5月27日中国外三元猪价格稳定

　　2022年5月26日，中国主流市场外三元大猪市场均价稳定，全国均价为15.81元每公斤，相比昨天持平。市场生猪及猪肉供应充足，北方生猪供应适度偏紧，猪价震荡调整。建议养殖户合理安排生猪出栏节奏，避免造成不必要的损失。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2022年5月26日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　   备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

5月27日中国内三元猪价格上涨

　　2022年5月26日，中国主流市场内三元大猪市场均价上涨，全国均价为15.44元每公斤，相比昨天上涨0.21%。需求市场生猪及猪肉供应充足，北方生猪供应适度偏紧，猪价震荡偏强。建议养殖户合理安排生猪出栏节奏，避免造成不必要的损失。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2022年5月26日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　   备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

5月27日中国土杂猪价格下跌

　　2022年5月26日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为15.04元每公斤，相比昨天下跌0.01%。需求市场生猪及猪肉供应充足，北方生猪供应适度偏紧，猪价震荡调整。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2022年5月26日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

 　   备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

猪评：供需拉锯，猪价趋稳迹象明显!（2022年5月27日）

　　今日综合均价：

　　2022年5月27日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价上涨，全国生猪出栏加权日均价15.71元每公斤，相比昨天上涨0.04%。

　　今日全国外三元、内三元及土杂猪均价：

　　1. 主流市场外三元大猪全国销售均价15.82元每公斤，相比昨天稳定;

　　2. 主流市场内三元大猪全国销售均价15.44元每公斤，相比昨天上涨0.21%;

　　3. 主流市场土杂大猪全国销售均价15.04元每公斤，相比昨天上涨0.01%。

　　图表：2022年5月27日中国外三元+内三元+土杂猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　　备注：数据来源于慧通数据研究部，红色表示涨，绿色表示跌。

　　走势图分析：

　　(绿色代表一周价格最低点、红色代表一周价格最高点)

　　分析师建议:

　　今日猪价稳中微幅调整。我们一直提到目前生猪市场供应总体比较充足，但下游对市场的需求依旧比较疲软，贸易商拿货积极性不高，屠宰企业压价的意愿也比较强。同时养殖户看涨情绪也比较强，双方博弈持续，虽前两日在收储消息的提振下，猪价小幅偏强，但今日趋稳迹象比较明显。预计短期内猪价或小幅震荡调整为主，随端午节临近，市场需求或有小幅增加，月末及端午节期间猪价震荡偏强的概率大。另外，受新冠疫情及国际形势不稳定因素影响，近期国际能源、粮价、肉价飞涨，猪肉进口成本大幅上升，或抑制猪肉进口。因外包装监测出新冠病毒，近日海关总署对俄罗斯、巴西、乌拉圭的7家肉类企业采取紧急预防措施。

猪价上涨一个月 扭转生猪市场上下游心态

　

探索本轮猪周期触底的体重之谜

　

能繁母猪和饲料产量双减，养猪开始盈利!6月猪企也将扭亏为盈?

　　“守得云开见月明”，猪价连续3个多月深度探底之后，近期猪价连续8周上涨，据钢联数据显示2022年5月25日全国外三元标猪价格为15.71元/公斤，较4月最低价上涨3.61元/公斤，涨幅几乎高达30%。猪价上涨除了广东4月13日颁发的禁调政策、情绪带动有关外，还有一大原因生猪去产能已近尾声，目前业类人士普遍对下半年行情看好，认为养殖业有望扭亏转盈。

　　产能去化接近尾声

　　数据来源：农业农村部

　　据农业农村部数据显示，4月份全国生猪存栏4.24亿头，同比下降0.2%，其中4月份全国能繁母猪存栏量4177.3万头，环比下降0.2%，同比下降4.3%，已经连续10个月向正常保有量回调。据王祖力博士介绍到，4月生猪存栏量是2020年6月份之后的首次同比下降， 意味着生猪的去产能已经接近尾声。值得关注的是现在市场补栏如火如荼进行中，市场上部分区域有肥转母、商转母现象。

　　数据来源：钢联数据

　　据饲料协会公布数据显示4月份全国工业饲料总产量2249万吨，环比下降3.7%，同比下降10.8%。其中猪饲料产量963万吨，环比下降4.7%，同比下降15.2%，比去年能繁未恢复前的产量还低，2021年3月猪饲料产量995万吨。饲料需求高位回落，直接印证了生猪供给缩收趋势，五月产能或有望转正。

