9月26日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【早盘提示】外盘商品延续跌势，但考虑到商品已经累计了较大跌幅，加上本周是十一长假前的最后一个交易周，若希腊短期内不出现违约，商品市场短期内有望企稳，建议投资者适当调整仓位。

　　【期指日内操作建议】上周道指创三年来最大周跌幅，外围市场风险巨大，十一假期将至，资金持股积极性较弱。这周期指难以跟随外盘大幅下跌，以震荡偏弱为主。操作上，短线客考虑适度空单，长线可多单可适度入场。

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年合计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年1月中国进口大豆量为513万吨，2月进口大豆232万吨，3月进口大豆351万吨，4月进口大豆388万吨，5月进口大豆456万吨，6月进口大豆430万吨，7月进口大豆535万吨，8月进口大豆451万吨。1-8月累计进口3358万吨，累计数量同比下降5.5%，累计金额同比上涨24.0%。

　　【大豆基本面】受经济担忧不断加剧所引发的避险抛售打压，周五CBOT大豆期货市场收盘大幅下挫，期价跌至2011年新低，技术上呈现罕见的10连阴局面，弱势格局相当明显。商品市场涌现的大范围对冲情绪仍在蔓延，投资者对经济前景的担忧和恐慌是导致目前豆类市场持续低迷主要原因。周五国内豆类市场宽幅振荡，大豆和豆油期货在接近停板的位置获得买盘支撑振荡走高脱离低点，但仍未摆脱大幅下滑局面，市场反弹动能缺失，恐慌性抛售局面仍在持续。产区大豆作物收割过半，黑龙江省大豆单产水平整体改善，弥补部分面积减少带来的产量下降，但总产量仍较上年减少，各地已开秤的新豆价格多在2.0元/斤左右，市场传言国储收购价格在2.04元/斤。沿海油厂压榨持续处于亏损状态，关注成本因素对目前市场的支撑力度。

　　【连豆今日操作建议】 美豆持续回落，跌破区间振荡下延后下方空间进一步打开，来自宏观经济面的压力依然强大，美豆跌势未至，技术走势呈现空头格局。连豆大幅回落，恐慌氛围下反弹难度增加。预计今日连豆市场继续宽幅振荡，建议投资者短线思路参与交易，美豆止跌前不宜盲目抄底。

　　【连豆粕今日操作建议】 宏观经济面压力继续困扰国内外豆类市场，美豆持续弱势令油厂挺价动力减弱，豆粕现货市场呈现被动跟跌局面，市场担心经济下滑将拖累未来市场需求，豆粕需方谨慎入市加剧市场弱势。预计今日连豆粕低开振荡，建议投资者保持偏空思路短线参与或维持观望，美豆止跌前不宜抄底。

　　【油脂今日操作建议】美豆近期受到经济前景忧虑延续系统回调，指数跌落区间震荡下沿，本周末美农报告将出具季度库存报告。马棕前期基本面压制，仍围绕3000点附近震荡，8月产量和库存下滑，下月印度排灯节消费需求预计限制跌幅。宏观面下月美联储会议暂时空窗，9月系统下调后，侧重欧美货币动向和市场技术调整要求。三大油脂中，单边操作仍建议维持观望，稳健型可以关注豆油棕榈油套利，反弹趋势正做，跌势逆做，本阶段买棕卖豆油可继续持有或加仓。