美农利空落地双粕振荡偏强依旧

　　[市场分析】

 

　　外盘方面：美国农业部10月供需报告出台，美豆单产上调，属于利空，但是美豆期价却先抑后扬，关注后续中方采购进度，这才是美豆期价走势的重要影响因素。

 

　　国内复盘：资金流入，双粕振荡走强，菜粕依旧强于豆粕。

 

　　现货方面：截止10月9日，豆粕现货报价3414元/吨，环比下跌6元吨，成交量13.3万吨，豆柏基差报价3384元吨，环比上涨31元吨，成交量20.7万吨，豆粕主力合约基差-32元吨，环比下跌36元吨；菜柏现货报价2386元吨，环比上涨6元吨，成交量0吨，基差2434元吨，环比上涨40元吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差96元/吨，环比下跌32元/吨。

 

　　榨利方面：美豆11月盘面榨利-328元/吨，现货榨利-330元/吨；巴西11月盘面榨利-245元/吨，现货榨利-246元/吨。

 

　　大豆到港成本：美湾11月船期到港成本张家港正常关税4567元吨，巴西11月船期成本张家港4517元吨。美湾11月船期CNF报价594美元/吨：巴西11月船期CNF报价587美元/吨。加拿大11月船期CNF报价639美元/吨；11月船期油菜籽广州港到港成本5458元/吨。

 

　　库存方面：截止到2026年第40周末，国内进口大豆库存总最为829.87万吨，较上周的9897.90万吨减少68.03万吨，去年同期为725.00万吨，五周平均为83.65万吨。国内豆粕库存呈为131.84万吨，较上周的130.49万吨增加1.35万吨，环比增加1.03%；合同呈为517.00万吨，较上周的525.52万吨减少8.52万吨，环比下降1.62%。

 

　　【核心观点】

 

　　海外方面：美国农业部10月供需报告出台，美豆单产上调，属于利空，但是美豆期价却先抑后扬，关注后续中方采购进度，这才是美豆期价走势的重要影响因素。国内方面：现货报价整体上涨，大部分地区上调10-70元左右，近月基差多数持稳。10月进口大豆到港量预计少于0月，大豆压榨量环比或将小幅下降，节前主要油厂的豆粕库存已达130万吨左右，进入历史最高区间，下游句料养殖企业经过节日期间的消耗，节后普遍有补充库存的需求。菜柏方面，广西多家油广断料停机、广东油厂近月头寸已锁单，虽水产养殖窗口期逐渐转弱，但家禽、生猪养殖端对于菜粕的添加比例增加，因此菜柏现货供应紧张局面短期难有绥解。综合分析，双柏振荡偏多为主，菜柏走势强于豆柏。