9月14日中国外三元猪价格下跌

　　2023年9月13日，中国主流市场外三元大猪市场均价下跌，全国均价为16.64元每公斤，相比昨天下跌0.02%。需求端未有明显提振，而供应端压栏现象不明显，加上前期二次育肥生猪出栏，市场供大于求局面未改，猪价短暂反弹后再度回调，短期猪价或易跌难涨。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2023年9月13日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

9月14日中国内三元猪价格下跌

　　2023年9月13日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为16.24元/公斤，相比昨天下跌0.22%。需求端未有明显提振，而供应端压栏现象不明显，加上前期二次育肥生猪出栏，市场供大于求局面未改，猪价短暂反弹后再度回调，预计短期猪价或易跌难涨。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2023年9月13日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　　2023年9月13日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为15.87元每公斤，相比昨天下跌0.03%。需求端未有明显提振，而供应端压栏现象不明显，加上前期二次育肥生猪出栏，市场供大于求局面未改，猪价短暂反弹后再度回调，预计短期猪价或易跌难涨。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2023年9月13日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)
 

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

供需瓶颈难破，猪价陷入“泥潭”！

　　9月份，国内生猪市场，适重标猪认价出栏增多，但是，学生返校后，消费利好难以兑现，猪价维持震荡走低的局面！月末双节来临，规模猪企出栏缩量，屠宰场集中备货，猪价短期内或有供弱需强的支撑，生猪价格有望触底回升！

　　一、猪价波动下跌，价格陷入“泥潭”！

　　7月底以及8月初，受二次育肥入场，生猪价格短暂获得支撑，全国标猪出栏价格涨至17.57元/公斤，但是，8月底，学生返校，国内屠宰场开工率提振乏力，临近开学屠宰场日均屠宰量环比前一周上涨仅有2.8%，需求跟进不畅，进入9月份，猪价走势偏弱运行，由于冷冻猪肉逢高走货，屠企开工率偏低运行，本月样本屠企开工率徘徊在28.3~28.6%左右，反弹幅度明显受限！据机构分析，9月14日，全国外三元生猪价格出栏平均价在16.49元/公斤，月内猪价下跌0.66元/公斤！

　　全国分区市场，猪价维持窄幅震荡的走势，北方市场，猪价偏稳运行，生猪出栏报价缺乏明显的价差，黑吉辽报价在16.15~16.25元，山西、河北地区报价在16.35~16.45元，区域价差不足0.2元/公斤，东北猪源外调难度较大，本地消费需求不佳，猪价前景承压；而在南方市场，西南地区，猪价横盘偏强，但是，价格相对偏低，川渝市场报价横盘16.5元，云贵市场报价涨至15.95~16.2元/公斤，价格处于阶段性的底部。在江浙市场，屠企报价16.8~17.45元，两广市场报价跌至16.4~17.2元/公斤，高价猪源重心下移，南北市场缺乏有效的价差！

　　二、适重标猪出栏积极，生猪供应相对充足！

　　据机构分析，截止二季度末，国内生猪存栏高达4.35亿头，生猪出栏在3.75亿头，生猪产能相对充足，年初猪场疫病表现相对分散，对于生猪产能的影响偏弱，而去年11~12月份，母猪存栏分别达到了4388万头以及4390万头，分别对应9~10月份适重标猪出栏，理论来看，9月份，国内中小标猪供应环比小幅提升，规模达到了阶段性的高峰！

　　受适重标猪存栏宽松，而8月底猪价反弹落空，养殖端情绪略显悲观，进入9月份，由于规模猪企本月出栏计划增加3.9%左右，而规模猪企有效出栏时间减少2~3天，规模猪企出栏相对积极，适重标猪供应宽松，而散户猪场，受规模猪企出栏节奏，认价出栏相对活跃，这抑制了猪价的上涨！

　　三、猪肉消费难以兑现！

　　8月末，升学宴以及学生返校利好，终端猪肉需求略有回升，但是，从屠企开工变化来看，阶段性国内样本屠企开工率反弹幅度不足1.5个百分点，终端猪肉消费兑现乏力，而在国内冷冻猪肉库存方面，1~7月份，全国猪肉进口达到了174万吨，前期冷冻猪肉也面临出库的压力，冷冻猪肉投放市场，进一步挤占生鲜白条走货的空间，为了确保鲜品白条走货，屠宰场主动降低开工率，减量收猪的情绪偏浓，这也造成养殖端正常出栏压力陡增，降价出栏的现象较为明显！

　　因此，基于目前，供需瓶颈难以突破，猪价走势以震荡为主，价格陷入“泥潭”！不过，如今距离双节仅有半月的时间，随着双节利好逐步兑现，屠宰场开工率或将大幅提升，短期内，市场猪源消化水平或将大幅提振，猪价仍有较强的震荡上涨的预期，不过，由于冷冻猪肉库存较高，生猪出栏均重增加，白条屠宰均重上升，猪肉供应依然宽松，猪价上涨的高度或将偏窄！

预计上方空间有限 维持中长线持空策略

　　现货价格继续震荡。2023年9月13日标准体重生猪平均价格为16.49元/公斤，较前日猪价下跌0.01元/公斤，跌幅为0.06%。近期受标肥价差拉大等因素影响，二育入场积极性再次提升，支撑现货市场情绪走强。

