油库存为219万吨(预期为217万吨)，环比下降4.09%至四个月低点；12月棕榈油产量为162万吨(预期为163万吨)，环比下降3.68%；12月出口量为147万吨(预期为150万吨)，环比下降3.48%。国内油脂市场方面，最新的棕榈油库存为88.5万吨，较上周减少4.5万吨，创一个多月低点。国内整体渡过疫情高峰期，但油脂库存消化速度低于市场预期。周二国内油脂期货市场跌势加剧大幅下挫，内外盘形成弱势联动，多项技术指标进一步走弱，处于下跌通道。今日国内油脂期货市场有望延续弱势震荡走势。风险提示：油脂现货库存和外盘油脂表现。周三CBOT豆油市场继续回落，反弹受阻重回调整状态。马来西亚棕榈油期货市场周三收盘下跌1.88%，1月上旬出口骤降引发的需求担忧仍在发酵。三家船运调查机构发布的数据显示，因对印度出口放缓，马来西亚1月1-10日棕榈油产品出口环比减少44.6%-51%。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)公布的数据显示，马来西亚1月1-10日棕榈油产量环比下滑11.62%。印尼计划将1月16-31日棕榈油参考价格设定为920.57美元/吨，高于1月1-15日的每吨858.96美元。根据这一定价，印尼在此期间的棕榈油出口税将为74美元/吨，出口专项税为95美元/吨，两者在1月上半月分别为50和90美元/吨。国内油脂市场方面，最新的棕榈油库存为88.5万吨，较上周减少4.5万吨，创一个多月低点。国际油脂价格回落叠加人民币升值，植物油进口成本下降明显，其中棕榈油进口成本三连降，刷新近三个月低位，从而削弱节前消费对油脂价格的提振效果。周三国内油脂期货市场跌势略有放缓，但夜盘再度走弱，内外盘形成弱势联动，多项技术指标持续走弱，仍处于震荡寻底状态。今日国内油脂期货市场有望延续弱势震荡行情。风险提示：油脂现货库存和外盘油脂表现。