7月20日玉米价格行情综述

　　一、 昨夜今晨

　　1、 印度2011/12年度玉米出口有望触及350万吨的纪录高位；

　　2、 乌克兰玉米准入或对美国出口业务构成挑战；

　　3、 美国政府预计8月气温高于均值；

　　4、 阿根廷2012/13年度小麦种植面积料为360万公顷--交易所；

　　5、 德国议会以绝对多数通过西班牙银行业救助计划；

　　6、 美国中西部及大平原农业州旱情加剧；

　　7、 美国股市周四走高，IBM带动科技类股上扬；数据表现不佳；

　　8、 阿根廷上调2011-12年度玉米产量预估，下调大豆产量预估。

　　二、 现货市场

　　东北产区：价格持续走坚，惜售心理依旧

　　目前，东北产区的基层粮源已经销售殆尽。除极少数农户持有少量的旧作库存用作散养家禽外，绝大部分粮源集中在粮库以及大型的收储主体手中，但实际上这部分粮源也已经呈快速的下降趋势。虽然近期价格稳中趋强，但并未提升贸易商的出库热情。因为在他们看来，粮源的逐步减少以及需求的稳步增加，将进一步推高未来旧作玉米的价格。此外，贸易商出库价对港口收购价间的利润较为微薄，也在一定程度上加剧了贸易商的惜售看涨心理，出库意向有限，或者有部分贸易商采取分批出库的方式，进行限量的销售。同时，东北产区的新季玉米整体长势较好，尤其是辽宁玉米已经进入抽雄阶段，需要密切关注阴霾多雨天气将有可能对扬花授粉带来的不利影响。

　　华北产区：玉米质量等级不一，价格相应有别

　　目前，华北的粮源已经所剩不多，多数有质量一般或较差的玉米，这部分玉米主要供应深加工企业，尤其是山东的深加工企业。而除了山东当地的粮库之外，来自玉米河北等地的普通玉米也以供应山东深加工企业为主。因此，短时间内贸易商出库的增加，导致供应相对充裕，这部分玉米的价格也相应地呈现稳中趋弱的走势。与此同时，华北地区优质玉米一直较为短缺，除了前期运往南方饲料企业外，目前余量已经非常有限的优质玉米，成为部分贸易商持粮看涨的“资本”。因此，这部分玉米价格维持较为坚挺的态势。华北当地的饲养业为了满足饲养的需要，维持对东北优质玉米的采购，致使东北优质玉米价格也以走坚为主。

　　南方销区：东北玉米维持坚挺，饲养恢复不如人意

　　由于近期东北产区玉米价格一直维持坚挺的态势，受产区成本增加的影响，东北玉米到南方销区的价格稳中持坚。但即便如此，东北玉米在南方销区并未呈现价格的飙升，主要受限于平淡的需求以及小麦的替代。一方面，饲养业在南方销区的恢复情况并不如人意，即使国内生猪价格已经止跌企稳，但养殖成本的增加以及猪肉需求的平淡抑制了养殖户的养殖热情；另一方面，新小麦已经上市，且表现出对玉米的明显价格优势，部分饲料企业采购小麦替代量增加，也在一定程度上抑制了玉米价格的上涨空间。不仅东北玉米价格在销区表现坚挺，华北优质玉米也在销区维持高企的态势，预计优质玉米在销区所呈现的稳中持坚走势短时间内将不会改变。

　　南北港口：北涨南稳，南北港口间利润微薄

　　由于近期北方港口玉米到货量不足，尤其是优质玉米的到港量稀缺，北方港口的贸易商为了吸引粮源而上调了优质玉米的收购价格。但此举作用尚不明显，自价格上调后，北方港口的集港粮源并未呈现预期增加的趋势。同时，广东港口玉米价格维持稳定，南北港口间的利润仅为20元/吨左右。虽然预计后期广东港的到港船只将会增加，但预计并不会造成广东港玉米价格的走弱，因受北方港口成本价格的支撑，预期广东港玉米价格仍将维持稳定的态势。

　　饲料养殖：生猪价格依然处于震荡回旋状态，生猪市场依然供应大于需求

　　目前，国内生猪价格依然处于震荡状态，生猪市场依然供应大于需求，因此预计近期生猪价格仍呈小幅下降趋势。市场观点普遍认为，仔猪价格下跌是市场拐点的来临，一方面是养殖户补栏积极性下降，大家对后市看法存在较大差异；另一方面，仔猪价格下跌说明市场供应出现转变，其主要是由于母猪存栏增加所致。由此可见，目前生猪价格低迷，主要还是市场供应增加以及大环境不善共同所致。而需要注意的是，南方价格虽然持续弱势，但夏季南方降水量大，运输困难，流通环节费用高，有可能成为刺激猪价回升的一个大的因素。

　　深加工：原料成本支撑，奠定深加工产区价格底部

　　虽然东北地区部分企业复工开产，酒精供应量有所增加，但并未给酒精价格带来明显压力。近期影响酒精价格走势的最大因素来自于原料玉米价格的持续坚挺，玉米供应的持续减少及价格的强势行情延续对近期酒精价格起到有效支撑作用。同时，国内淀粉下游需求仍旧延续整体低迷状态，需求的回暖尚无明显征兆，推动近期华北淀粉价格上涨的核心动力为原料玉米价格上涨带来的成本压力续增。

　　三、 今日行情预测

　　预计今日国内玉米价格整体仍将维持稳中趋强的走势，且新季玉米上市以前，强势的玉米行情走势料将不会改变，主要是基于以下三点：首先是有效供应的逐步减少，造成粮源紧张局面无法缓解；其次，来自于用粮企业持续的玉米需求，即使新粮上市前饲养业无法明显好转，但饲养业以及深加工企业为维持一定的开工率所进行的采购成为对玉米稳定且重要的需求；最后，美玉米带持续严重干旱推升全球玉米价格上涨预期，预计全球玉米供应紧张的局面到下一季新季玉米上市时才能有所缓解。