豆粕低开震荡，建议继续观望

　　行情回顾：

　　豆粕周三维持横盘震荡走势，美豆涨跌继续由豆油体现。受隔夜美豆下挫影响，豆粕主力1301合约低开于3861元/吨，之后选择在3820－3850区间内震荡整理，尾盘收于3835元/吨，价格重心移至3840元/吨一线。成交量上，M1301成交较周二持平，成交量达178万张，05合约成交则大幅减少至73.4万张。持仓上，近月M1301日内增仓4.1万张，至184.3万张，1305合约则小幅增仓1.6万张至86.8万张。

　　行情分析：

　　隔夜美豆先扬后抑，11月合约在1570美分/蒲一线遭遇技术性卖盘打压，期价重回1540美分/蒲一线震荡整理。中国方面继续询价1月美豆，并购买2船年底交货的船期。从需求上看市场仍较认同这一价格区间的合理性。周四晚美国农业部报告前，市场交投仍将相对谨慎。近期国内基本面亦无大的变化，现货市场成交略显不振。多空交织，料美豆仍将维持震荡整理格局。此外，美豆收割放缓，收割进程低于预期，达58%。但这并不影响10月报告中产量数据预估的准确性，该数据将决定明年南美豆上市前，国际大豆市场供需结构性失衡的强度，美豆处于反弹上扬或转势下行的分水岭。

　　周三国内沿海大型油厂豆粕价格下调，吉林大豆油厂43%蛋白豆粕价格4400元/吨，报稳。华北地区豆粕价格调低，调至4100元/吨，下调50元/吨。山东地区豆粕价格报稳，报价4150元/吨，持平。江苏地区油厂豆粕价格稳中略降，报价4130元/吨，国内豆粕市场部分地区成交尚可，但市场仍偏谨慎。

　　盘面上看，连豆粕1301期价仍在缓慢移出9月初形成的下降通道，周三又在3840一线犹豫，市场的活跃度明显减弱。或许因为豆类处于较为关键的转势分水岭，作为前期领涨豆类的品种，豆粕市场仍旧相对谨慎。故操作上，建议投资者继续观望，暂时不宜抄底。