【豆类】受美国中西部有利降雨和玉米重挫拖累，周二CBOT大豆期货市场经历双边震荡后重回跌势，7月大豆合约盘中一度失守1500美分关口，盘中豆粕深跌，豆油大涨重回油强粕弱格局。美国中西部的降雨将有助于近期播种的大豆出苗，缓解西部农业带的旱情并提升产量前景。美国农业部公布的作物生长报告显示，截止5月23日当周，美国大豆种植率为75%，虽低于市场预期的80%，但明显高于去年同期的63%和五年均值54%。当周美国大豆出苗率为41%，去年同期和五年均值分别为33%和25%。当前美国大豆种植率和出苗率均处于近年同期最好水平，美豆良好的开局状态有利于提高产量前景，降低市场对美国新季大豆库存紧张的担忧情绪。本年度巴西大豆实现创纪录产量目标，阿根廷大豆收割近尾声，产量预期止跌回升。南美大豆整体丰产，为稳定全球大豆供应作用显著。巴西5月大豆出口量有望达到1600万吨天量，对美豆出口形成压力。前期暴涨的美国农产品整体进入下跌节奏，美豆利多匮乏继续承压回落。国内豆类市场先扬后抑冲高回落，油脂板块低位震荡，豆粕和菜粕反弹受阻再度显弱，豆一期货结束一日游冲高后重回跌势。
【大豆】周二黑龙江产区大豆价格整体稳定，净粮装车价多在2.80-2.87元/斤，关内国产大豆市场小幅波动。受主产区种植结构调整影响，农业农村部预计2021年国产大豆面积同比下降5.4%，产量同比下降4.8%至1865万吨。目前产区大豆基本完成播种，大豆价格下行刺激部分贸易商出货，但买涨不买跌的观望情绪制约成交量。中储粮在产区各地的挂牌收购价格仍是现货市场的重要支撑。周一豆一期货注册仓单总量减少2700手为16980手，可能与部分套保盘在盘面获利了结有关。销区生产企业因原料成本向下游传导遇阻，购货意愿不足，多按需采购。周一豆一期货先扬后抑冲高回落，上行动力依然不足，短期卖方仍在主导行情走势。预计今日豆一期货市场重回弱势震荡行情，可短线思路或暂时观望。
【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价上涨10-50元/吨，沿海豆粕现货报价多在3450-3610元/吨。6月船期进口巴西大豆理论成本约为4450元/吨，折豆粕理论成本3670元/吨。上周国内油厂开工率略有下降，导致豆粕库存小幅回落至68万吨。在巴西大豆集中到港压力下，预计本周及未来几周国内主要油厂大豆单周压榨量将在200万吨之上，豆粕库存有望重回升势。国内生猪产能基本恢复到非洲猪瘟疫情前水平，刚需虽有助于缓解饲料配方调整对豆粕需求的挤出效应，但猪价连跌不止重创养殖户补栏积极性，对远期豆粕需求形成不利影响。国内豆粕市场近期与美豆走势较为一致，成本驱动力明显增强。目前美豆缺少炒作题材且美豆粕领跌，国内豆粕市场有望承压继续向下寻找支撑。预计今日国内粕类期货市场维持下跌走势，可保持震荡偏空思路适量持有粕类期货空单或盘中短线参与。
【油脂】周二CBOT豆油市场收盘结束五连阴明显回升，调整节奏放缓，重回油强粕弱分化特征。马来西亚棕榈油市场周二收盘强势反弹3.5%结束四连跌，恐慌性杀跌节奏放缓。来自基本面的利多支撑不足，本次反弹更偏向于超跌后空头止盈形成的技术修正。全球最大植物油进口国印度因疫情对马来西亚棕榈油进口增幅由正转负，需求端生变仍是棕榈油反弹持续性的主要障碍。船运调查机构发布的数据显示，马来西亚5月1-25日棕榈油出口量环比增加0.2%-0.34%，增幅较此前分阶段统计数据大幅下降。受上周国内油厂大豆压榨量增加以及需方放缓采购节奏共同影响，国内豆油库存明显提高。目前国内三大油脂期货普遍较现货大幅贴水，在市场因政策压力造成的系统性抛售情绪减缓后，油脂市场受到低位买盘支撑。中储粮油脂公司5月24日竞价销售12114吨菜籽油，实际成交率达到67%，扭转此前连续两次流拍状况，为菜油触底反弹提供重要支撑。目前油脂市场跌势趋缓但仍未脱离调整节奏，尤其外盘油脂表现抗跌可能令市场多空分歧进一步扩大，需注意风险控制。预计今日国内油脂板块延续震荡偏强走势，可适量减持油脂期货空单或短线顺势快进快出。
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