4月全国蛋鸡养殖扭亏为盈，5月或继续盈利

从蛋价角度看：供应面，5月份新开产蛋鸡主要为1月前后补栏的鸡苗，据数据统计显示，1月份受蛋价提振，养殖端补栏意愿上升，鸡苗销量环比增加5.18%，因此新开产蛋鸡数量预计将持续增长；老母鸡方面，5月份天气逐渐炎热，养殖成本上升，且养户普遍看空6月行情，老母鸡出栏量或有小幅增加预期，综合来看，5月份整体存栏量将仍处偏高位。

需求端看，“五一”假期后，市场经历短暂的小幅补货需求之后，需求将逐步走弱，同时，考虑到即将到来的梅雨季节不利于鸡蛋储存，终端环节将以随销随采为主，主动控制库存水平，食品企业也继续采取逢低补货的操作，直至5月下旬，受“端午节”备货需求带动，市场走货有望小幅加快。5月份鸡蛋市场将呈震荡态势，中上旬偏弱势，下旬随着端午节临近，价格有望反弹，预计月内蛋价在3.70-4.00元/斤左右震荡，因此5月蛋价对蛋鸡盈利存一定支撑。

从养殖成本角度看：玉米方面，5月生猪养殖持续亏损，饲料企业采购高价玉米意愿较差，多维持刚需采购，小麦饲用替代持续进行，如果 5 月中旬新麦若低开将加剧替代挤压。豆粕方面，此前豆粕现货价格持续下跌，但随着五一假期临近，下游备货需求释放，叠加部分油厂因通关问题出现断豆停机，现货一口价止跌企稳。

不过进入 5 月中下旬后，油厂将全面恢复开机，豆粕供应量持续增加，市场看空情绪逐步升温，届时现货基差预计承压走低。整体来看，预计5月蛋鸡饲料成本有望下降。

近日，国家发改委发布4月第5周猪料、鸡料、蛋料比价。

本周全国蛋料比价为3.00，环比下跌0.99%。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖每只盈利12.86元。本周随着下游五一节前备货接近尾声，且蛋价上涨至阶段性高位后产区积极出货，各环节采购高价货源心态谨慎，市场流通放缓，价格弱势走低。

下周逢五一假期，市场交投平缓，价格或平稳运行；但假期结束后下游或将集中补货，市场需求短暂提升将拉动蛋价上涨。因此预计下周蛋价将先稳后涨。

受供给缩量以及“五一”小长假带动备货走高影响，山东猪价触底回升。山东省畜牧总站最新发布的统计数据显示，本周猪肉价格回暖走高，周均价为19.38元/公斤，环比回升2.00%。此外，鸡蛋价格继续温和回升，当前全省鸡蛋周销售均价为8.44元/公斤，同比升高9.04%，环比升高3.30%。

此外，蛋价上涨带动蛋鸡养殖效益提升，行业盈利水平保持稳定。据监测，本周全省蛋料比价为2.83:1，同比升高7.59%，环比增加4.00%。蛋料比价的持续回升，意味着蛋鸡养殖的盈利空间进一步拓宽。当前全省蛋鸡养殖的完全成本约为7.0-7.2元/公斤，蛋鸡养殖全部处于小幅盈利区间，养殖积极性得到有效提振。

后市，短期内全省鸡蛋市场供需格局将保持稳定，但长期看蛋价上行空间不大，回落压力持续蓄积。随着南方梅雨季来临，鸡蛋价格存在季节性回落压力。另外，猪肉价格偏弱运行，鸡蛋替代需求增量有限，难以支撑蛋价持续大幅上涨，后续需警惕回调风险。