业绩说明会 春雪食品释放三大信号

　　一、业绩说明会亮点速览：逆势增长背后的战略定力

 

　　在2025年复杂严峻的市场环境下，白羽肉鸡行业面临着价格持续低迷的困境，市场形势极为严峻。Mysteel农产品数据清晰呈现出这一态势：上半年白羽肉鸡分割品价格一路下行，屡创新低。板冻大胸半年度均价仅为7.65元/公斤，环比跌幅达6.82%，同比跌幅更是高达10.94%；大规格琵琶腿半年度均价9.21元/公斤，环比跌幅3.15%，同比涨幅仅2.56%；分割品月综合均价9015.19元/吨，环比跌幅2.91%，同比跌幅5.94%。在此背景下，行业内众多企业经营艰难，业绩受到严重影响。

 

　　然而，春雪食品集团股份有限公司却在行业逆境中脱颖而出，展现出强劲的发展韧性。2025年9月8日，春雪食品于上证路演中心举办网络文字互动业绩说明会，吸引了众多投资者的高度关注。会上，管理层围绕上半年业绩表现、战略布局及未来展望与投资者进行了深入交流，全面展示了春雪食品在白羽肉鸡及预制菜行业的差异化竞争优势，揭示了其实现穿越行业周期、达成可持续增长的内在逻辑。

 

　　数据是最具说服力的证据。2025半年度报告显示，春雪食品上半年实现营业收入12.30亿元，同比增长5.75%；归母净利润1427.65万元，成功实现同比扭亏为盈。这样的业绩表现，在行业中尤为突出，也极大地增强了投资者对春雪食品未来发展的信心。那么，春雪食品究竟是如何在行业困境中实现业绩逆势增长的呢？接下来，将深入剖析其业绩增长的核心驱动因素。

 

　　二、三大增长引擎解析：从成本优势到全球化布局

 

　　(一)出口扩张：高端市场认证+新兴市场突破，营收占比飙升至30%

 

　　在全球经济一体化的大趋势下，春雪食品敏锐洞察到海外市场的巨大潜力，积极布局出口业务。凭借二十余年深耕国际市场积累的丰富经验，公司在出口领域成绩斐然，出口收入占比已大幅提升至30%，成为推动公司业绩增长的重要力量。

 

　　日本和欧盟市场作为全球食品行业的“品质高地”，对进口食品在质量、安全和环保等方面设置了极为严格的标准。春雪食品凭借卓越的产品品质和完善的质量管理体系，成功通过日本JAS、欧盟BRC等一系列严苛认证，为产品进入日本、欧盟市场奠定了坚实基础。多年来，公司持续优化产品结构，不断提升产品品质，与当地大型连锁企业建立了长期稳定的合作关系，成为麦当劳、7-11等国际知名品牌的核心供应商。2025年上半年，春雪食品对日本、欧盟的出口额分别实现30%、45%的增长，充分彰显了公司在高端市场的强大竞争力，也为其在国际市场的进一步拓展创造了有利条件。

 

　　在巩固传统高端市场的同时，春雪食品将目光投向新兴市场。东南亚、非洲等地区人口基数庞大，经济快速增长，食品需求呈现爆发式增长态势。公司积极布局新兴市场，目前已进入东南亚、非洲出口资质的审批阶段。计划在2026年新增10个国家的认证，通过持续拓展市场版图，目标将出口收入占比提升至35%。春雪食品致力于构建“发达国家赚利润、新兴市场扩规模”的双轮驱动发展模式，以实现公司在全球市场的可持续发展。

 

　　(二)成本管控：全产业链降本+原料采购优化，养殖成本大降8%

 

　　成本管控是企业在市场竞争中获取优势的关键要素之一，春雪食品对此有着深刻认知，通过实施全产业链降本和原料采购优化等一系列举措，成功实现养殖成本的显著下降，为公司业绩增长提供了有力支撑。

 

