7月豆粕现货基差价格回顾及8月展望

7月连粕主力合约宽幅震荡，截止到7月22日当天连粕主力合约M2209报收于3759元/吨，与6月30日当天相比跌150元/吨，为本月最低点。7月全国豆粕现货价格亦呈现宽幅震荡态势，截止到7月22日当天，全国豆粕均价为4058元/吨，较6月30日当天相比跌68元/吨。而从豆粕现货基差价格来看，本月整体呈震荡偏强态势。具体来回顾一下7月数据。

笔者选取Mysteel豆粕现货基差价格数据，数据显示7月1日沿海主要市场豆粕现货基差价格在175-290元/吨，7月22日沿海主要市场豆粕现货基差价格在190-365元/吨，普遍上调15-85元/吨。其中天津市场豆粕现货基差价格上调较多，为281元/吨，涨85元/吨，而广东市场豆粕现货基差价格涨幅较小，为191元/吨，涨15元/吨。本月进入美豆天气炒作期，预计美国中部地区雨水不足；且近期USDA生长报告显示美国大豆优良率偏差。而国内现货方面，受最近两周油厂开机率处于相对低位，叠加近期油厂豆粕出库较好，豆粕库存进一步下降，一定程度上提振豆粕现货基差价格。

具体分区域来看，天津市场豆粕现货基差价格本月上调较多，油厂及贸易商集体挺价意愿较强，因市场预计后期大豆到港量将会减少，同时7月以来华北地区提货情况表现尚可。据Mysteel农产品统计，截止到7月22日当周，华北地区7月日均提货量为2.44万吨。

本月广东市场豆粕现货基差价格上调乏力，本月广东油厂开机率保持高位，油厂库存压力较大，据Mysteel农产品统计，广东市场第28周开机率为70.64%，第29周开机率为66.99%；广东市场第28周豆粕库存为9.7万吨，第29周豆粕库存为11.3万吨。另一方面下游饲料企业买兴不强，据Mysteel农产品统计，截止到7月22日，广东市场7月日均成交1.19万吨，较6月日均成交2.67万吨下滑1.48万吨，成交量较为清淡，以致油厂急于出货，现货基差价格上调乏力。

综上所述，7月豆粕现货基差呈现震荡偏强态势。一方面据Mysteel农产品统计，截止到7月22日当周，全国油厂豆粕库存为97.42万吨，较上周减少10.34万吨，减幅9.6%，油厂豆粕正处于去库存阶段。另一方面，市场纷纷预估8-9月大豆到港量偏少，据Mysteel农产品统计，8月进口大豆到港量预计为680万吨，9月进口大豆到港量预计为610万吨。导致豆粕现货基差价格不断上调。在市场预估豆粕现货价格重心有所下调的情况下，预计8月豆粕现货基差价格进一步偏强震荡。