【豆类基本面】受空头回补及中国加大美国农产品采购预期影响，周四CBOT大豆期货市场延续回暖态势继续温和升高，盘中延续粕强油弱分化特征。美国农业部周四公布的出口销售报告显示，上周美豆出口销售净增64.48万吨，符合市场预期。随着中美第一阶段贸易协议即将实施，各方预期来自中国的采购需求将明显增加。巴西大豆收割进度加快，包括美国农业部在内的多家机构陆续上调巴西大豆产量预估值，巴西咨询公司Agroconsult将巴西大豆产量调高200万吨至1.263亿吨。阿根廷罗萨里奥谷物交易所将阿根廷大豆产量由此前预期的5400万吨提升到5500万吨。当前南美天气形势整体正常，利于大豆作物生长，来自南美的产量压力限制美豆反弹力度。马来西亚棕榈油市场大幅收跌，中国疫情对进口棕榈油需求的影响重获市场重视。美豆连续多日震荡回升，技术上进入新一轮反弹节奏。国内豆类市场走势分化，大豆冲高回落，油脂宽幅震荡，粕类震荡回升，油粕比值保持调整状态，在疫情解除前，国内豆类市场表现有望继续弱于外盘。
【大豆】受疫情影响国产大豆大多未恢复报价，基层全力防控疫情，产区和销区物流通道依然不畅，局部贸易量有限。南方销区复工生产后库存偏紧，产区农户余粮不多。周四豆一期货市场先扬后抑，在创出本轮反弹新高后遭遇抛压，技术上突破信号可能失败，甚至有拉高出货可能。国内市场对非转基因高蛋白大豆的刚需因素以及产区优质大豆粮源不足的现状是推动豆一期货价格重心大幅上移的主因。节后豆一期货市场逆市上扬，主要是当前供需错配所致，疫情对需求层面的影响并未得到体现，在其他众多商品整体反弹乏力的背景下，需警惕豆一市场高位变盘风险。预计今日豆一2005合约承压低开，盘中上行难度较大，前期多单可适量减持或盘中顺势短线参与。
【豆粕菜粕】周四国内沿海豆粕现货报价普涨10-40元/吨，东莞报价2670元/吨，秦皇岛2840元/吨，现货较为紧张，2-3月合同成交量明显放大，基差报价跟随上涨。国内疫情防控进入关键阶段，油厂开机延迟导致豆粕库存偏低，部分地区物流渠道不畅，运输成本提升以及缺少劳务人员，而需求端节前库存基本消耗，新一轮集中补库扩大需求效应，部分油厂限量提货加剧供应紧张氛围。各方对豆粕远期市场评估相对谨慎，其中包括南美大豆产量压力以及疫情对上半年养殖业造成的冲击。尤其是疫情重挫国内餐饮业，各种肉类需求短期下降明显，目前尚未完全传导到产业链下游。预计今日国内粕类期货市场延续震荡偏强走势，油脂板块重回跌势可提高粕类的抗跌性，油粕比值有望继续回落，可继续保持震荡思路偏强适量参与粕类交易。
【油脂】周四CBOT豆油市场震荡收低，技术上保持偏弱格局。马来西亚棕榈油市场大幅回落，来自中国的疫情忧虑刺激新波轮卖压。周四国内油脂板块延续跌势，盘中多空争夺激烈，豆油再探调整新低，棕榈油保持下跌格局，豆棕价差再度失守400，菜油因基本面较佳而保持抗跌状态。多重利空因素叠加令马来西亚棕榈油保持下跌通道，疫情对中国需求的影响进一步加重市场抛压。当前棕榈油市场对利空因素更为敏感。国内疫情影响下餐饮业对油脂的需求将大幅下降，国内油脂板块弱势程度更胜外盘一筹。预计今日国内油脂板块延续偏弱行情，棕榈油和豆油期货空单可适量持有，未有持仓者宜逢高短空操作。
一周阅读排行