　　在饲料采购方面，春雪食品采用“产地直采+集中议价”的创新策略。公司与玉米、豆粕等原料产地的供应商建立紧密合作关系，直接从产地采购原料，有效减少中间环节成本。同时，利用公司规模优势，通过集中议价争取更优惠的价格。2025年上半年，春雪食品原料成本同比下降12%，在行业内表现出色。加之鸡苗价格处于低位运行，公司毛鸡养殖成本成功降至10.2元/公斤，较行业平均水平低15%，这使公司在产品定价上拥有更大的灵活性，在市场竞争中占据有利地位。

 

　　除优化原料采购外，春雪食品在内部管理方面也下足功夫，推行“对标管理法”。公司积极学习圣农、益生等行业龙头企业的先进管理经验和生产技术，对自身生产流程进行全面优化。在屠宰环节，通过引进先进设备和技术，将正品率提升至98%，减少次品带来的成本浪费；在加工环节，通过优化生产工艺和设备运行参数，能耗下降10%，实现节能减排和成本降低的双重目标。通过全产业链的精细化管理，春雪食品构建起显著的成本优势，为公司的可持续发展奠定了坚实基础。

 

　　(三)产品创新：烤肠+海产品双爆品，预制菜营收占比突破40%

 

　　在消费升级的大背景下，消费者对食品的需求日益多元化和个性化，产品创新成为企业赢得市场的关键因素。春雪食品紧跟市场趋势，加大研发投入，成功推出烤肠和海产品预制菜两大爆款产品，实现预制菜营收占比突破40%的优异成绩。

 

　　在烤肠领域，春雪食品凭借独特的产品定位和创新的原料选择，实现差异化竞争。公司采用纯植物饲料喂养的白羽鸡肉作为原料，这种鸡肉肉质鲜嫩、口味纯正，赋予烤肠爆汁感强、零添加的健康属性。自上市以来，春雪食品烤肠迅速获得全国合作客户及新客户的认可，复购率持续攀升。上市短短3个月，复购率就高达45%，预计2025年烤肠将为公司带来突破15%的营收贡献，成为公司新的利润增长点。

 

　　在海产品预制菜领域，春雪食品同样表现卓越。公司针对不同市场需求，开发出日式照烧鱼排、泰式酸辣虾等一系列具有地域特色的新品。通过“出口日本+进驻山姆会员店”的双渠道策略，成功打开海产品预制菜市场。2025年上半年，海产品营收实现35%的增长，成为公司业绩增长的第二增长曲线。随着市场需求的持续增长和公司产品的不断优化，海产品预制菜有望在未来为公司创造更大价值。

 

　　三、差异化竞争壁垒：从“原料可控”到“全链路数字化”

 

　　(一)全产业链可控：自建养殖基地+国际标准品控

 

　　在食品安全备受关注的当下，春雪食品深刻认识到全产业链可控对于保障产品品质和食品安全的重要性。公司从养殖环节入手，通过自建养殖基地和严格的品控体系，实现从源头到终端的全链条品质把控。

 

　　春雪食品拥有30万亩饲料种植基地，不仅为公司提供稳定的饲料供应，更确保了饲料的品质和安全性。公司坚持100%使用植物蛋白喂养白羽鸡，从源头上杜绝抗生素、激素等有害物质残留，为生产高品质无抗鸡肉奠定坚实基础。凭借在无抗养殖领域的出色表现，春雪食品荣获农业农村部“无抗养殖示范基地”认证，这既是对公司无抗养殖技术的高度认可，也是对公司坚守品质初心的充分肯定。

 

　　在加工环节，春雪食品同样秉持高标准、严要求。公司通过BRC A级认证，这是全球食品行业的最高标准，表明春雪食品在食品安全、质量管理、环境管理等方面均达到国际一流水平。为确保每件产品符合高品质标准，春雪食品建立18道质检工序，从原料检验、生产过程监控到成品检测，每个环节都严格把关。公司引进先进的异物检测设备，检测精度可达0.1mm，能有效检测产品中的微小异物，确保产品纯净度。正是凭借如此严格的品控体系，春雪食品出口产品在过去20年实现零客诉，赢得国际市场的高度认可和信赖。

