周四豆粕低开后窄幅振荡，截止到收盘，豆粕1301主力合约报收于3952元/吨，较前日上跌22元/吨。从前20位持仓表现看，主力1301合约多空均增持，且多头增幅略大于空头，但具体来看，中粮、永安等主力多头出现减仓，豆粕风险积聚。隔夜外盘受降雨预期引发的获利了结打压收跌，主力合约跌12美分至1629 。
现货方面，受隔夜CBOT收跌的影响，进口大豆远月到港成本继续略有减少，为5181元/吨，较前一日跌71元/吨。港口分销价格维持稳定为4550-4800元/吨。进口大豆港口库存维持在660万吨左右的水平。豆粕方面，大部分地区豆粕现货价格较为稳定，极少部分地区现货价格略有下跌，东北地区维持稳定集中在3900-4150元/吨，山东日照跌70元/吨至4300元/吨，华东地区维持稳定在4320-4380元/吨，但成交清淡，广东地区跌50元/吨至4350元/吨。
1．重点关注：
（1）美豆主产区将迎来关键一周。随着美豆结荚率过半，美豆进入最为关键的生长期，天气至关重要，直接影响到大豆最终的单产。昨日，美国印第安纳州赢来了0.25-0.4英寸的降雨。天气预报显示，未来48小时，美国中西部地区大部分将迎来分散的小阵雨，且这次降雨或会持续到8月5日，但降雨量是否充足仍有待观察。
（2）国储大豆拍卖高于现货收购价格，全部成交。今日国储拍卖40万吨大豆，其中黑龙江地区25万吨，内蒙古地区15万吨。从黑龙江地区的成交情况看，计划销售2009年大豆25万吨，全部成交，最高成交价格4570元/吨，最低成交价3880元/吨，成交均价4415元/吨。
（3）6月生猪存栏量和能繁母猪存栏量环比同比均增加，生猪价格企稳回升。6月生猪存栏量46200万头，环比增加0.17%，同比增加1.23%，能繁母猪存栏量4954万头，环比增加0.1%，同比增加4.96%。同时，生猪出厂价格也企稳回升，自生猪出场价格在6月6日跌至创新低的13.94元/公斤之后，生猪价格开始缓慢回升，截止到7月18日，生猪出场价格为14.15元/公斤，较最低价格上涨1.5%。可见，5月能繁母猪存栏量的短暂性减少并没能延续，6月能繁母猪存栏量再度回归。同时，从生猪出场价格的跌幅和持续的时间来看，本次生猪出场价格的跌幅远不及09和10年，且持续的时间较短，因此，养殖户亏损的时间较短，且随着规模化养殖的扩大，一些企业抗价格风险水平能力大幅提高，加之后续将迎来国庆、中秋的双节消费高峰，因此我们认为存栏的拐点或在双节消费之后。
2．操作建议：
随着美豆结荚过半，美豆进入最为关键的生长期，天气至关重要，因此本周天气炒作将渐被推至最高峰，引发的资金进出也将加剧波动幅度。豆粕高位多空分歧加剧，资金频繁进出豆粕市场，加剧其波动幅度，大商所昨日也发布上调豆粕保证金的公告，从8月6日开始执行。建议轻仓日内波段式操作为主，关注持仓变化把握节奏，设好止损。
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