小麦饲料用量增加、非瘟疫情对豆粕需求构成威胁

　　随着中国生猪及家禽养殖业使用小麦作为饲料，降低了其他替代性饲料的需求，并对豆粕及其他主要饲粮消费前景构成威胁。

 

　　过去几个月里中国饲料生产商大幅提高小麦采购，用来取代玉米。过去一年玉米价格大涨三分之一强，罕见超过小麦价格，因为国内玉米供不应求，库存下滑。

 

　　由于小麦蛋白含量高于玉米。饲料小麦用量增加也令豆粕需求下降，从而对国内大豆压榨利润构成压力，并令人担心中国大豆需求前景。分析师称，豆粕需求形势总体不利，虽然在恢复，但是恢复非常缓慢，这主要是受到两个因素的左右，一个是大量小麦用于替代饲料中的玉米，另一个是非洲猪瘟卷土重来。

 

　　市场人士估计2020/21年度(6月到次年5月)中国小麦的饲料用量可能高达4000万吨，这将取代数量近似的的玉米以及400万吨以上的豆粕。不过玉米仍将是中国的主要饲粮。自从2018年爆发非洲猪瘟疫情以来，中国养殖业已经恢复性增长，今年玉米的饲料用量预计达到1.85亿吨。但是由于供应紧张以及价格高企，促使饲料生产商尽可能寻找替代品，包括使用食用小麦作为饲料。食用小麦的饲料用量同比高出一倍以上。

 

　　自去年10月份以来，山东地区玉米价格一直高于小麦，目前溢价达到约17%。华北一家大型养禽企业的采购经理称，当小麦价格比玉米高出每吨50-100元时，使用小麦取代玉米就具备经济可行性，而现在小麦价格比玉米还便宜，自然可以取代玉米。自从这家养禽企业开始用小麦代替饲料中大约15%的玉米后，饲料中的豆粕比例已从23%降至20%。

 

　　随着全国各地使用小麦代替玉米，豆粕在猪饲料和家禽饲料中的比例下降了2%到7%。华北一家大豆压榨厂表示，当地家禽饲料中的豆粕比例已经从之前的24%降至15%。

 

　　新爆发的非洲猪瘟导致华北地区的繁育猪存栏量下降20%，也制约了豆粕需求。

 

　　据贸易商和压榨商称，使用小麦取代其他饲粮的形势可能还要持续数周，因为许多饲料加工商已经备足了小麦库存，一直可以维持到5月份。一家大型小麦贸易公司的经理说，根据目前的预测，2021/22年度小麦的饲料用量将达到3000到4000万吨。不过随着政府加强干预，小麦饲料数量可能下降。近来政府采取措施，限制采购国储小麦，并上调了拍卖会的底价，因为一些地区的小麦价格飙升至五年高位。新麦即将于6月份收获上市，也将会影响到市场。

 

　　行业人士称，最终将取决于价格。如果玉米价格保持高企，使用小麦有利可图，那么饲料加工商会继续使用小麦。

 

　　豆粕需求遭受压力的时候，正值数百万吨巴西大豆驶向中国。贸易商称，4月份中国大豆进口量可能超过700万吨，5月和6月可能各达到1000万吨。分析师表示，未来几个月压榨商将承受很大压力。这在很大程度上取决于需求是否会赶上来。根据目前的价格，未来几个月中国压榨商每压榨一吨大豆就要损失50-200元。本月初山东省大豆压榨利润自2020年3月以来首次亏损。4月15日大豆压榨利润为每吨负40元。随着巴西大豆到货量增加，未来几个月的压榨利润可能降至负300元。