 

　　(二)数字化转型：AI驱动产能与渠道双升级

 

　　在数字化时代的浪潮下，春雪食品积极推进数字化转型，通过引入大数据、人工智能等先进技术，实现产能与渠道的双升级，为公司可持续发展注入新动力。

 

　　在产能端，春雪食品于2025年新增2条智能生产线，年产能提升至13.6万吨。这些智能生产线配备先进的自动化设备和智能化控制系统，可实现生产过程的精准控制和高效运行。基于订单数据的动态分析，春雪食品能够实时调整生产排产计划，确保生产与市场需求紧密匹配。通过智能化生产管理，公司设备利用率提升20%，库存周转天数成功缩短至45天，有效降低生产成本，提高生产效率和产品市场供应能力。

 

　　在渠道端，春雪食品为批发商配备“AI业务助手”，这一创新举措极大提升渠道运营效率。“AI业务助手”能实时分析终端销售数据，深入挖掘消费者需求和购买行为模式，为批发商提供精准的产品推荐和销售策略建议。借助“AI业务助手”的赋能，上半年春雪食品经销商订货效率提升30%，新客户开发成本下降25%。这不仅增强公司与批发商的合作粘性，更助力公司在市场竞争中抢占先机，快速响应市场变化，满足消费者多样化需求。

 

　　四、渠道与品牌：线上线下双品牌，国内国际双循环

 

　　(一)C端：线上“上鲜”七年销冠，线下商超覆盖70%百强系统

 

　　在C端市场，春雪食品凭借“上鲜”和“春雪”两个品牌，实现线上线下全方位覆盖，成功塑造高认知度的品牌形象，深受广大消费者喜爱。

 

　　在线上，“上鲜”品牌是春雪食品的重要品牌资产。自2017年入驻京东平台以来，“上鲜”品牌已连续7年位居京东生鲜鸡肉类目销量榜首，品牌影响力显著。截至2025年6月底，“上鲜”品牌粉丝数超2792万，会员数超1795万，好评率高达99%，充分证明消费者对“上鲜”品牌的高度认可和信赖。“上鲜”品牌不仅在京东平台表现优异，还积极拓展至天猫、抖音、快手、拼多多等多平台，实现全渠道布局。2025年上半年，“上鲜”品牌在各平台网络销售产品数量达1085个，同比增长49%，展现出强大的市场竞争力和增长潜力。特别是在抖音平台，通过直播带货等新兴营销模式，“上鲜”品牌GMV在半年内实现60%的高速增长，成为品牌增长新引擎。在天猫平台，“上鲜”品牌小包装冰鲜鸡占据同类目35%的市场份额，成为消费者购买冰鲜鸡的首选品牌之一。

 

　　在线下，“春雪”品牌同样表现出色。“春雪”品牌依托高品质产品和完善销售网络，成功入驻沃尔玛、家乐福、大润发、永辉等全国70%以上的百强商超系统，终端门店数量超过8000家，覆盖全国31个省市自治区。无论是一线城市繁华商圈，还是二三线城市社区超市，消费者均可便捷购买到“春雪”品牌产品。2025年，“春雪”品牌计划将营销网络进一步拓展至136个地市，发展400家批发商，通过下沉市场，进一步扩大品牌市场覆盖面，让更多消费者享受到“春雪”品牌的优质产品。

 

　　(二)B端：绑定头部餐饮+开拓海外代工，订单量逆势增长18%

 

　　在B端市场，春雪食品通过与头部餐饮企业深度合作和拓展海外代工业务，实现订单量逆势增长，进一步巩固其在行业内的地位。

 

