跌跌不休！猪价大降9.6%，7月“跌绿”到月底，8月“报复性”上涨？
时光荏苒，7月收官，本月，国内生猪市场呈现“先扬后抑”的局面，7月中上旬，国内生猪报价在标肥价差走扩，肥猪出栏断档以及养殖端惜售压栏、二育逢低入场，多方利好支撑下重心上移！可惜，进入中旬后，标猪报价创下11.38元/公斤的高点，肥猪价格大幅冲高，市场对于高价猪源承接转差，且，季节性需求进入淡季，养殖端逢高获利了结增多，供需变化下，猪价呈现跌跌不休的局面！此番猪价下跌，二师兄“跌绿”到月底，猪价大降9.6%左右，那么，8月份，猪价走势如何，二师兄能否“报复性”上涨，分享如下：
援引机构数据，受屠宰场调价，目前，全国外三元瘦肉型生猪出栏平均价10.29元/公斤，环比昨日下降0.05元，生猪市场以盘整偏弱为主，国内南北地区，猪价涨跌并存，相比去年同期猪价下跌26.5%，相比月内高点，猪价下跌9.6%。
从分区来看，在国内重点监测的南北7个生猪产区，可监测的28个地区，生猪报价呈现涨跌互现的局面！其中，华东、华中以及西南报价以稳中偏强为主，而在东北、华北、西北地区，生猪报价承压下跌！全国生猪均价与河北、京津地区10.3元/公斤相近，主流生猪报价在9.55-11.85元/公斤。
其中，在北方地区，目前，东北市场，黑吉辽报价跌至9.85-10.05元/公斤，华北市场山西以及河北报价在10.3元/公斤，在西北陕甘地区报价在9.8-9.85元。而在南方市场，目前，西南地区川渝报价9.55元/公斤，而在华东地区，山东以及安徽报价在10.45-10.55元/公斤，江浙报价在10.7元/公斤。在华中地区，河南报价10.65元，湖南报价9.85元。在华南地区，两广报价在10-11.85元/公斤！
从需求来看，目前，国内主流消费城市，在北京以及上海市场，北京地区白条报价下跌0.2元，商贩接货力度较差，市场存在剩货现象。在上海市场，主流白条报价12.8-13元/公斤，市场购销冷清，白条上货减少，市场成交依然较差！从屠企开工来看，目前，样本屠企开工率29.01%，环比昨日下降0.14个百分点！
目前，消费跟进冷清，高温以及潮湿天气，这抑制内销市场居民家庭需求，同时，学生放假以及工地受高温停工增多，城市消费集中度转弱，猪肉购销缺乏利好！且，市场冷冻猪肉库存充裕，冻品猪肉轮换增多，进一步抑制市场鲜销表现。
从供应来看，月末到来，集团猪企出栏计划完成分歧，其中，华东以及西北地区，规模猪企出栏缩量明显，而在华中以及西南，规模猪企仍有增量出栏现象！目前，养殖端缺乏一致性压栏的意愿，受夏季生猪育肥增重减慢，国内猪场生物安全风险陡增，且，养殖端周期性亏损下，资金回笼预期转强，市场被动性出栏现象增多，南北地区，生猪流通相对宽松！而市场缺乏二育现象，鲜品猪肉购销冷清，主流屠宰场采购难度有限！
由此分析，在供需变化下，猪价以滑坡下跌为主，不过，猪价跌势有所减弱，尤其是，月末月初，集团猪企短暂出栏压力或将减轻，市场底部支撑或将转强！预计，未来1-2日猪价或有止跌回暖的局面！对于8月份猪价前景，主流观点认为，市场或将呈现“先弱后强”的局面，进入中下旬，随着“金九”月份临近，市场情绪逐步转强，猪价或有报复性上涨的机会！重点关注后市生猪购销节奏的变化！
猪价“崩了”，7月“峰值回撤”大降9.58%，8月猪价上涨“拐点”来了？
7月收官，8月在即！在国内生猪市场，7月份，生猪市场表现差强人意，虽然，在情绪引导下，受肥标猪价价差走扩，肥猪供应断档，市场二育以及养殖端压栏增重情绪反弹，短暂猪价重心上移，月内，标猪冲高11.38元/公斤的峰值！
