10月14日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【早盘提示】由于国内资金压力暂时得到缓解，拆借利率下跌，国内股市和商品市场展开反弹。今日公布的9月CPI预计继续维持高位，货币政策难以转向。预计短期内仍然维持震荡格局。建议投资者继续寻找中线卖出的时机。

　　【期指日内操作建议】今日即将公布9月CPI， 如果CPI超过6.1%，则可逢高做空，低于6.1%则期指仍有一定反弹空间。

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年合计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年1月中国进口大豆量为513万吨，2月进口大豆232万吨，3月进口大豆351万吨，4月进口大豆388万吨，5月进口大豆456万吨，6月进口大豆430万吨，7月进口大豆535万吨，8月进口大豆451万吨。1-8月累计进口3358万吨，累计数量同比下降5.5%，累计金额同比上涨24.0%。

　　【大豆基本面】 受美国农业部报告削减美豆产量及结转库存预估影响，周四CBOT大豆期货市场摆脱周边金融市场利空影响而延续涨势再度收高，美豆技术上延续反弹走势。美农业部10月份报告的美国大豆单产、总产及结转库存数据均低于市场预期，本月报告所呈现出的利多效应仍有望支撑美豆维持振荡上行格局。国内豆类市场跟随美豆重启升势，周四大连豆类期货高开振荡继续试探上方阻力，整体延续反弹节奏。产区大豆收割接近尾声，黑龙江省大豆单产和质量整体改善，弥补部分面积减少带来的产量下降，但总产量仍较上年减少，各地新豆价格多在2.05元/斤左右运行，各方对收储价格预期较高和农民普遍惜售情绪也为大豆期货抗跌提供支撑。豆油和豆粕现货跟随美豆止跌，各地报价出现恢复性上涨。

　　【连豆今日操作建议】 美豆在自身供应面和技术面支撑下延续反弹格局，但宏观面的偏空影响仍然存在。连豆重启升势，市场处于反弹节奏。预计今日连豆市场维持振荡偏强走势，基本面的利多因素将指导近期行情，大豆期货不断修复前期较大跌幅，建议投资者保持看多思路继续持有多单，未有持仓者可考虑逢低买入大豆合约。

　　【连豆粕今日操作建议】 美农业部报告的利多效应将使豆类市场底部支撑变得更加牢固，大豆远期进口成本攀升和市场人气好转有望推动国内豆粕市场延续反弹，预计今日连豆粕维持振荡偏强走势，建议投资者保持振荡偏强思路继续持有豆粕多单，中长线豆粕多单可择机入场。

　　【油脂今日操作建议】美豆近期侧重基本面题材，消化10月报告利好支撑，背靠1200点技术反弹。外盘马棕与豆油价差偏低，关注价差回归和价值洼地。宏观面美联储会议纪要暗示QE3被考虑，欧盟着力救助欧行，缓解市场忧虑，欧元反弹美元指数回落。三大油脂中，单边操作前期保值空单减持，可酌量买入豆油和棕榈油多单，前低止损，稳健型可以关注豆油棕榈油套利，反弹趋势正做，跌势逆做。

　　【连玉米今日操作建议】CBOT玉米期货周四收低，受玉米/大豆套利盘平仓拖累，尽管此前有消息称中国从美国买入玉米。高盛预计，大豆价格表现将好于玉米，但是认为小麦价格短期内表现逊色。下周至未来10天的少量阵雨将令美国中西部玉米和大豆作物收割进度放缓。建议投资者继续买1卖5套利操作。