　　在国内市场，春雪食品与华莱士、蜜雪冰城、德克士等连锁餐饮巨头建立长期稳定合作关系，成为其核心供应商。针对不同客户需求，春雪食品提供定制化产品和服务，定制化产品占比达30%。以华莱士为例，春雪食品为其定制的鸡肉卷、烤翅等产品，凭借独特口味和稳定品质，深受消费者喜爱。在蜜雪冰城菜单中，春雪食品供应的鸡肉原料制作的小吃，也成为门店畅销产品。通过与这些头部餐饮企业合作，春雪食品不仅实现销售额快速增长，还借助其品牌影响力，进一步提升自身品牌知名度和市场竞争力。与散装渠道相比，绑定头部餐饮企业的合作模式抗风险能力更强，能有效抵御市场波动影响。

 

　　在国际市场，春雪食品同样成绩显著。公司与日本7-11、欧洲Eataly等国际知名企业达成深度合作，承接预制菜代工订单。凭借严格品控体系和卓越产品品质，春雪食品赢得国际客户高度认可和信赖。2025年上半年，春雪食品海外B端收入增长28%，毛利率达到22%，远高于国内市场的15%。这一成绩充分彰显春雪食品在国际市场的强大竞争力，也为公司带来丰厚利润回报。随着国际市场对预制菜需求持续增长，春雪食品有望在海外代工业务上实现更大突破，进一步提升公司业绩表现。

 

　　五、未来挑战与应对：产能扩张+现金流优化，剑指细分赛道龙头

　　(一)短期挑战：生品价格低迷+存货压力，管理层亮明三大对策尽管春雪食品上半年业绩亮眼，但管理层清晰认识到公司在发展过程中仍面临诸多挑战。在2025年充满不确定性的市场环境下，鸡肉生品价格持续低迷以及存货压力增大，给春雪食品发展带来一定阻碍。

 

　　鸡肉生品价格波动一直是白羽肉鸡行业面临的难题。2025年上半年，鸡肉生品价格持续走低，给春雪食品利润带来较大压力。数据显示，二季度鸡肉生品价格环比下降15%，公司生品销售利润空间被大幅压缩。加之资产/信用减值损失增加，二季度净利润环比下降45%，这一情况为春雪食品敲响警钟。

 

　　存货管理也是春雪食品面临的挑战之一。随着市场需求变化和公司产能不断提升，存货压力逐渐增大。若不能有效管理存货，不仅会占用大量资金，还可能面临存货跌价风险，进一步影响公司利润。

 

　　面对这些挑战，春雪食品管理层迅速制定三大对策，以应对当前困境。

 

　　在生产策略上，春雪食品坚定推行“以销定产”原则。公司密切关注市场需求和订单情况，根据实际订单动态调整屠宰量。自9月起，公司果断减少生品产能10%，将更多资源和产能投向高毛利的预制菜生产。通过这一举措，公司能更好匹配市场需求，减少生品库存积压，提高生产资源利用效率，进而提升公司整体盈利能力。

 

　　在存货管理方面，春雪食品积极引入智能仓储系统，利用先进技术手段实现存货精细化管理。公司设定明确的库存周转目标，将库存周转天数目标降至40天以内。为实现这一目标，公司加大冰鲜品、小包装产品推广力度，通过优化产品结构，降低冻品库存占比。冰鲜品和小包装产品保质期更短、销售周转率更高，能有效减少库存积压，提高资金回笼速度。

 

　　在现金流管控方面，春雪食品采取一系列严格措施。公司严格控制应收账款账期，全面评估客户信用状况，确保应收账款及时回收。对于新增客户，公司将预付款比例提升至30%，以减少应收账款带来的资金压力。通过这些措施，春雪食品在2025年Q2经营活动现金流环比改善25%，现金流状况明显改善，为公司稳定发展提供有力保障。

 

　　(二)中期目标：2026年产能破15万吨，剑指“中国鸡肉调理品第一股”

 

