本周生猪价格为15.32元/千克，较上周下跌3.65%;猪肉价格为20.68元/千克，较上周下跌1.76%;仔猪价格37.55元/千克，较上周上涨0.67%;二元母猪价格为2676.39元/头，较上周上涨0.11%。
　　
　　商务部监测数据显示，2023年3月第2周商务部监测全国白条猪批发均价为20.96元/公斤，环比下跌1.04%。

　　生猪价格：生猪价格集体下跌

　　本周生猪价格环比下跌，吉林在7.23-7.53元/斤，较上周下跌0.38元/斤，辽宁在7.26-7.56元/斤，较上周下跌0.31元/斤。北京在7.50-7.80元/斤，较上周下跌0.16元/斤。浙江在7.88-8.18元/斤，较上周下跌0.24元/斤。新疆在6.74-7.04元/斤，较上周下跌0.25元/斤。四川跌至7.34-7.64元/斤，河北跌至7.34-7.64元/斤，山东跌至7.05-7.35元/斤，河南跌至6.38-6.68元/斤，广东跌至7.68-7.98元/斤。

　　猪肉价格：商务部监测2023年3月第2周白条猪批发价格环比下跌。生猪价格持续下跌，消费持续不佳，猪肉价格上涨乏力，止涨转跌。

　　仔猪价格：农业农村部监测数据显示，上周仔猪价格环比上涨2.20%，较去年同期上涨53.90%，全国500个农村集贸市场仔猪均价为37.67元/千克。据本网统计本周三元仔猪价格为37.55元/千克，天气转暖以及养殖端对下半年猪价看好，仔猪价格持续上涨，但猪价持续低迷，补栏情绪有所减弱，仔猪涨势明显放缓，多观望稳定为主。

　　猪粮比价：本周猪粮比为5.40，较上周下跌0.20。玉米价格为2.837元/公斤，较上周稳中偏强，本周自繁自养亏损189元/头。目前生猪养殖利润还是处于亏损，下游消费的恢复偏慢饲料企业收购玉米意愿较弱，部分饲料企业的库存周期维持40天左右。3月下半月中国养殖及饲料生产加工市场将继续缓慢恢复，但总体上将继续处于季节性淡季阶段，中大畜禽占比继续提高及个体采食量将继续提高推动饲料产消量总量止降转增长，理论上玉米月度消耗总量环比将止降转增长。随着高水分玉米逐步出尽，种植户及贸易商等持粮主体惜售情绪有所提升，预判3月下半月，随着消耗需求增幅适度提高需求终端新增采购需求增幅提高影响，玉米价格跌幅放缓、止跌回涨的几率在逐步提高，3月份月度均价环比继续小幅下跌的可能性更大。

　　行情汇总：本周生猪价格环比继续下跌，猪肉价格也止涨回调，仔猪涨势也明显放缓。散户出栏整体较积极，部分二次育肥有恐慌，集团出栏量正常，出栏整体充足，而需求端并未有好转，屠企白条走货不畅，压价减量，贸易商报价下跌明显。同时猪价下跌，市场上也出现了抗价情绪，加上有券商分析师推测目前北方产区的非洲猪瘟病毒感染面或达到50%，预计能繁母猪和后备母猪减产20%-30%的可能性较高的消息，调动市场看涨情绪，资本借机炒作猪病损失，但实际非洲猪瘟疫情严重程度和去年差不多，消费无明显支撑，市场表现供大于求状态，猪价上涨乏力，周内猪价持续回调为主，周度均价环比继续下跌。猪肉价格也持续回落，仔猪价格随着猪价持续下跌，涨势也出现放缓。预计短期猪价整体偏弱走势为主，但不宜过度看跌猪价，3月份猪价缺乏大幅上涨基础，总体上3-4月份猪价涨幅有限。更远看，排除非客观因素的影响，3-5月期间属于“热身”阶段，7-8月份以及整个下半年猪价总体看涨几率偏高。下半年出栏大猪供应总体充足适度偏紧张，猪价走势总体谨慎乐观。

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产销错配下，猪价连涨“徒有其表”！会大幅下跌吗？

　　【导读】3月进入下半场，国内生猪市场“画风陡变”，进入3月份，由于需求端生鲜白条走货惨淡，养殖端出栏节奏加快，国内猪价偏弱调整，生猪均价触底7.45元/斤，但是，随着市场抵触降价的声音弥漫，看涨惜售的情绪转浓，最近三天，猪价止跌上涨！

