2021年3月22日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类】受技术性买盘推动，周五CBOT大豆期货市场从上日的急跌中反弹，美豆5月合约重回1400美分关口之上，盘中豆油和豆粕均震荡收高，原油止跌回升缓解市场看空情绪。南美作物天气整体改善，天气因素对美豆的提振效果减弱。随着巴西大豆收割进度加快，巴西大豆付运能力获得提升，国际买家纷纷转向巴西，美豆出口数据连续数周下降。阿根廷旱情有所缓解，该国大豆产量有望趋稳或回升。美国农业部将于月底公布2021年大豆种植意向报告，各方对美豆面积大幅增加的预期较为一致，该报告历来对市场影响较大因而备受关注。美豆市场多空分歧加剧，围绕1400美分平台宽幅震荡。国内豆类市场先抑后扬，油脂板块获得低位买盘提振止跌回升跌势缓解，菜粕和豆粕企稳回升，豆一期货低位震荡恐慌杀跌情绪减弱。

 

　　【大豆】周五黑龙江产区大豆价格涨跌互见，净粮装车价多在2.90-2.95元/斤，关内国产大豆价格延续稳中偏弱行情。基层农户余粮基本见底，产区库存多在贸易商手中。大豆期货连日下跌冲击贸易商挺价心理，降价去库压力明显增加。国内大豆价格同比大幅上涨提高农民种豆收益，2021年主产区扩种大豆积极性较高。由于大豆制成品价格上涨幅度弱于大豆原料，企业利润下滑，高价大豆对需求的抑制效应在下游加工企业逐渐体现，销区需求乏力倒逼产区大豆价格下跌。大豆期货市场经过急跌后恐慌情绪有所缓解，但多为空头获利离场，低位买盘仍显谨慎，近期能否止跌仍需现货密切配合。预计今日豆一期货市场维持震荡行情，可盘中顺势短线参与豆一期货交易或保持观望。

 

　　【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价延续偏弱状态，多地下跌20-40元/吨，沿海豆粕现货报价降至3220-3270元/吨，6-9月基差报价在M2109-30至+90元/吨。需方采购谨慎，观望居多。非洲猪瘟疫情的影响仍未消除，养殖户补栏积极性不高，国内生猪存栏连续回落，养殖端采购动力不足，部分油厂因豆粕胀库停机。国家层面要求饲料中降低玉米和豆粕添加比例，中国进口大豆需求增速有望放缓。近期进口大豆到港量下降有助于企业消化豆粕库存，但进口巴西大豆预计从5月份开始集中大量到港，届时国内大豆供应将重回宽松局面。豆粕期货市场虽出现止跌回升迹象，但内外盘利空因素仍未充分消化，宜维持震荡观点。预计今日国内粕类期货市场承接夜盘强势高开震荡，粕类期货空单可适量减持。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市场收盘近强远弱涨跌互见，原油止跌回升令市场下跌节奏放缓。马来西亚棕榈油市场周五继续下跌，周度累积跌幅高达10%。预期供应增加、高价对需求的抑制效应以及相关油脂市场联动是棕榈油高位急跌的主因。机构发布的3月1-20日棕榈油出口环比增幅为5.17%-6.8%。中储粮3月19日进行20875吨2019年毛豆油拍卖，成交率为77%。3月23日将继续进行19843吨豆油拍卖。豆油市场抛储调控窗口已经打开，对抑制市场炒作和豆油价格快速攀升起到降温作用。受部分油厂阶段性停机影响，国内大豆周度压榨量处于近年同期低位，豆油商业库存目前低于75万吨，沿海港口棕榈油和菜油库存量也偏低，一定程度上会对市场调整起到缓冲作用。预计今日国内油脂板块维持震荡行情，可盘中逢高抛空并适量持有油脂期货空单参或暂时观望。