　　在应对短期挑战的同时，春雪食品也制定了明确的中期发展目标。公司计划在未来3年释放10万吨后备产能，到2026年，调理品产能目标达到15万吨。这一产能扩张计划并非盲目决策，而是基于对市场需求的深入分析和对公司自身实力的充分信心。

 

　　随着预制菜市场快速发展和消费者对高品质预制菜需求不断增长，春雪食品敏锐捕捉到市场机遇。公司凭借在白羽肉鸡及预制菜行业多年积累的经验和技术优势，有信心通过产能扩张满足市场需求，进一步提升市场份额。预计到2026年，产能提升将带动营收增长40%，为公司业绩增长注入强大动力。

 

　　除产能扩张外，春雪食品还积极推进品类扩张战略。公司致力于构建“鸡肉+海产品+烤肠+酱卤”四大产品线，通过多元化产品布局，满足不同消费者口味需求，打破单一品类依赖，降低市场风险。

 

　　在海产品方面，春雪食品凭借在出口市场积累的经验和优质产品品质，成功进驻山姆会员店等高端渠道，产品深受消费者喜爱。公司计划在未来进一步加大对海产品预制菜的研发和生产投入，推出更多符合市场需求的新品，提高海产品在营收中的占比。

 

　　烤肠作为春雪食品新进入的赛道，自上市以来便凭借独特口感和高品质赢得市场认可。公司计划在未来3年内将烤肠产销规模提升至3万吨，营收目标达到5亿元。通过不断优化产品配方和生产工艺，春雪食品有信心在烤肠市场占据一席之地，成为公司新的利润增长点。

 

　　酱卤产品作为传统美食，具有广阔市场前景。春雪食品计划利用自身技术和资源优势，开发一系列具有特色的酱卤产品，丰富公司产品线。公司将通过市场调研，深入了解消费者口味偏好，推出符合市场需求的酱卤产品，满足消费者对传统美食的需求。

 

　　通过产能扩张和品类扩张的双轮驱动，春雪食品正朝着“中国鸡肉调理品第一股”的目标稳步迈进。公司将继续发挥自身优势，不断创新和优化产品，提升品牌影响力，为实现这一宏伟目标而不懈努力。

 

　　结语：于周期波动中锚定确定性，春雪食品龙头基因初步显现

 

　　春雪食品召开的中期业绩说明会，在行业发展面临困境之际，为投资者提供了关键的信心支撑与发展预期指引，其重要性不言而喻。此次说明会，并非单纯的财报解读，更是对企业“反周期战略”的深度剖析与全面阐释。当行业整体陷入价格竞争的困境，众多企业面临经营挑战之时，春雪食品通过实施“高端出口+成本管控+数字化转型”战略，成功开拓了新的增长路径。25%的出口增速与8%的成本降幅，充分验证了其“弱周期”商业模式的有效性与可持续性。

 

　　随着1.8万吨新产能的逐步投产以及AI业务助手在企业运营中的全面应用，作为深耕白羽鸡行业三十年的龙头企业，春雪食品正经历从“出口代工”向“全球健康食品品牌”的战略转型。从短期视角分析，中秋、国庆备货期的来临，将为春雪食品创造新的销售增长机会，预计将对公司业绩产生积极的推动作用；从中期来看，持续释放的产能以及不断拓展的产品品类，将为公司发展提供强大动力，有助于公司在市场竞争中获取更为有利的地位；从长期发展战略考量，“双循环”渠道体系的构建，将为公司的可持续发展奠定坚实基础，保障公司在全球市场中稳健前行。

 

　　关注春雪食品，即意味着把握预制菜行业发展的龙头溢价机遇。在未来激烈的市场竞争中，春雪食品凭借其独特的竞争优势与前瞻性的战略布局，有望持续引领行业发展，成为中国食品行业的领军企业，为投资者创造显著的价值回报。我们期待并见证春雪食品在预制菜领域的卓越发展与辉煌成就。