【豆类基本面】受低吸买盘推动，周四CBOT大豆期货市场在触及六个半月低位后止跌回升，盘中豆粕大幅上涨豆油继续下跌。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截止5月4日当周，美国大豆出口合计净增11.23万吨，低于市场预估区间的低端。周四有民间出口商向美国农业部报告向未知目的地出口销售13.2万吨大豆。美国农业部将于今晚公布月度供需报告，将首次对2023/2024年度美国和全球主要市场大豆供需作出评估。报告前分析师预计美国2023年大豆供应将明显增加。巴西食品供应和统计机构(Conab)在5月报告中将巴西大豆产量预估值调高到1.548亿吨，同比增幅达到23.3%。实现创纪录产量的巴西大豆面临较大出口压力。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四下跌1.61%，美元走强和经济前景低迷对大宗商品市场形成系统性压力。
【大豆】国产大豆政策性收储于4月30日结束，大豆现货价格保持震荡偏弱状态。新季大豆春播工作有序推进，相关部门努力落实大豆扩种计划。截止上周末，全国春播大豆已完成14.7%。受近期大豆市场持续低迷影响，农民种豆积极性普遍不高。国家粮食和物资储备局官员表示，当前中国大豆市场呈现“国产大豆供应充足，进口大豆粮源充足，市场购销总体平稳”的特征。国产大豆市场缺乏内生消费动力，上年增产导致市场供应过剩，预计在满足食用消费后有500万吨左右结余，只靠市场力量恐难扭转当前低迷状态。周四豆一期货市场近强远弱走势分化，整体表现依然偏弱。夜盘在国内商品普跌下逆势回升，走势较为独立。今日豆一期货市场有望维持震荡偏强走势。风险提示：现货市场表现和政策动向。
【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价大幅下跌，各地跌幅在120-270元/吨，北方多地跌幅超200元/吨，沿海豆粕价格多回落至4060-4450元/吨之间，其中张家港报价4080元/吨，天津报价4450元/吨，东莞报价4060元/吨。美豆连跌和国内豆粕供应形势好转，需方采购谨慎，油厂无力继续挺价，豆粕现货市场由周初的大涨转入下跌模式。随着进口大豆到港量及到厂量恢复正常，豆粕供给紧张担忧情绪缓解，豆粕库存有望继续回升。周四国内粕类期货市场维持弱势震荡行情，美国农业部报告前多空争夺激烈，菜粕期货炒作情绪继续降温。通缩预期导致国内商品市场再现普跌局面，但由于豆类市场下跌压力主要在油脂上释放，粕类期货市场表现相对抗跌。夜盘粕类期货市场逆势反弹，今日国内粕类期货市场有望延续震荡偏强走势。风险提示：豆粕现货表现和国内豆粕库存变化。
【油脂】周四CBOT豆油市场继续下跌，技术上呈现四连阴逼近前期低点。周四马来西亚棕榈油期货市场大幅回落，主要受到马来西亚5月上旬增产及中国油脂市场大幅下跌的影响。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)公布的数据显示，5月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增加30%。市场预估印尼5月棕榈油产量增幅在20%-25%，产量压力可能使该国大幅下调出口参考价格。此外，土耳其外长关于黑海粮食运输协议至少可以再延长两个月的最新表态，有助于缓解市场对该协议无法续签将破坏油脂供应链的担忧。国内油脂方面，国内三大植物油库存整体回升，CPI连续回落令通缩预期再度升温，油脂需求前景不佳引发新一轮抛售。周四国内油脂期货市场大幅下挫，在国内商品普跌格局下豆油期货领跌并率先破位，带领油脂板块继续深化熊市运行节奏。夜盘油脂板块小幅回升，今日国内油脂期货市场跌势有望放缓。风险提示：国内油脂库存变化和外盘油脂表现。
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