豆粕玉米，短线震荡偏弱，中长线看跌

      短线逻辑上，今年美国种植面积减少，单产同比去年略有增加，产量比去年减少600万吨，所以美国目前的平衡表偏紧。所以在南美上市之前，短期内还是美国主导，近期的行情震荡，下跌幅度不会太大，但是中长期是看跌的行情。

       产量

      今年厄尔尼诺影响比较大，阿根廷、乌拉圭、巴拉圭的产量回到正常水平，分别增加1000万、500万和1000万吨。

      另外，因为今年巴西种植到集港成本大概是1000美分左右，利润是相当可观的，所以今年巴西种植面积增加2.8%。

      巴西南部天气没问题，前期中部和西部有点问题，这也是前期市场炒作的焦点，近期天气已经改善了非常多，并且在一月中旬左右基本上就能看到定产。

      目前两周天气预报降雨情况相当不错，前期少雨的中西部、北部、东部区域降雨比较充分。南部降水开始减少，前期雨水太多，现在雨少正好促进生长。

      所以从中长期角度来看，供给是增加的，目前巴西的预估产量是1.58~1.6亿吨，所以南美明年增加2500~3000万吨的量级，供给增加较多。

      需求

      国内生猪养殖、肉禽、水产需求都没有亮点，明年上半年生猪存栏降低的概率是比较大的，所以至少明年上半年国内饲料方面是没有亮点的，唯一有亮点的可能就是增加储备。但是如果南美真的增加3000万吨，靠储备是消化不掉的。