　　部分养殖已开始盈利

　　数据来源：钢联数据

　　据钢联数据显示第20周自繁自养周均亏损 112.27 元/头，较上周亏损缩小60.72 元/头。5个月前外购仔猪的已经开始盈利了，每头盈利3.68元，终结了连续几个月的亏损。主要是因为现商品猪价格不断攀升，近两个月涨幅巨大，不少市场已经突破成本线以上，开始盈利，例如广东受禁调影响，价格已遥遥领先，5.25日外三元标猪均价18.40元/公斤，部分屠宰结算价突破20元/公斤，山东、江苏、福建等地紧随其后，外三元标猪价格突破16元/公斤。且现在饲料原料价格有所回落，5月24日全国豆粕(4072, -25.00, -0.61%)均价为4249元/吨，较3月22日历史高位回落18.76%。正所谓守得云开见月明，养殖业终于打破亏损僵局。

　　现生猪养殖市场各大利好加持，经历了几个月产能回调，改善了原供给宽松的局面，且国家频繁收储，后期生猪价格重心向上移，六月猪企猪价有望扭亏转盈。

11家猪企坚持常态化现金分红 对猪价回升业绩盈利有信心

　　5月26日，神农集团(605296.SH)发布2021年年度权益分派实施公告。数据显示，31家“猪肉”板块上市公司中，有11家公司宣布了2021年度分红计划。截至5月26日，其中已有4家公司已经发布权益分派实施公告，有公司表示“与所有股东分享公司发展的经营成果”。

　　《证券日报》记者了解到，11家猪企历年来已形成常态化分红模式，坚持“真金白银”回馈投资者。多家猪企也表示看好今年下半年的猪价走势，展露发展信心。对此，业内专家认为“可育肥补栏，但远期布局仍需谨慎”。

　　业绩下滑先稳住

　　将常态化分红进行下去

　　2021年猪产业产能不断释放，加之上半年肥猪积压，养殖场出栏压力大，供应端偏强，需求不济，猪价持续走低。2021年年报披露数据显示，生猪养殖企业普遍面临收入下降、发展速度下降甚至停滞等问题。

　　今年猪产业行情以及公司的经营情况也是投资者关注的问题。在今年五月密集进行的业绩说明会中，多家猪企被投资者问及猪价的走向、股价的稳定、发展的规划以及对公司经营业绩的信心，而分红就是公司对自身发展“自信”的一种体现。

　　有超三成的猪企计划分红，给投资者“真金白银”的回馈。刚刚发布权益分派实施公告的神农集团对《证券日报》记者表示：“公司实施红利分派是多方面审慎考虑后的决策，公司历年来都在分红。”

　　《证券日报》记者查阅公司公告了解到，11家计划分红的猪企均有每年分红的“传统”。有业内会计师指出：“上市公司持续稳定的进行现金分红，其主要目的就是让投资者能有一个良好的预期，释放每年均有现金回报的信号以及树立企业形象，培育稳健型的投资者。”

　　从投资的角度来看，国泰君安认为，近期投资者风险偏好快速降低，贴现率预期也呈现高波动，市场风格开始重新聚焦盈利确定性和估值性价比。在这样的情况下，投资者逐步偏向于长期价值投资，而可持续分红经营稳健的标的可带来稳定的投资回报。

　　当分红成为一种常态，企业分享的不只是成长红利，对于历经考验的猪企来说也是一种态度的传递，是与投资者“共渡难关”后的合理回报。

　　上海钢联农产品事业部生猪分析师郭丹丹对《证券日报》记者表示：“2021年猪企经历‘寒冬’部分公司亏损严重。其实，业者对于分不分红心态比较平常，养殖场对于亏损也有心理准备。但是若有分红或是一种‘惊喜’。”

　　东瑞股份在“分红”实施公告中表示，基于公司当前稳定的经营情况以及良好的发展前景，为积极回报股东，与所有股东分享公司发展的经营成果。

　　下半年猪价或持续回升

　　猪企展露扭亏信心

　　分红之后，是更积极的前行。在2022年，多家猪企对猪价的回升表示了信心。神农集团表示：“公司养殖成本在16元/公斤左右，具有较强的竞争力。随着募投项目逐步完工投入使用，公司养殖成本仍有下降空间。同时，生猪价格已持续低位运行近一年时间，基于对以往‘猪周期’的经验，公司预判在今年第三季度猪价会回升到正常水平，因此2022年公司有信心实现盈利。”

