2020年3月27日豆粕大豆早盘分析摘要

2020-03-27来源:中投期货文章编辑:小琳评论:[点击复制网址]
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  【豆类基本面】周四CBOT大豆期货市场涨跌互现,近月大豆合约因技术性卖盘及获利回吐因素而小幅收低,因担心新冠疫情中断南美大豆供应,美国豆粕市场表现偏强。美豆周度出口销售量达到90.43万吨,高于市场预期。有消息显示,阿根廷港口工人公司要求政府在全国范围内暂缓港口运作15天以遏制疫情扩散。南美大豆出口节奏备受市场关注。当前巴西大豆收割率超过七成,分析机构近日小幅下调巴西大豆产量预估值,但该国总产量仍在创纪录的1.2亿吨之上。阿根廷大豆陆续进入收割期,前期遭遇旱情影响的作物区天气条件有所改善。美国农业部3月31日将公布2020年美国大豆种植意向报告,分析师平均预估美豆播种面积为8486.5万英亩,比上年大幅增加。马来西亚棕榈油市场周四承压回落,海外疫情持续恶化,市场担忧包括印度在内的多国实施封城将削弱棕榈油需求。美豆反弹节奏放缓,油粕比值反复震荡。国内油脂板块反弹遇阻承压回落,豆粕市场因炒作题材退场而回吐此前涨幅,大豆市场因现货紧缺而连创反弹新高。
 
  【大豆】国产大豆产区报价继续上扬,东北及内蒙古地区商品豆装车报价升至2.20-2.28元/斤,销区大豆价格小幅跟涨。产区基层农户手中粮源有限,中储粮大杨树直属库大豆收购价格由2.10元/斤提高至2.20元/斤,市场看涨情绪进一步提升,各类收购主体纷纷提价抢豆,农民惜售造成产区大豆供不应求。销区大豆价格与产区开始联动,但需求并未明显好转。周四豆一期货市场出现加速上涨,5月合约盘中触及涨停,持仓量大幅攀升。本轮国产大豆市场的反弹动力在于供应端现货紧缺,国储库超常规提价收购助推市场惜售,大豆市场的火爆行情需要政策降温。预计今日豆一2005期货合约继续高位运行,可盘中顺势参与或继续保持观望。
 
  【豆粕菜粕】周四国内沿海豆粕现货报价涨势趋缓,多地小幅回落,东莞报价3100元/吨,秦皇岛3180元/吨。中下游多以完成补库,成交量继续下降。巴西解除对跨国粮商的贸易封锁令,各方对国内大豆供应的担忧情绪下降,推动近日豆粕市场大涨的因素被证伪,当前大豆压榨利润较高,市场上行动力不足,进入回吐震荡阶段。当前豆粕市场存在明显的“三低”,即国内港口大豆周转库存低、油厂开工率低导致豆粕库存低,以及3-4月预期到港大豆数量低。受此影响,豆粕现货不具备大幅调整空间。国内生猪产能有序恢复,扶持政策陆续见效,为下半年生猪市场向好发展和饲料需求增长奠定基础。南美大豆丰收大局已定,新季美豆播种面积预计大幅攀升。中国进口商近期加大南美和美国大豆采购力度,国内远期大豆供应充裕。预计今日国内粕类期货市场延续震荡行情,疫情在多国加速蔓延,市场消息面复杂多变,豆粕多单宜择机减持。
 
  【油脂】周四CBOT豆油市场震荡回落,技术上反弹节奏趋缓。马来西亚棕榈油市场周四承压收低,市场担心各国为防控疫情采取的封闭措施将削弱棕榈油需求。周四国内油脂板块低开低走,尾盘加速回落,反弹行情遭遇明显阻力。受国内疫情得到控制后社会经济活动有序恢复正常,国内油脂市场在需求回暖的拉动下自3月中旬止跌回升,豆油近期累计反弹幅度在500元/吨左右,油厂压榨利润持续走高。较高的压榨利润既提升国内进口商增加大豆采购,也提升企业在期货盘套保动力。尽管目前油厂大豆压榨量偏低有利于降低豆油库存压力,但需求端经过集中补库后追涨动力开始减弱。疫情在海外多国加速蔓延,外部市场动荡不安,市场情绪瞬息万变,商品市场易出现系统性的同涨同跌,油脂市场的波动性明显扩大。预计今日国内油脂板块延续震荡走势,为防止反弹行情提前结束,可保持震荡思路,适量减持豆油和棕榈油期货多单。

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