12月6日豆粕市场分析

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，5月份进口大豆528万吨，6月份进口大豆562万吨，7月份进口大豆587万吨，8月份进口大豆442万吨，9月份进口大豆497万吨，10月份进口大豆403万吨，1-10月累计进口量4834万吨，数量同比增加16.6%，金额同比增加19.0%。

　　【大豆基本面】阿根廷过度潮湿天气延误大豆播种进度及中国进口需求传言推动周三CBOT大豆期货市场大幅反弹，加上技术性买盘积极入场，美豆价格触及一个月高位，技术上延续反弹走势。阿根廷大豆种植区天气仍不理想，天气预报显示本月中旬降雨量会继续增加。该国过度潮湿的状况已经引起分析机构下调大豆产量预期。美豆经历自9月份以来的大幅回落后，中国买盘近日有重新入场迹象。市场消化完美豆供应因素后，关注点逐渐转向南美天气和中国需求。整体来看，南美大豆产量预期仍然维持高位，未来南美大豆供应前景对市场走向至关重要。美豆反弹及国内股市暴涨改善市场人气，国内豆类市场重拾反弹局面，豆油和豆粕主力合约纷纷创出本轮反弹新高，大豆则因消息面平淡而持续盘整状态。内外盘共振明显，豆类市场反弹局面仍在深化。中国政府提高大豆收储价格，三等大豆收储价格为2.3元/吨，较上年提高幅度为15%。前期参与大豆竞拍的企业面临严重亏损，部分企业履约期限获得延期。目前国内产区新豆价格维持弱势稳定状态，市场看涨信心不足，国储为主要售粮渠道。沿海油厂停机保价效应提振现货市场，饲企补库量增加带动豆粕现货价格保持强势。

　　【连豆今日操作建议】美豆持续反弹，阿根廷天气及中国需求因素提振期价重心继续上移，技术上多头格局日渐明显。连豆在产量下降、种植成本增加及收储政策提振等因素影响下底部更显坚实，但在缺少需求配合下难以形成大的上涨空间，虽会跟随周边市场上行，但由于资金关注度不高，跟涨力度会较为有限，区间振荡仍是近期连豆主要特征。预计今日连豆市场高开振荡，建议投资者保持振荡思路，适量持有大豆单边多单，未有持仓者可择机低位少量买入。

　　【连豆粕今日操作建议】阿根廷天气及中国需求因素推动美豆大涨，技术上良好的反弹节奏仍吸引买盘进入。当前沿海油厂普遍处于亏损状态，而进口大豆到港成本价仍居高不下，成本因素提升油厂挺价动力。国内豆粕期货市场振荡上行，外盘反弹及油厂停机保价措施共同为市场反弹提供支撑。预计今日连豆粕跟随美豆高开，盘中有望保持振荡偏强走势，建议投资者保持振荡思路，适量持有多单，盘中短线可顺势短多操作，远月豆粕隔夜多单仓位不宜过重。