豆粕创4年新高，国庆前依旧高位难下

　　本周基本面消息

　　芝加哥期货交易所(CBOT)新作11月大豆期货周一跳升逾2%，至一个月高位，交易商称，因美国年度田间巡查首日发布令人担忧的报告。达科他州南部大豆豆荚数量平均约为456.7个，同一区域上年同期均值为1090.7个，三年田间巡查均值为1128.1个。俄亥俄中西部大豆豆荚数量平均约为1563个，同一区域上年同期均值为1307个，三年田间巡查均值为1313个。

　　交易商还忧虑，热带风暴Bolaven对中国作物构成威胁。预计该热带风暴将发展成为台风。Commodity Weather Group表示，天气预报模型显示，风暴将在下周抵达中国，可能导致多至20%的中国玉米和大豆作物因大风和洪水而受损。

　　美国农业部每周作物生长报告中显示，截至8月19日当周，美国大豆生长优良率为31%，之前一周为30%，上年同期为59%。当周美国大豆结荚率为91%，之前一周为83%，去年同期为79%，五年均值为83%。当周美国大豆落叶率为4%，去年同期为1%，五年均值为1%。另外，截至8月16日当周，美国大豆出口检验量为2142.6万蒲式耳，前一周（截至8月9日当周）修正后为1576.3万蒲式耳。

　　周二油世界称，未来数月大豆价格可能超过7月触及的纪录高位，因缺乏替代品，美国和南美收成不佳将迫使消费者争抢供应。截止到8月17日CBOT大豆周库存为1367千蒲式耳，较上周增加10千蒲式耳。Pro Farmer将于周五发布全国产量预估。

　　周五USDA报告称，最新一周美国大豆出口销售71.87万吨(新旧作物年度合计)，高于预估的50-65万吨。USDA称一周豆粕出口销售量在34.54万吨，高于预期的12.5-25万吨，豆油出口销售在5,300吨，低于预估的1-3.5万吨。

　　美国农业部(USDA)称民间出口商报告有16.5万吨大豆出口到中国，另有20.2万吨大豆销往未知目的地，船期为2012/13。

　　本周CBOT大豆走势

　　21日，受美国单产忧虑提振，大豆收高；豆1683.5涨37.75，基金买入大豆9000手，买入豆粕4000手。

　　22日，受产量忧虑及美元疲软提振，大豆收高；豆1732.5涨49，基金买入大豆11000手，买入豆粕2000手。

　　23日，受获利了结拖累，大豆收跌；豆1727.75跌4.75，基金卖出大豆4000手，卖出豆粕3000手。

　　24日，受获利了结及技术性卖盘拖累，大豆收跌；豆1715跌12.75，基金卖出大豆4000手，卖出豆粕1000手。

　　本周连豆粕走势

　　大连豆粕期货20日高开高走，主力1301合约报收3956元/吨，涨60元。

　　大连豆粕期货21日跳空高开，强劲上涨。主力1301合约报收4088元/吨，涨138元。

　　大连豆粕期货22日高开高走，主力1301合约早盘收4134元/吨，涨77元。

　　大连豆粕期货23日高开震荡走低，主力1301合约报收4130元/吨，涨8元。

　　本周连豆粕创4年来新高

　　本周国内外豆类期货市场连续上涨，国内连豆粕创下4年来新高，CBOT大豆期价也同创历史新高，交易商称因美国年度田间巡查的初期结果引发对美国大豆产量的担忧及市场预期巴西和阿根廷未来数月可能将增加大豆进口，同时刺激基金大举买入。相对来说周三国内市场走势相对冷静豆粕1301报收4134但有减仓意愿，有一部分由于国储抛售继续进行压制国内上涨高度，另一部分担忧下半年养殖补栏情况承压影响后期豆粕需求。豆粕期货远近月合约价差超过300元，市场短线有调整要求，但中长线多单应该继续持有，止盈位置提高至4050元/吨。

　　油厂对豆粕走势持乐观态度

　　本周豆粕现货随外盘大涨200元/吨左右，截止8月23日沿海油厂豆粕成交价已经突破4500元/吨，向来较低价格的黑龙江地区也已经到达4000元/吨位置，总体豆粕价格较6月份以来已经上涨1000元/吨有余。目前黑龙江产区大豆收购价格走强，但收购市场较清淡，呈有价无市状态。目前国内主要港口大豆库存在626万吨左右。未来几月大豆到港量较少，豆粕库存压力较小，国内豆粕生产成本继续抬高，在食用油价格受到国家宏观调控政策约束的情况下，油厂对豆粕提价愿望比较强烈。特别是生猪存栏依旧在较高水平的情况下，（最新的数据显示，7月份全国生猪存栏量约为4.62亿头，与6月基本持平，比去年同期增加2.5%；能繁母猪的存栏量为4，940万头左右，环比减少0.3%，同比增加4.1%。生猪存栏量仍处高位）油厂对国庆前的豆粕走势持乐观态度，国内豆粕后市依旧会有不错的表现。建议高位随买随用，快进快销，库存偏低者逢低补库，多调多补，关注国际经济，中国买盘及美豆下一压力位表现。

　　本周养猪出现盈利

　　截止8月23日全国出栏肉猪均价至14.22元/公斤，较去年同期19.25元/公斤下跌26.1%；猪肉价格涨至22.7元/公斤，较去年同期30.48元/公斤下跌25.5%；仔猪均价26.17元/公斤，同比降41.4%；猪粮比价5.67:1，同比下跌33.1%、29.4%。自繁自养出栏头均盈利17元/头。今年的生猪市场问题并非因生猪供应大幅增长所致，而是终端消费需求疲软。由于宏观经济形势不好，物价走强抑制消费等因素，肉类消费弱于往年。养殖户拿到豆粕零售价至4.33元/公斤，玉米、配合料价同比分别为4.6%、10.4%。