天气炒作还未结束，大豆行情只走出三分之一

　　“大豆的疯狂可能刚开始三分之一，如果未来两周美国仍不下雨，美国大豆价格将走出和玉米一样的上涨行情。” 日前，中纺粮油进出口有限公司副总经理郭言超说。

　　在过去的一个月里，美国玉米价格上涨超过50%，而同一时间段中，美国大豆的涨幅只有23%左右。同期，国内豆粕持仓量与成交量叠创新高，备受投资者瞩目。

　　郭言超分析，全球蛋白消费量仍处于上升阶段，农产品价格更多受到供给的影响。由于连续的干旱，全球豆类减产已经成为定局，豆类价格的上涨也在所难免。从价格上涨对比来看，必然是美国市场比中国市场强，近月合约比远月合约强。

　　“大豆的故事还没结束，我认为豆类价格下一步如何演绎要根据8月15日美国公布的天气预报情况来定。”中粮粮油有限公司副总经理费忠海表达了类似的观点。他指出，美国产区和南美产区出现的连续减产，在历史上是比较少见的。这种情况也成就了现在大豆市场的强势格局。

　　过去的10年中，美国生物能源政策和金砖四国人均消费水平的迅速增长，是拉动全球农产品价格上涨的主要动力，美元处于贬值周期也给农产品价格走强提供了支撑。近两年来，美元重拾升势，而中国城市化进程开始放缓，国内对油脂的需求增速有所回落。但相对于较为刚性的蛋白需求，供给的细微变化都可能导致消费终端的极度反应。在减产成为必然的背景下，情况何时能够改善，减产数量何时明确，才是决定价格演绎的关键。

　　除了对豆类的关注，费忠海特别提醒投资者关注谷物消费与供给的变化。他分析说，中国的玉米供需是“丰年紧平衡，欠年大缺口”。目前国内玉米产能已经到达极限，大豆种植不断下降，中国玉米需求将是全球谷物需求的最大拉动力。目前国内玉米的缺口主要靠小麦替代，但小麦代替量的增加将导致饲料与口粮的竞争。对玉米消费的增加，也将带动小麦价格走强。“未来中国玉米和小麦如果变成常态进口，将对全球谷物市场带来巨大影响”。