11月25日豆粕午评：连豆粕震荡持稳 后市走势不容乐观

　　大连豆粕期货25日早盘低开高走，主力合约1205报收2761元/吨，涨2元/吨。惠誉将葡萄牙评级降至垃圾级，德国和芬兰反对欧元区债券，欧洲债务问题仍无解决方法。同时，国内供给需求不均衡导致豆粕价格近期仍将维持震荡调整态势。

　　周三，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货市场收低，主要因为全球经济放缓担忧及需求疲软所引发的抛售打压所致。1月大豆收盘1122.5美分，下跌30.5美分。大豆引领谷物盘面下跌，跌幅超过2.5%。由于周四是西方传统感恩节，CBOT休市，国内连豆粕大幅下跌。

　　信用评级机构惠誉24日宣布，将葡萄牙主权信用评级由“BBB-”下调至“垃圾级”“BB+”，同时维持评级前景为“负面”，调整原因是葡萄牙债台高筑，且经济前景黯淡。惠誉还称，由于葡萄牙经济滑坡将使财政紧缩政策的实施面临更多挑战，故未来存在进一步下调该国评级的可能。该机构预计，2012年葡萄牙GDP将萎缩3%。

　　花旗集团全球市场公司大宗商品研究负责人Edward Morse周三表示，2012年美元对欧元将继续走强，这将影响大宗商品的价格。据商务部市场运行司发布的本期商务预报消息：国际油脂油料价格振荡走低，加之国内市场需求不旺，食用油价格走势持稳。

　　国内方面，11月份大豆收获至第二年的3月是豆粕的生产旺季，由于水产养殖的结束和国庆、中秋两节前部分畜禽的出栏，使得豆粕消费需求降低。从生猪养殖来看，由于当前规模化养殖中使用混合饲料及添加剂等，因此仔猪存栏到出栏一般在4个月时间左右，而快速养殖的甚至可能只需3个月便出栏了。因此，养殖者考虑到春节左右大幅度出栏的影响，一般会在9月之后放缓存栏量，也就造成了当前阶段生猪养殖中豆粕需求的相对平稳期。