豆粕震荡走低，维持观望

　　行情回顾：

　　豆粕周一跟随美豆呈单边震荡下行走势。豆粕主力1301合约早盘小幅低开后，迅速下探3920元/吨一线震荡整理，午后空头发力，期价增仓下行至3890元/吨一线，最终报收于3878元/吨。成交量上，M1301成交较节前有所放大，成交量达190.4万张，05合约成交亦放大至58.7万张。持仓上，近月1301日内增仓5.7万张至180.4万张，1305合约则减仓3.2万张至77.1万张。

　　行情分析：

　　长假期间，美豆11月合约一度下探1500美分/蒲一线支撑，之后在商业买盘的介入下企稳走高，成交逐步放大，目前期价仍受阻于10日均线，行于1540美分/蒲一线。现阶段的美豆价格，普遍受到大豆贸易商的认可，美豆出口逐步活跃，节间中国继续购买了几船美豆，需求的提振伴随收割期压力逐步得到市场消化，美豆近期或将维持震荡整理格局。周四USDA将公布新的月度供需报告，市场等待美豆新季更为准确的产量数据，该数据将决定明年南美豆上市前，国际大豆市场供需结构性失衡的强度，美豆处于反弹上扬或转势下行的分水岭。

　　周一国内沿海大型油厂豆粕价格较节前下跌。吉林大豆油厂43%蛋白豆粕价格4400元/吨，较节前报稳。华北地区豆粕价格调低，调至4150元/吨，较节前调低50元/吨。山东地区豆粕价格稳中下跌，报价4180元/吨，较节前下跌40元/吨。江苏地区油厂豆粕价格较节前下调，报价4150元/吨，下调幅度近100元/吨，现货升水8月以来首次降至300元/吨一下，应引起投资者关注，油厂挺价效应开始减弱。

　　盘面上看，连豆粕1301期价继续延9月初形成的下降通道运行，上方受阻于5日均线，前期3900－4000震荡区间暂时被突破，目前下方支撑在3840元/吨一线。豆类处于较为关键的转势分水岭，周四美国农业部将公布10月供需报告，美豆新季产量将基本确认，之前市场较为谨慎。故操作上，建议投资者继续观望，前期空单谨慎持有。