　　九月份生猪市场供应压力显著。从理论出栏量角度看，九十月份生猪理论出栏量将达到年内最高，且随着冬春疫病影响逐步减弱，前期影响市场的“供应断档”因素开始边际弱化;从集团出栏量角度看，上海钢联重点样本企业生猪出栏计划较8月实际增加3.87%;从散户和二育群体出栏节奏看，前期市场存在的压栏和二次育肥现象导致的供应压力后移也将于近期陆续开始兑现;从生猪出栏体重角度看，近期生猪出栏体重有所回升，且随着天气逐渐转凉，生猪增重效率将显著增加，这也将为后续的生猪供应增加压力。

　　从需求角度看，近期受开学及双节备货影响，猪肉下游有所提振，但目前的消费市场仅处在回暖初期状态，与冬至、春节前后旺盛的猪肉消费相比差距甚远，难以支撑现货价格持续上涨。

　　策略方面，我们认为市场短期存在“供强需弱”的错配状态，现货价格将继续承压，短期难以看到现货大涨的驱动。虽然盘面短期受情绪支撑出现一定涨幅，但预计上方空间有限，维持中长线持空策略。

猪价上涨“一日游”，最担心的事还是发生了！

　　【导读】转眼9月即将过半，算算日子，上月初，国内生猪价格短暂触及年内的高点，猪价下跌已月余，虽然，猪价涨涨跌跌是市场的常态，但是，此轮猪价下行却让人揪心！

　　尤其是，猪价下跌的时机不对！传统八九月份，国内生猪价格反弹最为明显的阶段，毕竟，消费从淡季转入旺季，需求跟进逐步提升，叠加，学生返校以及双节利好，往年猪价涨幅普遍较大，去年8月底到9月初，生猪价格涨幅超1.5元/公斤，但是，反观2023年，猪价却呈现萎靡不振的态势，这难免让养殖户揪心！

　　如今，九月即将过半，生猪市场延续低位拉扯的走势，此前两日，猪价止跌上涨，很多养殖户以为猪价或将开启涨价模式，但是，从市场反馈了解，猪价上涨又是“一日游”，市场再次回归跌势，养殖户最担心的事还是发生了！

　　据机构分析，9月14日，全国外三元生猪价格，出栏均价在16.49元/公斤，环比昨日下跌0.01元，生猪市场呈现横盘偏弱的走势，市场止步连涨，猪价相比去年23.55元/公斤，下跌高达30%！

　　从全国分区市场来看，北方市场，东北、华北地区，屠企报价全面企稳，黑吉辽地区报价16.15~16.25元/公斤，华北市场报价16.35~16.7元/公斤，北方主流省区，区域猪价价差仅有0.2~0.45元/公斤！而在西南市场，猪价震荡上涨，川渝报价涨至16.4~16.5元，在华东地区，江浙市场报价16.8~17.45元，山东报价16.5元，在华中地区，河南报价16.4元，华南报价16.6元，而在华南市场，两广市场报价跌至16.4~17.2元/公斤……

　　猪价震荡偏弱，个人认为，阶段性市场购销相对胶着，一方面，市场存在看涨的情绪，但是，养殖端压栏情绪松动，部分散户以及规模猪企生猪出栏相对积极，而部分低价猪源地区，市场存在一定扛价情绪，生猪市场流通水平一般，供应相对宽松；另一方面，消费跟进缓慢，屠宰场白条走货压力不减，虽然，天气转凉猪肉需求缓慢回升，但是，屠企开工率承压，减量收猪情绪偏浓！虽然，目前，部分地区出现二育现象，不过，由于体量有限，对于屠企猪源到厂的影响偏弱！

　　因此，现阶段下，生猪市场步入僵持阶段，价格重心略显偏弱，市场最为担心的事还是发生了，旺季不旺，猪价再次步入“逢节下跌”的怪圈！

　　按理来说，重要节假日到来，居民外出就餐，出门旅游以及返乡过节的现象明显增多，餐饮消费也将大幅提振，节日气氛往往会提振市场，但是，今年旺季猪价却萎靡不振，市场发生了啥？

　　个人认为，这或许就是“期望越大，失望越大”！理论来看，节日利好，有利于提振消费，加大市场猪肉走货的表现，对于生猪价格有较强的支撑！

　　但是，最近几年，受“口罩问题”的影响，国内消费跟进不断“降级”，尤其是，居民收入水平增速缓慢，而生活必要开支却大幅提升，居民消费支撑转弱，节日利好往往不及预期！

　　而在猪肉供应方面，一方面，国内冷冻猪肉市场库存较高，1~7月份，进口猪肉达到174万吨，国内冷冻猪肉库存高筑，由于一二三季度，国内生猪价格偏低，白条价格徘徊在10元/斤左右，冷冻猪肉走货不畅，临近双节，冷冻猪肉或将集中上市，这进一步冲击了生鲜猪肉市场，对于生猪价格有一定抑制！

　　另一方面，9月份以来，国内生猪出栏均重不断上升，而适重生猪规模也持续增加，去年11月母猪存栏影响本月标猪供应，由于母猪存栏处于高位，适重生猪供应相对充足，而压栏大猪以及前期二次育肥大体重生猪也将冲击市场！

　　因此，阶段性，猪肉供应呈现“过剩”的表现，虽然，天气转凉，消费需求缓慢回升，但是，从目前现状来看，消费跟进增速明显不及市场猪肉供应增量，猪价出现旺季不旺，逢节下跌的压力！