2月21日豆油午评：面临技术面回调 连豆油承压收阴

　　大连豆油期货2月21日早盘承压回调，主力1209合约收9384元/吨，跌18元。隔夜因“总统日”假期， CBOT休市。美豆出口需求强劲，南美减产担忧仍在继续，外围豆类市场偏好。但国内大豆港口库存高企，社会库存较大，加之期价触及前期高点压力较大，令油脂上行动能趋弱，但目前不管是宏观还是豆类油脂都缺少大利空消息，短期期价或面临技术性回调。

　　研究机构AgRural Commodities Agricolas称，截至2月17日，巴西大豆种植户已经收割完17%的当前年度作物，高于去年同期的9%。巴西是继美国之后全球第二大大豆生产国。AgRural维持其对巴西当前作物年度大豆产量预估在7020万吨不变。大豆作物年度从9月1日开始。产量将低于前一作物年度生产的7530万吨及最初预估的7310万吨，因巴西南部地区受到干旱天气影响。

　　国内方面，随着经济增长数据的下调但PMI缓慢回升，国内经济增幅无疑将会放缓；统计局公布数据显示，2011年第四季度经济增长率为8.9%，全年经济增长率为9.2%。2012年1月CPI为4.5%，PPI为0.7%。尽管经济放缓，但市场预期存在政策宽松可能，导致商品高位震荡。

　　目前港口大豆库存维持在660万吨左右，预计2月份进口大豆到港量390万吨，山东、大连、天津港大豆分销价3820-3850元/吨；江苏港分销价3860-3900元/吨。目前美湾三月船期进口成本4060元/吨左右，南美四、五月份船期进口成本3980元/吨左右。