豆粕不宜做空,豆油观望为主

　　豆粕 不宜做空

　　美豆上周中幅上涨，1月合约价格上攻至1500美分/蒲式耳一线后，受获利了结盘打压遇阻回落。在外盘指引下，M1305合约价格连续突破上方阻力区间，顺利回补跳空缺口。持仓方面，截至12月7日，M1305合约上前20位主力多头增仓2.9万张，主力空头减仓3.0万张，前20位主力持仓由净空转为净多。多方继续借助季节性备货行情介入，主力商业空单则部分迁仓远月M1309合约。M1301合约上，受保证金上提影响，多空都开始积极减仓，总持仓迅速下降近50万张。整体上看，M1305合约上周强势上涨，但期价在3400元/吨有一定压力，同时，由于多头建仓较为积极，上涨趋势短期内应难以打破。故操作上建议前期多单减持，未有仓位者关注3340元/吨一线的支撑，暂时观望。

　　豆油 观望为主

　　原油价格上周末连续下挫，加之国际豆类市场暂无新鲜利多，料国际植物油脂价格短期内难有上升空间，美豆油1月合约围绕51美分/磅一线徘徊。持仓方面，截至12月7日，Y1305合约前20位主力净空持仓小幅增加0.4万张，前20位空头持仓较前一周减少0.4万张，多头减少0.8万张。因豆油上周主要跟随豆类整体上扬，加之高库存压力尚在，市场交易极为谨慎，多空持仓变化都不大。目前来看，豆油趋势性做空机会消失，但上涨空间暂时有限，本周仍将在振荡中寻找方向。操作上建议投资者以观望为主，关注8800元/吨一线的阻力情况，前期多单轻仓持有。

　　大豆 多头占优势

　　由于受到国家收储价格支撑，连豆欠缺下挫意愿。截止到上周末，前20位多、空持仓分别为188532张和168450张。值得说明的是，11月初主力多头持仓在总持仓中的占比为29.7%，目前已经攀升至35.8%，创出本月新高;而主力空头的总持仓占比变化并不明显，11月初为28.8% ，目前为32.0%。这或许说明主力多头控制盘面意愿强于空头，故操作上建议逢低做多为宜。