从现货的供应面看，主要是量与价的问题。在总量上，海关在上周末最新公布8月大豆进口量为915万，1-8月海关数据总量为6204万吨，根据年度同比下降1000万吨来推算，9-12月仍需要进口2300万吨左右。而2017年同期进口3220万吨，2016年同期进口2923万吨，2015年同期进口2930万吨。因此四季度在需求没有大幅下滑的迹象下，缺口非常明显约在800万吨。最新的船期预测10月进口700万吨，11月进口590万吨。因此总量的缺口将是支撑近月价格大幅走高的主要原因。
价格上，进口货源仍旧是巴西货源为主。美国货源主要分为美西与美湾，由于中国进口美湾的运费比美西要高25美元左右，所以主要货源以美西为主，美湾目前主要供应地中海附近买家，以及今年缺豆的阿根廷。
而近期巴西近月的CNF价格不断走高，主要是由于目前巴西可售货源已经不多，只有约290万吨大豆货源。叠加近一个月以来人民币汇率维持在6.85附近震荡，因此巴西货源的进口成本相比美国涨幅较快。在考虑进25%进口关税后，目前巴西与美西的价格已经基本持平，目前10月进口大豆成本在3400元/吨左右，11月在3470元/吨左右，市场仍在观望国企的进口动向。
进口量降价升的情况下，中游开工率维持高位。以华北地区为例，前期该地区因中非峰会影响导致开机率回落，目前已经基本恢复正常。天津中粮在周一因设备故障临时停机后目前已经恢复生产，而秦皇岛金海、北京汇福、天津九三目前均保持双线正常开机。而山东地区，前期因设备检修停机的企业也在近日逐步恢复生产。例如龙口香驰与博兴香驰今日下午开机，龙口来宝晚间大线恢复生产。卓创统计的全国重点油厂平均开机率已经恢复至65%的高位。
前期价格的上涨带动油厂库存小幅回落，目前卓创统计的全国重点油厂的大豆库存周度下滑约27万吨至700万吨左右，豆粕库存下滑13万吨至103万吨左右，各厂详情请浏览卓创终端的“库存合同”栏目。
因此预计油厂仍将保持正常开工，季节性库存下降或逐步开启，而四季度的需求端将较为强劲，因此有需求可继续保持库存，期货上短线关注3200点，中线关注3300点压力。
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