2021年6月7日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类】因担忧美国作物区天气不利美豆生长，周五CBOT大豆期货市场强势反弹，盘中豆油涨幅远强于豆粕。由于美国陈豆库存严重告急，新豆库存的能否改善将主要取决于天气状况。随着美豆播种结束进入生长期，市场对天气题材的敏感性持续升温，近日美国部分大豆作物区出现的干旱迹象成为天气买盘发动新一轮攻势的重要动力。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截止5月27日当周，美国陈豆和新豆合计出口销售净增19.81万吨，低于市场预估值；当周美豆出口装船量为22.17万吨，创下本市场年度低位。南美大豆整体实现丰产目标，为稳定全球大豆供应作用显著，尤其是当前巴西大豆出口高速增长，极大缓解了美豆供应能力下降对全球大豆贸易的影响。阿根廷大豆收割进入尾声，布宜诺斯艾利斯谷物交易所指出阿根廷大多数省份的产出低于过去五年平均水平。美豆强势反弹重回上升节奏，天气市运行特征逐步趋强。国内豆类市场整体探底回升，有望继续跟随美豆保持偏强运行。

 

　　【大豆】周五黑龙江产区大豆价格稳中下跌，农户售粮积极性提高，但库存见底对价格影响不大。农业农村部预计2021年国产大豆面积同比下降5.4%，产量同比下降4.8%至1865万吨。目前下游需求疲软走货速度较慢，企业多按需随用随采，贸易商多等待时机消化库存。中储粮成为产区市场主要收购主体，收购价格以及收购数量对国产大豆市场具有较强指引作用。6月3日，中国华粮物流集团讷河国家粮食储备库将各等级大豆收购价格上调0.03元/斤。俄罗斯宣布自7月1日起降低大豆出口关税，中国进口俄豆成本下降，有助于增加国内非转基因大豆供应。周五豆一期货探底回升，政策调控压力得到释放，豆一收复日内大部分跌幅重回反弹节奏，在美豆强势上涨配合下，豆一期货有望继续震荡回升。预计今日豆一期货市场高开震荡，可逢低买入大豆期货多或盘中短线顺势参与。

 

　　【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价多数回落，沿海豆粕现货报价多在3450-3560元/吨。外部市场剧烈波动影响市场购销心态，市场观望氛围趋强。国内油厂大豆压榨量持续回升，多地豆粕库存压力增加，局部出现催提现象，但需方采购相对谨慎，制约粕价跟涨幅度。截止5月31日，国内主要油厂豆粕库存为72万吨，周度增加4万吨，较上年同期增加17万吨。目前国内生猪产能基本恢复到非洲猪瘟疫情前水平，刚需虽有助于缓解饲料配方调整对豆粕需求的挤出效应，但猪价连跌不止重创养殖户补栏积极性，对远期豆粕需求的不利影响将陆续显现。国内豆粕市场趋势型走势主要依赖美豆指引，在美豆市场启动天气炒作的节奏下，国内豆粕市场回调空间相对有限。在豆油市场因全球供应紧张而保持强势运行之际，豆粕市场尚未完全走稳。预计今日国内粕类期货市场高开震荡，可少量持有粕类期货多单或盘中顺势短线参与。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市场强势大涨，技术上创下收盘新高保持强势运行状态。美国中西部部分地区天气炎热干燥，经济复苏背景下全球主要经济体需求回暖引发市场对未来全球食用油供应不足的担忧。马来西亚棕榈油市场周五收盘下跌，因市场预计马来西亚5月棕榈油库存将升至八个月高位。一项调查显示，马来西亚5月棕榈油产量将环比增加3.4%至158万吨，出口环比增加0.9%至135万吨。受此影响，马来西亚5月底棕榈油库存环比将增加6.3%。国内大豆压榨量保持高位运行，截止5月31日，国内豆油库存回升至75万吨，仍较去年同期减少19万吨，豆油库存虽升至两个月新高，但仍处于近五年同期低位。三大油脂整体库存水平偏低为油脂价格坚挺提供重要支撑，但外部市场情绪不稳，造成国内油脂板块急涨急跌放大波动率。CBOT豆油重回升势有望提振买盘信心，但需关注马盘棕榈油的配合程度。预计今日国内油脂板块高开震荡，可逢低适量买入油脂期货多单或盘中顺势短线参与。