美主产区降雨低于预期，豆粕放量封涨停

　　受隔夜外盘大幅上涨的影响，今日豆粕跳空高开直奔涨停板3929而去，并伴随着持仓量的大幅增加，从前二十位持仓表现看，多空均大幅增加，且增幅旗鼓相当，表明豆粕高位多空分歧加剧。隔夜外盘受降雨量低于预期激发的天气市买盘影响大幅走高，美豆主力合约报收于1601.6，涨34.2美分。

　　现货方面，受隔夜CBOT收涨影响，进口大豆远月到港成本略有上涨为5147元/吨，较前一日上涨90元/吨。进口大豆港口分销价格维持在4550-4800元/吨的高位。受进口大豆港口日消耗量大幅增加的影响，进口大豆港口库存大幅下降，截止到7月27号，进口大豆港口库存为654万吨，较前一日减少17万吨。豆粕现货价格普涨，东北地区涨60-70元/吨至3750-4160元/吨，山东地区涨50元/吨至4050-4100元/吨，华东地区涨50元/吨至4200元/吨，广东东莞地区涨30元/吨至4280元/吨。

　　1．重点关注：

　　（1）美国中西部地区降雨低于预期，大豆生长优良率有继续下调可能。天气预报显示，周末明尼苏达州、爱荷华州、密苏里、伊利诺伊州等地的极少部分地区的降雨远不足以缓解大豆生长压力。且显示，7月30-8月6日当周仅北达科他和南达科他交界的极少部分地区有2-4公分降雨，密苏里少部分地区有0-2公分降雨，这对已经进入结荚和鼓粒阶段的大豆来说可谓微不足道。关注今晚美豆生长优良率情况。

　　（2）6月生猪存栏量和能繁母猪存栏量环比同比均增加，生猪价格企稳回升。6月生猪存栏量46200万头，环比增加0.17%，同比增加1.23%，能繁母猪存栏量4954万头，环比增加0.1%，同比增加4.96%。同时，生猪出厂价格也企稳回升，自生猪出场价格在6月6日跌至创新低的13.94元/公斤之后，生猪价格开始缓慢回升，截止到7月18日，生猪出场价格为14.15元/公斤，较最低价格上涨1.5%。可见，5月能繁母猪存栏量的短暂性减少并没能延续，6月能繁母猪存栏量再度回归。同时，从生猪出场价格的跌幅和持续的时间来看，本次生猪出场价格的跌幅远不及09和10年，且持续的时间较短，因此，养殖户亏损的时间较短，且随着规模化养殖的扩大，一些企业抗价格风险水平能力大幅提高，加之后续将迎来国庆、中秋的双节消费高峰，因此我们认为存栏的拐点或在双节消费之后。

　　（3）豆类1305合约反提油套利略有缩小。截止到7月30日，按照当日的收盘价计算，豆类1305合约盘面压榨利润为-270.39/吨，较昨日缩小1.14。

　　2．操作建议：

　　美豆主产区降雨低于预期打破了单产修复的美梦，市场权威机构纷纷下调美豆单产预期，再次引发天气市下买盘的积极性，重点关注今晚美豆优良率情况。6月生猪存栏量和能繁母猪存栏量环比同比均增加，拉动豆粕需求，同时，豆油的消费淡季以及饲料厂害怕后续价格继续上涨积极的补库加剧了油厂挺粕销售的积极性，因8、9月份一般是饲料厂生产的旺季，但同时我们也需注意到近期饲料企业库存有所增加，远月未执行合同略有减少，表明饲料企业已建立部分库存，继续大幅追涨的意愿不高。且鉴于近期资金频繁进出豆粕及豆粕高位风险积聚，建议轻仓日内短线波段式操作，设好止损。