　　新希望董秘兰佳在与投资者的交流中表示：“2022年对猪产业仍然是有巨大挑战的一年，但也是让人奋进的一年。对行情，公司认为里面包含一定的积极成分，但也没有盲目乐观;上半年肯定会又有一波下行，但也不因此而盲目悲观，而今年下半年可能会比上半年好一些。”

　　牧原股份在4月份生猪销售简报中披露，2022年4月份，公司商品猪价格呈现上升趋势，商品猪销售均价12.56元/公斤，比2022年3月份上升7.63%。

　　目前，生猪养殖成本依旧高于商品猪销售价格，但猪企普遍看好第三季度的行情。郭丹丹表示：“2022年1-3月份猪价呈现下滑趋势，4月份开始触底快涨，猪价由15.39元/公斤降至11.53元/公斤，跌幅25.08%，之后反弹至15.71元/公斤。4月份以来，国家频繁收储、规模集团缩量提价、惜售情绪增加等因素叠加，业者对后市行情持乐观态度，猪价快速上涨。”

　　另一方面，新希望、正邦科技、东瑞股份等大型养殖企业已经在布局扩产项目，逐步淘汰落后产能，优化养殖基地。郭丹丹也表示：“三季度养殖场可以逢高出栏，规模养殖场的占比将持续扩大，而且二次育肥户偏多，导致猪价难以出现大涨，养殖成本不断增加，建议养殖户可以适当二次育肥及仔猪补栏，远期布局仍需谨慎。”

猪肉进口价格暴涨，7家肉类企业被采取紧急措施，猪肉进口有望继续下降?

　　从2021年开始国内养猪业快速恢复，市场供应增长并超非瘟前水平，生猪价格也逐步回落至正常价格区间，但猪肉进口仍保持高位，并给国内市场供应带来压力。为稳定国内供需，今年1月份开始，我国猪肉进口关税从8%恢复至12%，猪肉进口量也逐渐恢复正常。

　　并且受新冠疫情影响，近年来国内加大对进口冷链食品的监管力度，叠加国际肉类价格上涨、海运费上涨等，肉类进口成本不断攀升。在《畜禽进口价格全线暴涨，牛肉进口价格涨超2万元/吨》一文中我有提到，4月份进口畜禽产品价格环比3月份暴涨，其中猪肉均价为19670元/吨，环比上涨7288元/吨。在国际肉价上涨以及新冠疫情影响下，猪肉进口再度增长的可能性不大，并且会在一定程度上抑制猪肉进口，虽对国内市场影响不大，但大小也算个好消息。

　　近日海关总署又对俄罗斯、巴西、乌拉圭的7家肉类企业采取了紧急预防措施!

　　海关总署对俄罗斯2家企业采取紧急预防性措施

　　因从进口自俄罗斯2家肉类生产企业的1批次冷冻肉类产品外包装样本中检出新冠病毒核酸阳性，按照海关总署公告2020年第103号的规定，全国海关自即日起暂停接受俄罗斯肉类生产企业Joint Stock Company“Chicken Kingdom”,(JSC“Chicken Kingdom”)(注册号为RU-036/MD03866)的进口申报4周，暂停接受俄罗斯肉类生产企业LLS“SK“EURASIA”(注册号RU-050/PJ12224)的进口申报1周。

　　海关总署对巴西4家企业采取紧急预防性措施

　　因从进口自巴西4家肉类生产企业的6批次冷冻肉类产品外包装样本中检出新冠病毒核酸阳性，按照海关总署公告2020年第103号的规定，全国海关自即日起暂停接受巴西肉类生产企业MARFRIG GLOBAL FOODS S.A.(注册号为SIF2015)、JBS S/A(注册号为SIF2058)、JBS S/A(注册号为SIF337)的进口申报1周，暂停接受巴西肉类生产企业MARFRIG GLOBAL FOODS S.A.(注册号为SIF2543)的进口申报4周。

　　海关总署对乌拉圭1家企业采取紧急预防性措施

　　因从进口自乌拉圭1家肉类生产企业的1批次冷冻肉类产品内、外包装样本中分别检出新冠病毒核酸阳性，按照海关总署公告2020年第103号的规定，全国海关自即日起暂停接受乌拉圭肉类生产企业Frigosalto(Somicar S.A.)(注册号为74)的进口申报1周。