【豆类】因南美种植带的降雨改善了作物生长条件，周三CBOT大豆期货市场继续承压下跌，盘中呈现粕弱油强分化特征。巴西逐渐开始收割大豆，农业咨询机构AgRural的报告称，目前巴西豆农仅收获了0.4%的大豆作物，去年同期收割率为1.8%。分析机构Datagro和Stonex预估的巴西大豆产量分别在1.326亿吨和1.3561亿吨。从目前情况看，巴西大豆生长并未遭遇天气破坏，机构的预估产量基本都处于创纪录水平。如果巴西能在未来几个月内实现这样的大豆产量预期，将为稳定全球大豆供应做出重要贡献。此外，阿根廷卡车司机为抗疫高税收和高速公路收费进行的封路，将令谷物更难运抵港口。巴西卡车司机也计划下月初举行罢工。上述罢工事件可能影响南美谷物和豆类商品的出口。南美降雨继续令美豆承压回落，国内豆类整体大跌，豆粕市场因多头恐慌离场而领跌，油脂板块延续跌势继续下行，豆一期货反弹受阻大幅回落。
【大豆】周三东北产区国产大豆价格保持稳定，黑龙江产区多地净粮装车价达到2.80-2.85元/斤，局部升至2.90元/斤之上，关内国产大豆价格延续震荡偏强走势。受北方疫情影响，黑龙江和河北部分地区采取封锁措施，运输受阻，物流运费上涨，贸易商购销活动暂停，销区大豆到货量下降提振价格保持涨势。产区农户余粮不多，春节前大豆需求持续回暖，下游蛋白厂和食品企业备货量增加，优质大豆价格保持坚挺。官方报告将2020年中国大豆产量由上月预估的1882万吨上调到1960万吨，国产大豆产量增加缓解供应紧张预期。美豆自高位连续下跌冲击市场看涨预期，豆一期货盘面反复震荡，但在现货市场强势运行下，豆一期货调整空间有限。预计今日豆一期货维持震荡走势，有望部分修复昨日深跌，可适量持有豆一2105期货多单或盘中短线顺势参与。
【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价承压大跌，多地下跌80-150元/吨，沿海豆粕现货报价运行在3600-4020元/吨。美豆大幅下跌引发豆粕市场恐慌抛售，下游采购谨慎成交转淡。美豆表现引起的成本变动和市场心态变化仍是影响国内豆粕价格的关键所在。元旦后国内豆粕暴涨几乎与进口大豆成本持平，短期刺激一波需求后下游采购开始放缓，高价对需求的抑制效应显现。上周国内油厂大豆压榨量回升至198万吨高位，本周有望恢复到200万吨，有助于豆粕库存重建。北方疫情形势依然严峻，各地防疫措施升级导致物流受阻，豆粕市场局部供需矛盾尚未缓解，南北方豆粕报价差异较大。CBOT豆类市场呈现明显的粕弱油强特征，对国内资金流向有指引作用。预计今日国内粕类期货市场维持震荡偏弱行情，前期粕类期货多单宜离场，可逢高适量抛空参与或观望。
【油脂】周三CBOT豆油市场收盘逆转跌势大幅反弹，技术上仍未走出调整状态。马来西亚棕榈油市场周三收盘继续下跌，因出口数据低迷盖过洪涝导致的供应中断。船运调查机构周三公布的数据显示，马来西亚1月1-20日棕榈油出口较上月同期减少约41%-43%，延续此前需求下降状态。马来西亚棕榈油近日开启大跌模式，显示棕榈油价格在升至近10年高位后对需求产生了明显的抑制效应。最新数据显示，目前国内部分地区豆油库存仍显紧张，预计春节前豆油商业库存有望降至80万吨附近，沿海港口菜油和棕榈油库存同样保持低位，中下游节前备货还在持续，将支撑国内油脂价格抗跌。市场的利空因素同样不容忽视，北方多地疫情仍未缓解，市场担心更多的封锁措施将对油脂需求造成较大冲击。美豆连续下跌带动大豆进口成本回落，也引发市场心态变化，本轮油脂调整猛烈需防范市场变盘风险。预计今日国内油脂板块维持震荡行情，可适量持有油脂期货空单或盘中顺势操作。
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