养猪、养鸡企业面临“冰火两重天”:前者业绩多下滑 后者增速频超预期

2019-01-16来源:《每日经济新闻》文章编辑:小琳评论:[点击复制网址]
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  2019年春节,我们将告别鸡年,迎来猪年。在禽类养殖链上,“鸡”和“猪”两大产业是否会经历这样的切换?
 
  在过去一年里,生鸡价格上涨迎来历史高位,而猪肉价格的下跌却迟迟不见底。近日,2018年年报业绩预告相继出炉,对应上市公司业绩也是“几家欢乐几家愁”。譬如鸡肉养殖链的民和股份、圣农发展等上调业绩、超过预期,而温氏股份等养猪大户却面临业绩下滑的现状。
 
  今年,“鸡”和“猪”产业的上市公司会迎来角色反转吗?多位分析师对记者表示,鸡肉养殖链的景气度还将持续,但价格上涨高度不如去年。猪肉养殖链则需等待底部反转的条件。
 
  多家养鸡企业上修年报业绩
 
  又是集体上修业绩预告!
 
  继2018年相继上修三季报之后,民和股份、圣农发展等养鸡“大户”近期又相继上修年报业绩预告。
 
  圣农发展此前预计2018年净利润为盈利12.05亿元至12.55亿元。修正后,预计盈利15亿元至15.30亿元,同比增长376.04%到385.57%。民和股份此前预计2018年净利润为2.3亿元至2.8亿元。修正后,预计盈利3.7亿元至3.9亿元,同比大幅增长。
 
  圣农发展表示,受肉鸡市场供给紧缺的影响,行业景气度持续攀升,公司产品的销售价格超出先前预期。民和股份表示,商品代鸡苗销售价格上涨幅度超出预计,因此进行修正。仙坛股份(002746,股吧)也在近期接受机构调研时表示,国内祖代引种数量下降,父母代种鸡存栏量持续下行,进而导致商品代肉鸡出栏量减少,供给情况明显收缩,促使鸡肉产品价格持续回升。
 
  记者注意到,综上来看,圣农发展等养鸡企业绩上修很大程度上依赖于鸡禽产业链的景气周期。2018年,鸡禽产业链迎来了底部的困境反转,鸡肉上下游产业链价格基本都处于历史周期的高点。就在2018年10月,圣农发展等鸡禽产业链的养殖“大户”也曾提前上修了三季度业绩。
 
  根据Choice数据,以辽宁锦州白羽肉苗鸡为例,其曾在2018年11月底创造了8.45元/羽的历史新高,远超往年。2011年9月、2016年3月,辽宁锦州白羽肉苗鸡历史高点是近6元/羽。而白羽肉毛鸡的价格在2018年11月底也曾创造历史新高。
 
  “几家欢乐几家愁”,鸡肉上下游产业链企业的业绩喜人,但生猪养殖企业的业绩却并不乐观。譬如养猪“大户”温氏股份此前发布业绩预告,预计2018全年净利润为39.5亿元~42亿元,同比下滑了37.79%~41.49%;牧原股份(002714,股吧)此前也发布下修预告,预计公司全年净利润为5亿元~5.5亿元,同比下滑78.86%~76.75%。生猪养殖企业的业绩,与生猪价格低迷不无关系。

  鸡肉景气周期将持续
 
  2019年,鸡肉养殖产业链的景气度是否会继续维持?猪肉价格能否“否极泰来”?这也是众多投资者、产业链公司关注的问题。记者因此咨询了多位行业分析师,探究行业走向。
 
  2018年11月底“冲顶”后,白羽肉苗鸡、白羽肉毛鸡价格曾出现一波“跳水”:白羽肉苗鸡已从8.45元/羽的高点,回落至今年1月11日的5.2元/羽。这一价格信号是否意味着鸡肉养殖产业链景气周期的结束?
 
  “这就是正常性的季节性回落,因为养殖户一般不会在12月补栏,这导致出栏时间在春节后,那时是鸡肉消费的淡季。”中粮期货(博客,微博)研究院行业分析师熊宽对记者表示,季节性因素的下跌,并不意味着这轮产业景气周期的结束。
 
  持类似观点的还有申万宏源农林牧渔分析师赵金厚,他表示:“季节性因素,因为放假了,没人补栏养殖,但肯定会回来的(补栏)。”
 
  “整体来说,鸡肉的上涨和自身的行业周期有关,上游种鸡短缺,鸡苗供应不足,鸡肉表现强势。”熊宽分析称,从现在的数据来看,鸡肉养殖产业链相应价格“再往上走的空间不大”,但2019年的供给还是会偏短缺,种鸡存栏依然偏低位。
 
  实际上,2018年产祖代种鸡存栏确实在历史低位,但祖代后备种鸡、在产父母代种鸡、后备父母代种鸡存栏走势已有上升势头。
 
  据赵金厚判断,白羽肉鸡价格今年上半年还能维持下去,但不会涨多少。到2019年下半年“上游鸡苗还是比下游鸡肉要好”,不过供给紧张情况会缓解。
 
  一位不愿具名的分析师更为乐观看待鸡肉养殖产业链的景气度,其对记者表示:“维持个两三年是不成问题的,乐观的话四年也没问题。除非是供给增长太厉害。”
 
  赵金厚强调称,还需要关注白羽肉鸡消费端,此轮景气周期的上涨主要在供给端。
 
  至于对猪肉的未来预期,上述分析师表示需要等待机遇。“猪肉还是存在区域性机会,譬如四川这类猪肉消费大省碰上年底挂腊肉等需求旺季,价格会好一些。”赵金厚认为,猪肉的预期还不好说,但从目前的趋势来看,猪肉的供给在收缩。
 
  上述不愿具名分析师也对记者表示,估计2019年上半年猪肉价格会“很一般”,但因为产能收缩,或将导致出现有效供给不足的情况。
 
  “从大周期角度,重点看能繁母猪存栏,因为存栏在往下走,产能在下去。本身来说,市场也存在这一预期——出现产能缺口。”熊宽分析称,到2019年二季度,产能可能接近到底,超过周期反转的临界值,猪价上涨将有一定基础。
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