可惜，利好尽出，生猪市场回归供需基本面，猪价“崩了”，市场呈现“跌跌不休”的局面！
截至7月31日，最新数据监测显示，外三元瘦肉型标猪出栏报价触底10.29元/公斤，月内，猪价峰值回撤，二师兄下跌1.09元/公斤，猪价大降达到9.58%。相比去年同期，猪价累计下降26.55%！以临池玉米均价1.149元/斤计算，当前猪粮比在4.48：1，虽然，饲料成本压力减轻，但是，生猪育肥仍处于深度亏损阶段！
本周，国内权威机构监测，5.5-6月前外购仔猪，头均亏损增加51.93元，亏损达到285.66元/头；自繁自养头均亏损增加51.07元，亏损达到190.04元。生猪育肥仍处于周期性亏损阶段，养殖端陷入资金流断裂的风险！
从分区来看，7月31日，国内重点监测的28个地区，猪价涨跌调整，其中，华东以及华中、西南地区，猪价重心略有偏强！但是，在东北、华北以及西北地区，生猪报价以偏弱为主，华南市场以盘整为主！全国生猪报价在9.55-11.85元/公斤，区域生猪价差有限，南北多地仍有产销错配的局面。其中，在黑吉辽地区，生猪出栏报价跌至9.85-10.05元，而在西南川渝报价在9.55元，黑龙江比四川报价偏高0.45元/公斤……
如今，7月猪价重心回落，中下旬市场呈现单边走低的局面，支撑猪价下跌的逻辑，此前，笔者多次分析，主要受市场抄底情绪熄火，供需回归基本面，受养殖端资金压力、造肉成本、天气等因素，市场压栏惜售难以形成一致，月内，集团猪企产能滞后压力较大，市场供需呈现失衡的局面！
在供应端，本月生猪出栏节奏前慢后快，产能滞后压力较大，毕竟，月初猪价偏强带动市场压栏心态，中下旬猪价持续走低，养殖端恐慌情绪弥漫，认卖情绪偏强！且，月内，国内高温以及潮湿的天气，生猪育肥食欲下降，增重节奏减慢，而肥猪价格转弱，压栏增重缺乏性价比。主流生猪育肥连续亏损下，资金断裂风险加大，养殖端夏季高温猪场疫病风险增多，市场被动产能去化支撑较强。社会面以及规模猪企多增量出栏，压栏意愿偏弱。
在需求端，本月，消费需求持续低迷，月初学生放假，食堂采购减少，月中伏天到来，内销以及城市刚需进一步转差，市场鲜销率偏低，屠宰场订单萎缩，开工率低位运行！截至目前，样本屠宰场开工率在29.07%左右，需求承接不足！而屠宰场受毛白价差收窄，本周，头均屠宰亏损增加至17.3元，屠宰场压价意愿偏强！
由此分析，在供需失衡下，猪价呈现单边下跌的走势！不过，此番猪价再降的空间有限！理论来看，8月初，集团猪企出栏计划减少，规模猪企或控量拉涨，社会面猪场抵触降价心态或将转强，猪价短暂存在翘尾的机会！但是，由于8月中上旬，高温以及降水偏多，猪场疫病风险较大，短暂集团缩量后，出栏节奏恢复，猪价或再次转弱！但是，进入中旬后，随着消费前景预期改善，养殖端压栏意愿或将转强，二育入场积极性或将回升，猪价或迎来季节性拐点，8月中下旬，猪价或以“震荡偏强”为主！
生猪行业大变局：巨头收缩，前路何方？
双巨头同步收缩：生猪行业开启战略调整周期
国内生猪养殖及肉制品加工行业正迎来深度调整期。近期，行业两大头部企业ST龙大、金锣集团相继发布多项收缩性战略举措，缩减养殖产能、终止募投项目、优化产业及资本布局，成为行业周期下行阶段的典型缩影，引发资本市场与行业广泛关注。
