如果把去年美豆处于900~1000美分/蒲式耳、国内豆粕最低降至2600~2700元/吨作为参照，今年美豆处于1300~1400美分/蒲式耳，国内豆粕降至2800元/吨市场无法接受。油厂承受了大半年的压榨亏损后，最近提价或挺价意愿明显增强，尤其是南方工厂豆粕报价上涨明显。
油厂的理论压榨利润没有考虑油厂进行期货保值的部分，故称理论压榨利润。据中国饲料在线对油厂理论压榨利润的跟踪数据显示，自2011年2月开始油厂压榨进入亏损，5月份油厂最大理论亏损值每吨达300~400元。
近期随着国内豆粕价格反弹，豆油价格高位稳定，油厂的压榨亏损略有缩小，平均在200元/吨左右。造成油厂持续亏损的原因很简单，庞大的大豆供应量，不断增加的压榨产能，供应充足下的企业竞争，扑朔迷离的豆粕需求，居高不下的进口大豆成本，这些因素共同造成今年上半年油厂如此惨烈的结局。
从目前的国内大豆供需形势观察，庞大的大豆库存依然是制约国内油粕行情和油厂开机生产策略的主要因素。据中国饲料在线统计，截至6月初，进口大豆库存仍保持在722万吨相对高位，仅次于2010年12底时的731万吨，成为历史第二高点（库存核算是通过跟踪进口大豆到港量与油厂开机压榨量计算而得的理论值），中粮集团预测目前进口大豆库存为700万~750万吨。预计7月豆粕低点逐步抬高
6月上旬，国内豆粕现货演绎了快速反弹行情，但与之对应的成交量明显转淡。尽管去年豆粕于6月中旬见底后一路展开上涨行情，今年恐怕难以再现完美的单边上涨走势。
大豆基本面依然利空，限制豆粕的反弹高度，但是豆粕自身的基本面已明显改观。前期油厂存在的豆粕库存问题，在价格反弹过程中得到明显的消化，豆粕存在的形式已向下游转移。油厂的库容压力得到缓解，也留给油厂一些喘息的时间。
7月份豆粕现货市场将保持在合理区间内震荡，从美豆走势及豆粕自身基本面来看，回落的低点将被逐步抬高，豆粕参考支撑价位：北方2950元/吨，南方3000元/吨，若出现这样的价位建议可以进场采购。
天量的大豆库存水平自然限制市场对油粕上涨空间的预期，反过来也会影响油厂利润的恢复。进入6月份，油厂整体表现出难遇的行动如此一致的坚挺油粕价格的信心。一方面源于长期的亏损，另一方面美豆高位不下，豆粕库存压力缓解。尽管最近一段时间美豆持续小幅回落，但国内油粕这种抗跌性表现尤其明显。
假定美豆在未来几个月延续高位震荡的行情走势不变，预计到8月份随着大豆到港量转为淡季（通常每年8~10月），尤其今年受油厂长期亏损的影响，我国后期的大豆到港量会呈现明显下降的趋势，这样有利于大豆库存的消化，豆粕的反弹行情可能就此展开。
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