玉米 或有回调机会

　　农业农村部最新农情调度显示，截至目前，全国秋粮已收获11.76亿亩，进度过九成。其中黄淮海和西北地区玉米收获基本结束，东北玉米接近尾声。前期潮粮上量较多，深加工企业到货量逐步增加，原料收购价格小幅下调，引发基层种植户及贸易商惜售心态，叠加疫情因素粮源流通难度增加，玉米上量有所减少，收购价格震荡回升。主产区新季玉米供应压力犹存，减产担忧情绪依旧存在，各方力量交织博弈中。预判11月上旬期间，部分产区玉米价格依旧看涨走势为主，部分地区存回调整理机会。

　　收割时间同比偏慢

　　进入10月国内主产区新玉米收割工作陆续展开，之后东北及华北区域遭遇持续降雨天气，整体收割进度有所推迟，随着中旬天气好转后收割进度加快，截至本月下旬西北地区新粮收割已基本完成，华北产区接近完成，东北地区进入收割尾期，同比偏慢10%左右。

　　新粮销售进度缓慢

　　今年新季玉米整体收割同比偏慢，售粮进度提升有限，正处于新粮上量初期，潮粮供应相对集中，而优质干粮货源依旧偏紧。当前东北产区黑龙江农场粮销售收尾，第一波潮粮卖压已经过去。降温有利于新粮保管，且农户变现需求不强，短期潮粮上量销售几率不大。此外近期多地疫情又有散发迹象，使得物流运输并不稳定，这也使得新玉米的集中上量被分流。预计11月新玉米完成收割，基层种植户售粮将明显增加。

　　2022年玉米进口同比大减少

　　今年以来，俄乌冲突造成我国玉米重要进口国乌克兰的玉米出口能力下降，加之进口利润减少，今年我国玉米进口量下降较多。2022年1-9月我国进口量为1846万吨，较去年同期减少25.9%。预期今年玉米进口2200万吨，2021年国内全年进口量为2835万吨，减幅20%以上。

　　需求依然强劲

　　近期国内养殖业整体状况有所好转，玉米饲料需求明显增加。今年下半年以来，国内生猪价格稳步上涨，生猪养殖利润明显恢复，生猪存栏量也止住下跌步伐，近期二次育肥量明显增加，生猪出栏体重上升，这使得生猪饲料需求增加，生猪饲料产量环比上升。据样本企业数据测算，9月份全国饲料产量2996.5万吨，同比增长4.5%; 1-9月份全国饲料产量23351.0万吨,同比下降-2.1%。玉米的需求也相应增加。此外在高价豆粕的刺激下，优质玉米替代部分蛋白的需求增加，预期四季度玉米饲用需求维持强劲。

　　由于玉米深加工企业开机率处于低水平，导致玉米副产品产量少，企业库存较低，10月一来玉米副产品价格仍在上涨，在深加工企业利润增加，企业开工率继续回升，提振原料玉米收购心态。新季玉米供应整体依旧处于上量阶段，潮粮数量较多，深加工企业到货量逐步增加，建长期库存相对谨慎。

　　综合，短期主产区市场购销节奏暂稳，下游企业维持刚性采购需求，受疫情影响行情出现小幅波动。随着11月玉米上量规模扩大，在季节性卖压之下，价格或存在向下调整的机会。