ST龙大此次战略调整具备极强的行业代表性。公司于2020年、2021年先后通过可转债、非公开发行股票募资，规划两大生猪养殖项目，合计拟投资10.9亿元，规划年出栏生猪合计116万头，原定2022年下半年投产，后延期至2026年8月。但近年公司经营持续承压，连续三年累计亏损23亿元，叠加公司被实施风险警示、实控人被采取刑事强制措施、涉诉纠纷增加、控股股东股权冻结等多重负面因素，企业现金流持续紧张。截至2026年一季度末，公司货币资金仅2.3亿元，资产负债率接近85%，位列上市猪企首位，资金流动性缺口持续扩大。基于经营现状，公司于7月22日晚间公告，正式终止两大生猪养殖募投项目，将剩余4.43亿元募集资金全部永久性补充流动资金，专项用于原材料采购、货款结算等日常经营支出，缓解资金链压力。
肉制品龙头金锣集团同步启动全面战略收缩。近一年来，金锣持续优化全国生产布局，先后完成眉山、德州、湘潭三家区域全资食品子公司的注销工作，精简区域低效产能，仅保留临沂、通辽、长春、大庆四大核心生产基地。产能收缩之外，公司持续剥离养殖资产，于7月23日公告拟整体出租、出售内蒙古通辽大型养殖项目，该项目累计投资4.5亿元，设计存栏13万头、年放养10万头，是区域核心养殖资产。公开信息显示，金锣自2022年起便启动猪场资产处置工作，持续缩减生猪养殖板块规模。资本层面，公司调整力度更为显著，2024年9月至12月，核心业务主体临沂新程金锣肉制品集团三度减资，注册资本从6亿美元降至3.03亿美元，降幅近50%；2025年3月，集团核心投资平台注册资本从1.5亿美元缩减至500万美元，降幅达96.7%，资本架构大幅精简，彰显企业收缩生猪相关业务、优化整体战略的核心导向。
ST龙大与金锣的同步收缩并非企业个体行为，而是国内生猪产业从增量扩张转向存量竞争的标志性信号。头部企业主动缩减产能、剥离低效资产、优化资金配置，背后是行业供需结构失衡、盈利承压、资金承压的系统性困境，生猪全产业链已全面进入结构性调整阶段。
行业收缩全景：全产业链被动出清、主动优化
上市猪企集体战略收缩，资金配置全面转向保运营
当前生猪行业收缩已呈现常态化、规模化特征，除两大肉食巨头外，新希望、天邦食品、神农集团、唐人神等多数上市猪企，均已启动战略收缩，核心调整逻辑一致：终止未完工养殖募投项目、剥离低效资产、终止融资计划、将专项募集资金转为流动资金，优先保障企业持续经营能力。其中，新希望基于行业周期下行现状，终止多项生猪养殖募投项目，重新调配募集资金用于日常运营，通过优化资金结构对冲行业经营风险。
天邦食品收缩力度尤为突出。公司原计划投入13.06亿元推进数智化猪场升级项目，受生猪价格长期低位震荡、行业产能过剩、资金链紧张等因素影响，项目投资进度严重滞后，整体投资完成率仅11%。为盘活存量资金、缓解流动性压力，公司正式终止该项目，将剩余募集资金留存并补充流动资金，聚焦核心业务运营，规避无效投资风险。
神农集团通过资产处置、融资终止双重方式推进战略瘦身。公司出售全资子公司曲靖猪业100%股权，剥离持续亏损的低效养殖资产，有效提升资产运营效率、降低管理冗余成本。同时，公司终止筹备近18个月的定增融资计划，核心原因为行业景气度下行、市场需求疲软，继续推进融资将面临估值偏低、股东权益被摊薄等风险，属于行业下行周期中的风险规避型调整。
唐人神同样持续收缩养殖板块投资，为应对猪价持续低迷的市场环境，公司拟终止东冲三期生猪养殖基地建设募投项目，将剩余7895.87万元募集资金永久补充流动资金。至此，公司同批次规划的5个生猪养殖项目已有4个终止建设，全面缩减新增养殖产能投入，聚焦存量业务提质增效。
据行业不完全统计，国内主流上市猪企通过终止募投项目、盘活存量资金、剥离低效资产等方式，回收补充的运营资金规模已超48亿元。大规模、大范围的战略收缩，充分印证生猪行业已彻底告别高速扩张的增量时代，存量竞争、降本增效、风险防控成为行业现阶段发展主旋律。
行业收缩核心动因：供需失衡、成本倒挂、资金承压三重挤压
