高价豆粕颇感“高处不胜寒”

     导读：疯狂了两个多月的豆粕现在颇感“高处不胜寒”。

　　上个月饲料价格仍处于上涨的趋势，不过疯狂了两个多月的豆粕现在颇感“高处不胜寒”。众所周知，致使国内豆粕期价暴涨的源头还在于恶劣天气所引发的美豆生长优良率连续下降，优良率的下降会降低未来美豆的产量预期，从而直接抬升大豆及其制品价格。

　　自今年6月以来，国内外基本面的向好不断吸引国内资金涌入豆粕市场做多，该品种成交、持仓以及价格频创新高。据统计，6月份至7月17日，国内商品市场持仓量增加约111.7万手，折合人民币约为43.41亿元，农产品板块流入45.84亿元，而其中流入豆粕市场的资金量就高达38.11亿元。7月11日，大商所豆粕期货总成交量达到1186.8万手，总持仓逾300万手，刷新中国期货史上成交量纪录。就在上周，该豆粕期货主力又突破4000元/吨的大关，为四年来的最高价。

　　与此同时，美盘的大豆期货市场也一直保持强势，CBOT大豆期价甚至在7月下旬刷新纪录高位，最高一度逼近1700美分/蒲式耳。美国商品期货交易委员会（CFTC）的持仓报告则显示，截至7月24日当周，管理基金和大型投机客在CBOT大豆期货上的净多单已经高达25万余手，仍为历史纪录水平。然而，面对着一连串目不暇接的纪录，内外盘市场对美国天气的炒作似已有过热嫌疑，当前期支撑豆类商品走势的干旱、产量预期下降等因素开始变得不确定，资金的回吐也随时有可能发生，后市豆粕的“牛途”恐怕将变得力不从心。

        国内方面，由于豆粕价格快速上涨，终端需求也显现出疲态，国内饲料企业采购意愿继续受限。6月份以来，国内豆粕、玉米等原料价格大涨，库存偏低的终端饲料企业曾一度补货。据了解，目前大型饲料企业库存量增至25~30天的可使用量，中小型饲料企业库存保持在7~10天的使用量，同时养殖户合同库存量也有所增加。但随着价格上涨，近日市场成交再次趋于清淡，油厂方面称很难有大笔成交。为了减少豆粕消费量，很多养殖企业继续减少自配料比例，更多使用全价料并用小麦、棉粕、花生粕等其他蛋白原料来替代豆粕的消费，这将会进一步间接降低豆粕的需求量，不利于其价格进一步走高。