美豆价格目前由宏观面和天气因素主导

　　6月以来美国大豆产区天气炎热干燥，大豆优良率持续下滑，随着大豆进入关键生长期，天气对单产影响尤为关键。气象模型显示，本周美国大豆主产区降雨增加，尤其是中南部的堪萨斯、密苏里、伊利诺伊、肯塔基和田纳西等州降雨较为集中，对大豆生长发育有利；北部的衣阿华、明尼苏达、威斯康星和俄亥俄等州降雨仍然较少。

 

　　7月22日，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期价收盘上涨，因为经过连续三日大幅下挫后，技术面超卖。截至收盘，大豆期价上涨10.50～14.25美分/蒲式耳，其中8月期价收高16美分，报收1434.50美分/蒲式耳；11月期价收高14.25美分，报收1315.75美分/蒲式耳；1月期期价收高13.75美分，报收1323.25美分/蒲式耳。

 

　　受经济衰退担忧，国际原油价格走弱，大豆需求疲软，美国大豆产区天气预期改善等因素影响，上周美豆价格震荡走低，其中主力合约一度跌破1300美分/蒲式耳。上周五俄乌等国达成协议，恢复乌克兰在黑海港口的农产品出口，但真正恢复出口仍需时日，且对大豆市场影响较小。本周美联储将继续加息，由于市场认为加息100基点的概率大幅下降，恐慌心态有所减弱。美国大豆进入关键生长期，未来两周产区降雨分布不均，关注天气对大豆生长的影响。目前宏观面和天气是左右美豆价格的主要因素，预计短期美豆价格震荡调整，等待更多更明确的消息指引。

 

　　上周美豆价格震荡走低，大豆出口升贴水报价小幅回落，进口大豆成本继续下降。监测显示，美湾大豆10月船期CNF报价617美元/吨，升贴水报价对CBOT 11月合约升水365美分/蒲式耳，合到港完税价4780元/吨(3%进口关税、9%增值税)，周环比下降100元/吨；巴西大豆8月船期CNF报价637美元/吨，升贴水报价对CBOT 8月合约升水300美分/蒲式耳，合到港完税价4920元/吨，周环比下降145元/吨。

 

　　国内豆油价格较为坚挺，进口大豆盘面压榨利润有所改善，但亏损幅度仍然较大。监测显示，美湾大豆10月船期对大商所1月合约压榨利润-405元/吨(3%进口关税，加工费用200元/吨)，周环比上升55元/吨；巴西大豆8月船期对大商所9月合约压榨利润-230元/吨，周环比上升190元/吨。豆粕和豆油现货及基差报价维持较高水平，各地油厂大豆现货压榨利润-120～90元/吨，较上周同期上涨90～130元/吨。

 

　　国内油厂开机率基本符合预期，压榨量小幅下滑。监测显示，上周国内大豆压榨量168万吨，比前一周略减2万吨，月环比减少13万吨，同比减少20万吨，比近三年同期均值减少10万吨。7月份国内大豆到港量继续下滑，加之大豆压榨利润不佳，下游油粕需求未有明显改善迹象，制约油厂开机积极性，预计本周大豆压榨量维持在170万吨左右。