豆粕高开低走，观望为主

　　行情回顾：

　　豆粕周四高开低走，1301期价涨势始终未能摆脱3930一线纠缠，在此点位附近小幅振荡后，一路下行，收于当日低点附近的3888元/吨。周四豆粕成交量再度萎缩，1301合约成交仅有261.7万张，1305合约亦相应减少至73.7万张。持仓上，近月1301日内大幅减仓11.9万张，1305合约日内减仓2.1万张，双主力格局进一步退化。

　　行情分析：

　　天气市已过，需求市再来。多年不遇的旱情使美豆新季产量预期大幅减少，市场对未来供应紧缺的担心昨日推高美豆11月期价，特别是在对中国需求下半年或将继续旺盛的预期下，美豆11月合约隔夜收涨至1630美分/蒲上方。但1630－1660这一区间为7月末后形成的高位振荡区间的上方区域，可谓阻力重重，导致周四美豆亚洲电子盘回吐昨夜涨幅降至1620一线。基本面上，新季美豆作物中，83%已完成结荚，单产炒作已无过多空间，未来行情将紧跟国际大豆需求，尤其是中国下半年的进口量。目前国内大豆库存其实较为偏紧，因此，豆类品种趋势做空时机仍未成熟。

　　周四国内沿海大部分油厂豆粕价格跟盘大涨，吉林大豆油厂43%蛋白豆粕价格整体上涨，报4230元/吨，较周三调高60元/吨。华北地区油厂豆粕价格大涨，43%蛋白豆粕价格4280元/吨，较周三大幅上涨80元/吨。山东地区豆粕价格报稳，报价4350元/吨，较周三持平。江苏地区油厂豆粕价格大涨，报价4380元/吨，较周三大幅调高80元/吨。受市场买涨不买跌的情绪影响，周三国内多数地区豆粕成交有所转好。从现货价格看，油厂挺粕策略仍在延续，现货价格持续坚挺，易涨难跌。国内需求上，农业部公布的7月生猪存栏数与6月基本持平，表明生猪存栏的刚性需求始终存在，因此现货价格在一段时期内仍应维持在高位。

　　盘面上看，豆粕1301期价日K线继续呈窄幅振荡走势，振荡区间为3830－3940元/吨，基本面虽有支撑，但尚未能提供有效的上升动力，始终无法改变期价振荡市的特征。操作上，建议投资者以观望为主，剩余多单可背靠3870一线谨慎持有。