2022年1月19日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类】阿根廷暴雨缓解作物生长压力，周二CBOT大豆期货市场延续调整走势继续回落，受原油强势大涨提振，美国豆油逆势上涨而豆粕大幅下挫，油强粕弱分化特征十分显著。周末的强降雨改善了阿根廷持续数周的干旱状况，巴西南部预计也会有降雨出现，美豆市场对南美天气的炒作有望暂告一段落。目前美国农业部预计的阿根廷和巴西大豆产量分别为4650万吨和1.39亿吨，较其他民间分析机构的数据偏高。美国国家油籽加工商协会(NOPA)表示，美国大豆加工商12月压榨量达到超预期的1.86438亿蒲式耳，为有记录以来最高单月压榨量，环比增加3.9%，同比增加1.8%。NOPA还表示，美国豆油库存增加到20.31亿磅，为20个月来最高水平。南美天气出现改善迹象，美豆回吐此前天气升水

 

　　【大豆】黑龙江产区大豆价格相对平稳，多地大豆毛粮收购价格在3元/斤左右运行，中储粮直属库收购价格普遍下调，市场购销低迷，多地有价无市。中储粮近期组织的国产大豆单向拍卖连续流拍。国产大豆自上市初期短暂冲高后即转入跌势，目前东北大豆整体外销缓慢，国储收购与抛售同步进行，国储仍是产区大豆流向的主渠道，但收购价格下降令销区采购节奏放缓，贸易商多维持观望，走货量较去年大幅下降。产区余豆多在农户手中，市场对春节后行情缺乏信心。黑龙江地方储备大豆收购于1月18日启动，国标三等及以上每市斤3.07元，不执行等级差价。地储启动收购，为持续偏弱的豆一期货市场带来提振。周二豆一期货市场延续反弹节奏小幅收高，前期弱势局面得到部分修正，但持仓继续下降，多头主动进场动力仍显不足。预计今日豆一期货市场维持震荡走势，可少量持有豆一期货多单或短线参与。

 

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货市场涨跌互现，呈现南强北弱特征，广东地区豆粕报价连续两天大幅上涨，沿海豆粕现货报价多运行在3480-3650元/吨运行，各地库存差异导致不同区域报价分化。虽然上周国内大豆压榨量回升，但下游节前备货旺盛，豆粕库存整体继续走低。截止1月17日，国内主要油厂豆粕库存35万吨，周度下降11万吨，较上年同期减少29万吨，较过去三年同期均值减少37万吨。当前国内豆粕绝对库存明显偏低，随着春节临近，饲企集中补库将限制豆粕库存修复，现货市场有望保持抗跌状态。成本端仍是影响国内豆粕期货市场走势的关键，南美降雨改善旱情，美豆承压回落带动国内豆粕期货市场连续走弱。周二国内粕类期货市场继续震荡下行，油脂强势反弹压榨豆粕上行，粕类期货技术信号持续转空。在得到美国豆粕市场弱势配合后，市场抛压继续升温，仍有回落空间。预计今日国内粕类期货市场低开低走，可适量增持空单或盘中短线顺势参与。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市场震荡收高，明显受到原油强势反弹提振。周二马来西亚棕榈油市场因假日休市，此前在多重利好提振下棕榈油价格已升至历史高位。印尼能源部计划于2月开始对含有40%生物柴油的混合汽车燃料(B40)实施道路测试，印尼启动B40计划，将大幅提升棕榈油的生物燃料需求。此外，马来西亚因劳动力短缺和产量受损所导致的供应持续偏紧状况也为棕榈油价格高位运行提供重要支撑。船运调查机构发布的数据显示，马来西亚1月1-15日棕榈油产品出口量环比下降32%-45%。全球油脂市场保持联动，尤其是马来西亚棕榈油连创历史新高的强势表现，对国内油脂板块具有较强提振效果。国内三大油脂库存整体偏低，节前购销活跃，油厂挺油动力依然较强。周二国内三大油脂期货高开高走整体反弹，夜盘继续保持强势。5月棕榈油价格强势赶超5月豆油，棕榈油领涨势头十分突出。国际原油价格升至7年高点，油脂的生物燃料需求将加剧油脂供应紧张，国内低库存、高基差继续主导盘面全面上行。预计今日国内油脂板块延续高位震荡走势，可适量增持油脂期货多单或盘中短线顺势参与。