本轮行业集体收缩并非偶然，是行业供需结构、成本体系、资金面多重负面因素叠加导致的必然结果，产能过剩、猪价低迷、成本高企、债务承压共同压制行业盈利空间，倒逼企业主动调整战略。
产能过剩是行业困境的核心根源。2020年行业景气上行阶段，国内猪企集中大规模扩产，行业产能快速扩张，后续市场需求增速放缓，供需格局彻底反转，形成持续性供过于求的格局。在此背景下，生猪市场价格长期低位运行，多数时段跌破行业养殖成本线，行业整体盈利空间大幅压缩，规模亏损成为行业常态，2025年行业整体业绩持续承压，多数企业出现营收下滑、净利润亏损的情况。
养殖成本持续攀升进一步加剧行业亏损压力。饲料、人工、防疫、场地运维等核心养殖成本逐年上涨，而生猪售价持续低迷，行业成本收益严重倒挂。对于规模化养殖企业而言，单头生猪养殖成本增幅显著，长期的成本倒挂持续侵蚀企业利润，大幅压缩行业整体盈利空间，中小企业出清、大企业收缩成为必然趋势。
高负债、紧流动性成为制约企业发展的关键瓶颈。前期行业快速扩张阶段，多数企业依赖债务融资扩产，积累了较高的债务规模。在行业持续亏损、经营性现金流净流入不足的背景下，企业偿债压力陡增，资产负债率居高不下，资金周转难度大幅提升。以天邦食品为代表的企业，因资金链紧张进入预重整阶段，部分账户资产被冻结，直接导致新增投资项目停滞，不得不终止扩产计划、收缩业务规模。
行业转型破局：布局新赛道，培育第二增长曲线
在行业周期下行、存量竞争加剧的背景下，单纯收缩产能仅为短期避险手段。头部企业依托自身产业链、资金、技术优势，主动开启战略转型，通过延伸产业链、布局新兴赛道的方式培育第二增长曲线，打破单一生猪养殖业务的周期束缚，实现跨周期稳健经营，牧原股份、华统股份为行业转型标杆企业。
牧原股份：向下游延伸，屠宰板块实现周期对冲
作为国内生猪养殖龙头，牧原股份率先推进全产业链布局，通过加码下游屠宰加工业务对冲养殖端周期风险。公司自2019年前瞻性布局屠宰赛道，经过多年产能建设与运营打磨，于2025年实现屠宰板块首次年度盈利，成功构建养殖、屠宰双向对冲的业务体系，有效平滑公司整体业绩波动。
2026年以来，牧原股份屠宰业务持续保持稳健盈利态势，上半年延续正向收益。数据显示，2025年公司生猪屠宰量达2866.3万头，同比增长128.9%；2026年1-6月屠宰量1723.4万头，同比增长51%，产能规模持续扩张。据牧原肉食管理层披露，2025年公司生猪自宰量占比仅36.75%，屠宰业务仍具备充足的产能释放与盈利提升空间。
牧原屠宰业务的盈利优势，核心源于全产业链协同效应。上游养殖板块可为屠宰业务提供稳定、低成本的生猪原料，规避外部猪价波动带来的采购风险，同时降低物流运输成本。养殖与屠宰业务具备反向周期特征，能够形成天然的风险对冲机制，显著提升企业抗周期能力。同时，公司“育种-养殖-屠宰”闭环产业链模式，保障产品品质稳定性，形成差异化竞争优势，共享的销售渠道也有效降低了新业务的市场拓展成本。
为持续提升屠宰板块盈利能力，牧原股份持续优化产品结构与生产体系。目前公司屠宰产品以白条产品为主，占比70%，分割品占比30%，后续将持续提升小包装精细化产品占比，适配终端消费多元化需求。同时，公司加大生产端智能化、数字化投入，提升生产效率、产品新鲜度与品质稳定性，进一步巩固屠宰板块的核心竞争力。
华统股份：跨界布局肉牛，开辟全新增长赛道
华统股份采取业务迭代式转型策略，主动收缩生猪养殖业务，跨界布局肉牛全产业链。2025年公司受生猪行业下行影响出现业绩亏损，基于行业长期趋势判断，公司于2026年1月调整战略，大幅缩减两大生猪养殖募投项目投资规模，合计缩减投资超7.7亿元，集中资源剥离低效生猪产能。
