2021年5月19日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类基本面】受技术性卖盘打压，周二CBOT大豆期货市场震荡收低，盘中豆油和豆粕也有不同程度下跌。美国农业部发布的作物生长报告显示，截止5月16日当周，美国大豆种植率为61%，去年同期为51%，五年均值为37%；当周美国大豆出苗率为20%，去年同期和五年均值分别为16%和12%。美豆开局状态良好，一定程度上缓解了市场对新季美豆库存紧张的炒作。巴西全国谷物出口商协会预计巴西5月大豆出口量增加至1619万吨，继续保持高位运行，成为国际市场的主要出口地。阿根廷大豆收割率超过六成，天气条件改善扭转该国大豆产量下降走势，美国农业部预计阿根廷大豆产量为4700万吨。美豆反弹出现疲态，但全球油脂供应紧张仍为市场带来支撑。国内豆粕市场冲高受阻再度回落，油脂板块反复震荡走势纠结，豆一期货上行承压走势偏弱。

 

　　【大豆】周二黑龙江产区大豆价格基本稳定，净粮装车价多在2.87-2.93元/斤，关内国产大豆市场小幅波动。受主产区种植结构调整影响，农业农村部预计2021年国产大豆面积同比下降5.4%，产量同比下降4.8%至1865万吨。中储粮多家直属库公布的大豆收购价格在2.875-2.90元/斤，与目前产区大豆现货价格基本持平。国内大豆现货市场整体运行平稳，产区农户余粮有限，中储粮入市收购带动市场整体回暖，期货与现货价差拉大吸引现货企业参与套保。销区生产企业因原料成本向下游传导遇阻，整体追涨积极性不高。国产大豆市场相对独立，新豆面积和产量下滑以及中储粮入市收购有利于夯实大豆价格底部，但现货滞涨增加期货上行阻力。预计今日豆一期货市场低开震荡，可适量减持9月大豆期货多单，或盘中短线顺势参与。

 

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价普遍反弹，多地涨幅在30-50元/吨，沿海豆粕现货报价多在3510-3660元/吨。6月船期进口巴西大豆理论成本为4610元/吨，折豆粕理论成本3800元/吨。进口大豆成本回升，提振油厂挺价动力。辽宁部分油厂因疫情停机，对东北豆粕价格起到一定支撑。本周国内主要油厂大豆压榨量继续提升，受需求企业备货增加影响，多地豆粕库存止升转降。国内生猪存栏恢复情况好于预期，有助于缓解饲料配方调整对豆粕需求的挤出效应，但生猪养殖利润快速下跌重创养殖户补栏积极性，为远期豆粕需求增添不利因素。5、6月份进口巴西大豆集中到港，预计月均到港量在1000万吨左右，可有效保障国内供应。当前豆粕市场的主要抗跌动力仍在成本端，美豆在通胀预期下难有较大回落空间，国内豆粕市场有望维持震荡节奏缺少方向性行情。预计今日国内粕类期货市场延续震荡走势，可保持震荡思路适量参与或继续观望。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市场小幅收低，技术上再创反弹新高仍处强势。马来西亚棕榈油市场周二收盘大涨5%，产量下降前景重新引发市场对全球食用油供应的担忧。船运调查机构发布的数据显示，5月1-15日马来西亚棕榈油出口增长22.3%。另据马来西亚南部半岛棕榈油加工商协会估计，该国部分地区5月前半月棕榈油产量可能环比下降18%。周二国内油脂市场低开高走扭转早盘弱势，延续近日宽幅震荡特征，国内工业品市场多止跌回升也改善油脂市场看空情绪。国内油脂库存进入缓慢恢复期，多家机构开始上调豆油和棕榈油库存。国际油脂价格持续高位运行造成进口油脂价格倒挂，现货基差坚挺也提升油厂挺油动力。中储粮油脂公司5月17日竞价采购的3000吨菜油全部成交，同期进行的12114吨菜籽油拍卖再度流拍。通胀预期下全球主要植物油价格持续飙升，成本以及市场情绪仍会主导国内油脂市场走势，但也需注意高价对需求的抑制效应。预计今日国内油脂板块高开震荡，油脂盘面反弹震荡下的过山车式行情仍可能延续，可盘中短线顺势参与或维持观望。