2022年6月23日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类】受原油下跌拖累，周三CBOT大豆期货市场继续大幅回落，在近八个交易日内第七日下跌，弱势特征持续强化，盘中呈现粕强油弱特征。全球经济衰退预期引发大宗商品抛售潮，处于历史高位的美豆市场难以独善其身。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截止6月19日当周，美国大豆优良率为68%，分析师平均预估为69%，去年同期为60%。当周美国大豆种植率为94%，去年同期为97%，五年均值为93%。当周美国大豆出苗率为83%，去年同期为90%，五年均值为84%。美豆生长指标多已追平常年水平，缓解市场对美豆早期生长压力的担忧。

 

　　【大豆】近日东北主产区天气条件趋于正常，整体利于大豆作物生长。产区大豆现货供需稳定，价格波动不大，优质优价较明显。中储粮油脂公司6月21日进行31451吨国产大豆拍卖，成交率为26%，成交均价为6114元/吨。6月24日将进行28072吨国产大豆拍卖。中储粮增加大豆拍卖量，稳定国产大豆供应预期，市场追涨动力不足。农业农村部预计2022年中国大豆种植面积9933千公顷，同比增加18.3%，预计产量将达到1948万吨，同比增加18.8%，其中食用大豆消费量预计增加至1432万吨。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，市场供需相对独立。周三豆一期货市场延续弱势大幅收低，国内商品市场出现系统性恐慌情绪，豆一期货跟随相关品种承压回落，技术上逼近震荡区间下沿。现货市场表现坚挺，对豆一期货的支撑作用增强。风险提示：产区天气状况和中储粮拍卖动向。

 

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价多数持稳，局部下跌10-40元/吨，沿海豆粕现货报价多在4180-4330元/吨之间运行。美豆保持弱势，豆粕成本下降而库存增加，油厂挺粕动力减弱。上周国内大豆压榨量升至188万吨，豆粕产出明显增加。截止6月20日，国内沿海主要油厂豆粕库存增至103万吨，处于偏高水平。预计本周大豆加工量在200万吨左右，豆粕库存仍有上升空间。国家粮食交易中心定于6月24进行50万吨进口大豆拍卖。储备进口大豆保持每周拍卖一次的拍卖节奏，为国内进口大豆供应提供政策保障。周三国内粕类期货市场先扬后抑冲高回落，价格重心下移，相比油脂虽属被动跟跌，但国内商品市场出现系统性抛压，恐慌抛售情绪盖过基本面，需警惕内外盘配合形成趋势型下跌行情。今日国内粕类期货市场有望延续震荡行情。风险提示：美豆产区天气状况和国内豆粕库存变化。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市场继续大幅下挫，技术上呈现九连跌，有加速下行态势。周三马来西亚棕榈油市场暴跌近10%，印尼加速出口以及原油暴跌令棕榈油市场出现恐慌性抛压。印尼多措并举刺激棕榈油出口，全球油脂供应链持续得到修复。三家船运调查机构发布的数据显示，马来西亚6月1-20日棕榈油产品出口环比下降幅度在10.5%-17%之间。产量增、出口降，马来西亚6月棕榈油库存压力持续上升。美联储大幅加息增加经济衰退风险，全球流动性紧缩预期将导致商品需求下降。马来西亚棕榈油自本轮下跌累积最大跌幅已超过30%，正带领国内外油脂市场熊市运行状态。内外油脂价差理顺，有助于国内进口商扩大油脂进口改善库存，成本及预期令国内外油脂盘面保持高度联动。周三国内三大油脂期货继续大幅下跌，技术上空头格局持续强化，此前表现较为抗跌的豆油出现补跌迹象。商品市场恐慌抛售压力仍在释放，油脂市场仍处下行节奏。风险提示：印尼出口进展和国际原油波动。