【豆类】受累于宏观经济忧虑和收割压力，周三CBOT大豆期货市场上行受阻震荡回落，盘中豆油和豆粕同步下跌。美联储如预期再次加息75个基点，并暗示在接下来的会议上还会进一步大幅加息，美元闻声大涨升至20年高点，大宗商品市场和美股则承压下跌，市场对经济衰退的忧虑再度升温。美国农业部公布的美豆作物生长报告显示，截至9月18日当周，美国大豆收割率为3%，美豆收割大幕已经拉开，近期美国大豆主产州气温接近至高于正常水平，降水量偏低，有利于大豆收割，美豆收割上市之际容易对市场形成季节性供应压力。新季巴西大豆已经开始播种，各方对巴西大豆产量保持创纪录预期。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三下跌0.47%，原油和美豆等商品在宏观压力下普遍回落。
【大豆】东北主产区大豆作物接近成熟期，预计本周新豆上市量会逐渐增多。中储粮油脂公司9月20日进行的33099吨国产大豆拍卖成交5%。9月23日将进行33903吨国产大豆竞价销售。新豆即将上市之际，陈豆仍在拍卖并不多见，将进一步增加市场供应。农业农村部在9月报告中预计2022年中国大豆种植面积9933千公顷，同比增加18.3%，预计产量将达到1948万吨，同比增加18.8%，其中食用大豆消费量预计增加至1432万吨。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，市场供需相对独立。周三豆一期货市场低开高走强势大涨，技术上突破6000元/吨关口逼近5月底高点。国产大豆陆续上市，新豆价格好于预期改善市场信心，多头主动增仓推涨，短期仍有惯性上升潜力，但要注意季节性供应压力与拍卖压力引发的回吐情绪。今日豆一期货市场有望维持震荡偏强行情。风险提示：国产大豆拍卖动向和产区新豆价格表现。
【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价整体大幅上涨，各地反弹70-220元/吨，沿海豆粕现货报价已涨至5070-5180元/吨之间，其中张家港报价涨幅超过200元/吨。国内豆粕库存紧张，需求强劲提振油厂挺粕动力，多地现货处于历史最高水平。上周国内大豆压榨量回落，豆粕产出减少，饲企和贸易商提货较积极，豆粕库存继续下滑。9月19日，国内主要油厂豆粕库存46万吨，较上周减少5万吨，比去年同期减少59万吨，比过去三年同期均值减少50万吨。8月进口大豆量降速加快，预计9-10月到港进口大豆依然偏低。供给担忧持续升温，饲企刚需以及国庆备货需求活跃，进一步提升市场看涨预期。豆粕现货市场供需失衡周期将延长，在库存止降以前现货市场仍处于易涨难跌的强势运行状态。国家粮食交易中心保持每周拍卖50万吨进口大豆的调控节奏，但成交率一直偏低。周三国内粕类期货市场保持反弹节奏，美豆和汇率因素提升成本驱动力，但有关扩大豆粕减量替代的消息仍限制部分资金追涨，令市场近强远弱现象更加突出。国内粕类市场近远期供应面存在显著差异，目前来看，现货库存短期恢复难度较大，坚挺的现货以及不断扩大的基差为粕类期货市场提供重要支撑。今日国内粕类期货市场维持震荡偏强走势的概率依然较大。风险提示：豆粕库存和现货表现。
【油脂】周三CBOT豆油市场冲高回落震荡收低，技术上保持反复震荡特征。周三马来西亚棕榈油市场在印度强劲需求提振下强势反弹。一份调查显示，随着需求增加以及价格回落，印度2022/2023年度棕榈油进口量将较上年增加9%，来自印度的强劲需求有助于缓解棕榈油主产国库存压力。三家船运调查机构公布的数据显示，马来西亚9月1-20日棕榈油产品出口较8月同期增长幅度介于30.6%-39.35%，增幅较9月上半月扩大。尽管马来西亚棕榈油处于增产周期，但南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)公布的数据显示，9月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降1.84%。国内油脂市场方面，进口棕榈油到港量回升以及豆油产出增加，带动国内三大油脂库存较上周出现较大增长。油脂节日需求启动缓慢，豆粕保持强势改善油厂压榨收益，粕强油弱格局继续强化。周三国内三大油脂期货市场止跌回升，外部市场不确定性较大，空头主动避险令油脂市场出现减仓上行局面，油脂跌势暂时缓解。美联储加息落地后美股大幅下跌、俄乌局势再度升级引发国际原油价格剧烈波动，市场情绪的变化将不可避免地冲击油脂市场。今日国内油脂市场维持震荡调整行情的概率较大。风险提示：棕榈油港口库存变化和商品市场整体表现。
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