【豆类基本面】受技术买盘拉动，周三CBOT大豆期货市场自10年低位反弹收高，但目前正在收割的美国大豆产量可能创下新纪录以及中美贸易战升级将继续阻碍美豆对中国出口的核心要素仍未改变，美豆反弹幅度仍然受限。在美方宣布对2000亿美元进口自中国商品加征关税后，中国政府随即宣布对美国600亿美元商品加征进口关税，中美贸易紧张关系持续升级，美豆改善对华出口预期转向悲观。美国大豆收割大幕已经开启，本年度产量将创纪录，产量及库存压力需要长时间化解。巴西大豆进入新季播种期，良好的种植效益以及当前中美贸易战仍在持续，巴西豆农种植大豆意愿较高，分析机构上调巴西大豆种植面积。国内防控非洲猪瘟疫情仍是当前的工作重点，疫情的不利影响已经显现。数据显示，8月中国能繁母猪存栏量同比下降4.8%，为今年最大降幅。美豆自低位反弹缓解跌势，但主导市场走势利空题材仍未改观，目前尚难判断是否触底回升，国内豆类市场走势分化，粕强油弱分化特征较为突出。
【大豆今日操作建议】国内主产区大豆市场保持震荡状态，供需相对平稳。国家粮油信息中心预计2018年国产大豆产量增加，而部分民间机构预计产量下降。黑龙江主产区大豆长势较好，本周有望拉开收割大幕。来自农业农村部的消息显示，9月9日夜间至10凌晨东北部分地区出现的低温霜冻天气，造成黑龙江省大豆低温霜冻面积约1478.5万亩，产量损失预计为5.5亿斤左右（合27.5万吨）约占全省总产量的4.45%。本周晚些时候东北北部地区将再度降温，局部可能出现霜冻。相比进口大豆3400-3500元/吨的成本价格，当前国产大豆竞争力较差，缺少需求提振，大豆市场主动性上涨动力仍显不足。预计今日连豆市场维持震荡走势，建议投资者保持震荡思路，可盘中顺势适量短线参与或继续观望。
【豆粕菜粕今日操作建议】美豆在跌至10年低位后获得技术买盘支撑而止跌回升，主导行情弱势的增产和贸易战题材仍未改观。周三国内豆粕现货市场整体保持稳定，局部小幅震荡，沿海主流豆粕报价多在3300元/吨附近波动，1901豆粕对应的基差报价持续坚挺。中美贸易战再度扩大升级，对远期供应缺口的担忧仍是支撑当前国内豆粕价格保持强势的关键。生猪疫情的影响开始显现，全国生猪存栏量快速下降，不利于远期豆粕需求。8月进口大豆到港量915万吨，国内大豆库存相对宽松，延缓国内大豆供应缺口出现的时间，令豆粕市场反弹节奏变得更加温和。双节临近，饲企及贸易商等需求方节前备货量增加，油厂豆粕库存下降提升挺价动力。预计今日国内粕类期货市场维持震荡行情，建议投资者保持震荡思路，可适量持有1901豆粕期货多单，或采取区间震荡思路低买高平滚动参与豆粕交易。
【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场先抑后扬探底回升，技术上仍处于均线发散向下的空头排列状态。马来西亚棕榈油大幅下挫，预期库存增加明显打压价格。周三国内油脂板块上行乏力整体承压大幅回落。8月中国进口植物油59.8万吨，环比增加近20%，国内油厂维持较高开工率，油脂库存充足。国内油脂市场进入节日消费旺季，现货需求好转减轻库存压力。国内市场对冬季大豆供应缺口的担忧情绪减弱，且棕榈油在增产预期下将提高对豆油的替代量，远期油脂供应宽松，油厂在合理的压榨利润下对油脂的套保动力较强。油脂市场在缺少实质性需求拉动的背景下，有望保持宽幅震荡的区间运行状态。预计今日国内油脂板块维持震荡偏弱走势，建议投资者保持震荡思路，短期下行压力仍未完全释放，可适量做空油粕比或继续保持观望。
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