【豆类】周一CBOT大豆期货市场止跌回升，盘中呈现粕强油弱特征，来自中国的进口需求为美豆带来支撑，但南美供应压力仍限制盘面涨幅。美国农业部表示，民间出口商报告向中国出口销售13.6万吨美国大豆。美国农业部发布的周度作物生长报告显示，截至9月18日当周，美国大豆收割率为3%，市场预期为5%，去年同期和五年均值均为5%。当周美国大豆优良率为55%，市场预期为56%，去年同期为58%。美豆收割大幕已经拉开，良好天气将帮助美豆作物完成生长并有利于收割提速。农业咨询机构AgRural周一表示，巴西最大的大豆生产州马托格罗索州已经开始大豆播种。在南美大豆保持丰产预期下，市场的交易重心有望继续向南美倾斜。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周一上涨0.32%，原油及美豆等收涨改善商品市场买盘情绪。
【大豆】东北主产区大豆作物接近成熟期，预计本周新豆上市量会逐渐增多。中储粮油脂公司9月20日进行的33099吨国产大豆拍卖成交5%。新豆即将上市之际，陈豆仍在拍卖进一步增加市场供应。农业农村部在9月报告中预计2022年中国大豆种植面积9933千公顷，同比增加18.3%，预计产量将达到1948万吨，同比增加18.8%，其中食用大豆消费量预计增加至1432万吨。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，市场供需相对独立。周二豆一期货市场延续震荡偏强走势，技术上保持反弹节奏。国产大豆陆续上市，新豆价格好于预期改善市场信心，但季节性供应压力与拍卖压力同样不容忽视。今日豆一期货市场有望维持震荡偏强行情。风险提示：国产大豆拍卖动向和产区新豆价格表现。
【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价整体继续上涨，各地反弹40-70元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在4960-5020元/吨之间，南北价差收窄。国内豆粕库存持续回落，需求强劲提振油厂挺粕动力。上周国内大豆压榨量回落，豆粕产出减少，饲企和贸易商提货较积极，豆粕库存继续下滑。9月19日，国内主要油厂豆粕库存46万吨，较上周减少5万吨，比去年同期减少59万吨，比过去三年同期均值减少50万吨。8月进口大豆量降速加快，预计9-10月到港进口大豆依然偏低。供给担忧持续升温，饲企养殖利润较好提升对饲料原料价格上涨的接受度。豆粕市场供需失衡周期将延长，现货市场处于易涨难跌的强势运行状态。国家粮食交易中心保持每周拍卖50万吨进口大豆的调控节奏，但成交率一直偏低。周二国内粕类期货市场低开高走保持震荡偏强节奏，继续夯实关键位支撑，现货强势表现令国内粕类期货走势强于外盘。国内粕类市场近远期供应面存在显著差异，导致现货和期货走势分化。目前来看，坚挺的现货以及不断扩大的基差为粕类期货市场提供重要支撑。今日国内粕类期货市场维持震荡偏强走势的概率较大。风险提示：豆粕库存和现货表现。
【油脂】周二CBOT豆油市场震荡回升，技术上延续反复震荡特征。周二马来西亚棕榈油市场先抑后扬止跌回升，9月出口激增且印度需求增加缓解市场弱势。船运调查机构称，马来西亚9月1-20日棕榈油产品出口较8月同期增长30.6%-39.35%，较9月上半月增幅扩大。印度需求旺季即将到来，印尼棕榈油生产商正通过折价销售和大幅增加对印度出口来削减棕榈油库存。随着印尼棕榈油库存下降和印度需求增加，市场人士预计印尼恢复对棕榈油出口加征关税将只是时间问题。国内油脂市场方面，进口棕榈油到港量回升以及豆油产出增加，带动国内三大油脂库存较上周出现较大增长。豆油需求持续减弱，豆粕保持强势改善油厂压榨收益，粕强油弱格局持续强化。周二国内三大油脂期货保持弱势，棕榈油领跌向7月低点靠近。进口棕榈油成本下降而数量增加，国内油脂供应前景改善但需求不及预期，油脂市场整体仍保持偏空格局。此外，全球经济衰退预期预期对商品市场的整体拖累效应仍在持续。今日国内油脂市场有望保持震荡行情。风险提示：棕榈油港口库存变化和商品市场整体表现。
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