2026年4月，华统股份正式落地重大转型举措，投资10亿元布局肉牛全产业链项目，与梨树县人民政府达成战略合作，业务覆盖肉牛养殖、饲料加工、屠宰深加工等核心环节，正式切入高景气肉牛赛道，构建全新业绩增长体系。
该肉牛项目采用分期建设模式，整体规划清晰、落地保障完善。其中一期投资8亿元，建设年出栏10万头肉牛养殖及配套饲料加工项目，采用“自繁自养+公司+农户”的成熟运营模式，兼顾规模化管理与本地化资源整合优势；二期投资2亿元，建设年屠宰10万头肉牛深加工项目，待一期养殖产能达标后启动投产。地方政府为项目提供场地租赁、土地流转、政策补贴、金融授信等全方位支持，为项目落地运营提供坚实保障。
华统股份跨界布局肉牛产业具备充分的市场与战略逻辑。当前国内牛肉消费需求持续扩容，肉牛行业供需缺口较大，行业盈利稳定性、景气度显著优于生猪行业。公司深耕畜禽养殖与屠宰加工领域多年，具备成熟的生产管理、市场运营经验，能够快速适配肉牛产业链运营模式，依托赛道红利与自身产业积淀，打造全新核心增长极。
行业未来趋势：格局重构、提质增效、多元发展
本轮行业收缩与企业转型，将彻底重构生猪产业竞争格局。行业出清背景下，中小型养殖企业因资金、技术、产业链劣势，逐步退出市场，行业产能、资源持续向头部优质企业集中，市场集中度将稳步提升。头部企业通过产能优化、业务转型、产业链延伸，进一步巩固竞争壁垒，行业马太效应持续凸显。
行业竞争逻辑发生根本性迭代。传统行业竞争以规模扩张、低价走量为核心，企业依靠产能扩张抢占市场份额。进入存量调整周期后，行业竞争核心转向技术赋能、产品提质、产业链协同、精细化运营，企业核心竞争力从“规模优势”转变为“效率优势、品质优势、抗周期优势”，高质量发展替代粗放式扩张成为行业主流。
技术智能化将成为行业提质增效的核心驱动力。未来生猪养殖行业将全面推进数字化、智能化升级，依托物联网、大数据、人工智能等技术，实现养殖环境智能调控、饲喂精准管理、疫病智能防控，有效降低养殖成本、提升养殖效率、保障生猪存活率。数字化管理体系将实现养殖全流程数据化追溯，为企业经营决策提供科学支撑，推动行业从传统粗放养殖向现代化精准养殖转型。
全产业链整合协同成为企业稳健发展的核心模式。单一养殖、屠宰环节的经营模式抗风险能力较弱，未来行业头部企业将持续整合上下游资源，构建“饲料-育种-养殖-屠宰-加工-销售”一体化闭环产业链，通过产业链协同降低运营成本、平滑周期波动、提升整体盈利韧性，实现产业资源优化配置。
消费升级倒逼行业产品高端化、品质化升级。随着居民消费理念升级，市场对畜禽产品的安全性、品质、绿色属性要求持续提升，普通同质化产品竞争优势逐步弱化，绿色生态、高品质、可溯源的高端肉制品市场空间持续扩容。企业将持续优化产品结构，布局高端细分赛道，通过产品升级提升附加值，挖掘新的盈利空间。
行业结语：周期出清之下，危中有机
当前生猪产业正处于周期出清、格局重构的关键转型期，行业长期粗放式扩张积累的产能过剩、模式单一、抗风险能力弱等问题集中暴露，行业整体面临阶段性经营压力。但周期下行的背后，也是行业优胜劣汰、提质升级的核心机遇。
未来，能够精准把握行业趋势、主动优化战略布局、深耕产业链升级、开拓新兴赛道的企业，将顺利穿越行业周期，在行业洗牌中确立核心竞争地位。生猪行业将逐步告别野蛮生长的扩张时代，迈入精细化、多元化、抗周期的高质量发展新阶段，实现产业的长期健康可持续发展。
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