　　但是，产销错配下，仅靠养殖户压栏惜售，不过是“蚍蜉撼树”、“螳臂当车”，猪价连涨不过是“徒有其表”！

　　据数据分析，3月18日，猪价象征性的上涨了0.01元/斤，国内生猪价格维持连涨的节奏，均价徘徊在7.56元/斤，国内南北地区，主流市场生猪实际成交价在7.5~8.2元/斤左右，部分低价猪源徘徊在7.2~7.4元/斤左右！猪价进入脆弱的平衡阶段，市场僵持态势凸显，二次磨底的表现，也让养殖户度日如年，出栏、压栏的情绪不断交织！

　　目前，国内生猪市场，生猪供应维持宽松的趋势，从母猪存栏变化以及2022年末生猪存栏规模判定，3月份，生猪理论出栏规模环比窄幅提升，而受去年6月份，母猪存栏环比大幅提升，4月份，生猪供应宽松的趋势或将进一步显现！生猪供应宽松，下游市场猪肉供强需弱延续，屠宰场被迫生鲜转入冷库，但是，随着此前猪价的走低，部分屠宰场再次出现低价抄底的现象，国内样本屠宰场开工率一度飙升至29%以上，国内冻品库容率也逐步冲高20%左右！

 

　　屠企分割入库以及阶段性养殖端出栏情绪转差，支撑了本轮猪价上涨的表现，但是，行情上涨承压，国内生鲜猪肉走货依然较差，由于餐饮行业复苏缓慢，居民消费热度低迷，肉制品需求处于淡季，消费掣肘压力较为明显，国内样本屠宰场生鲜白条走货亏损，市场毛白价差不断收窄，屠企头均亏损幅度高达63.57元，相比上周屠企亏损压力增加了14.8元/头！

　　屠企亏损下，生鲜白条走货情绪低迷，部分屠宰场被迫生鲜转入冷冻，提价收猪的情绪较差！

　　而近期，国内猪场疫病风险较高，北方地区，虽然，东北、西南以及华南等地，猪场疫病风险偏弱，但是，华北以及华东部分地区，猪场疑似小幅现象突出，多地猪场存在一定弱毒现象，养殖端压栏支撑偏弱！

　　因此，受市场多空博弈，此轮猪价上涨明显承压，产销错配下，猪价回涨的难度较大，但是，随着消费市场逐步修复以及清明假期即将到来，猪价也将逐步趋于理性，价格缺乏大幅下挫的基础，市场或将维持弱稳的走势！

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短期不宜过度看跌猪价 生猪期货将进入持续磨底过程

　　近期现货价格稳定为主。2023年3月16日标准体重生猪平均价格为15.09元/公斤，较前日猪价上涨0.07元/公斤，涨幅为0.47%。

　　近期市场开始发酵“非瘟疫情损失超预期”消息，现货及期货市场情绪得到显著提振。 我们对相关消息的真实性持谨慎态度：第一，官方及主流咨询机构给出的母猪去化数据(包括能繁存栏数据、母猪屠宰数据)并未显示出产能大幅、快速去化的迹象;第二，在毛猪价格整体走弱的背景下，近期淘汰母猪价格仍然处于合理范围内，说明淘汰母猪供应并未大增;第三，生猪出栏体重稳定在相对较高的水平，意味着小体重猪对市场的冲击并不明显。因此，市场传言与基本面数据并不能共振，相关结论的可信性值得商榷。

　　进入三月后，生猪现货价格已经发生了明显回调，我们倾向于认为继续大幅下跌的空间不大。第一，供应断档虽边际走弱，但尚未消失。官方能繁母猪数据自2022年5月开始增长，但低基数、低增速下增长的幅度较小，这意味着虽然理论供应量有增加，但并不足以导致极大压力。第二，当前二育的体量并不大，且出栏窗口较宽，对近期价格冲击的可持续性不强。第三，生猪出栏体重已经大幅下降，对市场的压力开始降低。涌益咨询最新生猪出栏体重为121.11公斤，农业部最新宰后均重为90.74公斤，较春节前已经出现了大幅下滑。第四，消费对毛猪价格有一定支撑。虽然消费继续大幅边际改善的动力减弱，但消费的基数环比1、2月份显著提高，对毛猪价格的支撑作用仍将较强。第五，14元/公斤是政策底部。前期现货价格大幅下跌时，收储消息对价格形成了明显提振。市场是有记忆的，一旦现货价格继续回落至14元/公斤，市场关于政策托底的预期会显著升温。

　　因此，短期不宜过度看跌现货价格，我们倾向于现货价格已经接近完成二次触底，并将进入持续磨底过程。

　　策略上，近月合约暂时观望，关注LH2309合约低多机会。