10月10日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【早盘提示】欧洲银行资本重整以及美国就业数据意外好转令市场情绪稍微好转，但是希腊违约仍然是大概率事件，欧洲金融防火墙能否起作用仍有待观察，另外国内楼市低迷以及民间高利贷问题或引发连锁反应，建议投资者仍以逢高卖出为主。

　　【期指日内操作建议】　长假期间外围股指大起大落，先抑后扬，国内PMI数据继续回升，但预期即将公布的9月CPI同比维持在6%以上概率较大，同时大盘股发行仍是A反弹的绊脚石。 短期内期指很难大幅上涨。

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年合计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年1月中国进口大豆量为513万吨，2月进口大豆232万吨，3月进口大豆351万吨，4月进口大豆388万吨，5月进口大豆456万吨，6月进口大豆430万吨，7月进口大豆535万吨，8月进口大豆451万吨。1-8月累计进口3358万吨，累计数量同比下降5.5%，累计金额同比上涨24.0%。

　　【大豆基本面】中国国庆长假期间，欧美股市和国际原油市场呈现先抑后扬、探低反弹走势，而美豆受9月份季度库存报告及自身单产预期改善等因素影响而延续弱势下行格局，同其他大宗商品相比，美豆尚未显现止跌迹象。外部经济环境在国庆长假期间未出现进一步恶化，投资者的担忧情绪有所缓解。市场预期本月12日公布的美国农业部月度供需报告中美豆单产和期末结转库存量会较上月水平提高，美豆仍然承受报告压力。美豆在9月份的月度跌幅超过19%，而国内豆类三大品种最大跌幅不过12%，不排除节后国内豆类市场出现补跌局面。考虑到节后资金回流因素和抄底资金入场布局，内强外弱局面仍有望延续。产区大豆收割接近尾声，黑龙江省大豆单产和质量整体改善，弥补部分面积减少带来的产量下降，但总产量仍较上年减少，各地新豆价格多在2.05元/斤左右运行，农民普遍惜售，大豆现货成交清淡。节后豆油、豆粕现货价格跟随美豆下跌，沿海部分地区预售的11-12月豆粕跌破3000元/吨，四级豆油现货报价也出现300元左右的跌幅。

　　【连豆今日操作建议】 美豆尚未走出弱势，但技术上跌势放缓。预计今日连豆市场大幅低开，盘中可能触及跌停位置，建议投资者关注盘中资金面变化，未有持仓者可考虑低位买入大豆合约。

　　【连豆粕今日操作建议】豆粕现货跟随美豆下调，豆粕期货将出现补跌局面。预计今日连豆粕大幅低开，美豆尚未止跌，国内市场难以摆脱弱势，建议投资者关注持仓量变化，可采取观望的思路等待市场企稳。
　　【油脂今日操作建议】美豆假期回落震荡在1150一线，季度库存较上年同期上调，市场等待本周月度报告对新豆产量估算，外盘马棕跟盘下挫围绕2775点震荡，后续侧重比价洼地。宏观面欧洲评级下降，对欧美经济担忧仍是市场不安因素。三大油脂中，单边操作仍建议维持观望，稳健型可以关注豆油棕榈油套利，反弹趋势正做，跌势逆做，本阶段买棕卖豆油可继续持有或加仓，关注下方1214点。