2月28日中国外三元猪价格下跌

　　2024年2月27日，中国主流市场外三元大猪市场均价下跌，全国均价为14.09元每公斤，相比昨天下跌0.25%。目前猪价跌至相对低位，养殖端存在挺价现象，加之局部二次育肥入场活跃，市场涨价情绪高涨；不过需求表现不佳，猪价上涨难度较大，市场博弈，猪价窄幅下调。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2024年2月27日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2月28日中国内三元猪价格下跌

　　2024年2月27日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为13.72元/公斤，相比昨天下跌0.01%。目前猪价跌至相对低位，养殖端存在挺价现象，加之局部二次育肥入场活跃，市场涨价情绪高涨；不过需求表现不佳，猪价上涨难度较大，市场博弈，猪价窄幅下调。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2024年2月27日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　　元宵节后，生猪市场悲观心态较强，由于节后消费需求惨淡，农村集市以及批发市场猪肉走货一般，部分批发市场存在剩货的压力，而月末集团猪企仍有出栏计划，供应压力尚存，因此，部分机构认为，猪价或有冲高回落的走势！

　　的确，此前两日，猪价涨势“熄火”，昨日单日上涨仅有0.01元/公斤，市场看衰的情绪甚嚣尘上！但是，从最新反馈来看，2月28日，猪价涨势“点燃”，上涨幅度有所扩大，外三元猪价涨至13.69元/公斤，环比昨日上涨0.05元/公斤！那么，市场发生了啥？猪价又要“起飞”吗？具体分析来了！

　　从分区市场来看，2月28日，猪价走势呈现南北分化的局面，在北方地区，东北、华北、西北地区，猪价以横盘为主，零星地区吉林、陕甘以及新疆市场，屠企报价小幅震荡！在华东以及华中地区，猪价延续弱稳的局面，江苏、安徽以及河南地区，屠企报价小幅下跌！但是，在南方市场，西南以及华南地区，猪价呈现大部上涨的走势，川渝、云贵以及两广地区，猪价呈现连涨的走势，部分地区，猪价上涨幅度在0.2~0.3元/公斤左右！

　　个人认为，此番猪价连涨，上涨逻辑找到，主要受南方市场猪价上涨明显，北方地区以横盘为主，因此，多空博弈下，猪价以弱稳偏强为主！

　　一方面，北方地区，生猪购销表现一般，散户猪场有惜售观望的心态，由于消费缺乏利好，屠宰场开工率偏低运行，部分屠企减量收猪的态势较为明显，购销呈现僵持的局面，市场以弱稳为主！而在华东以华中地区，由于本地购销一般，部分省区有外调猪源调入，猪价有小幅偏弱的走势，但是，主流地区，养殖端谨慎情绪较强，认亏出栏积极性一般，购销相对谨慎！

　　另一方面，在南方市场，猪价呈现大部上涨的走势！南方消费跟进一般，屠企新增订单有限，白条走货积极性偏弱，毕竟，居民家庭囤货较多，消费情绪不高！但是，从屠企采收难易来看，部分屠企面临收猪困难的局面。而造成屠企采购猪源不畅，主要受本地二次育肥需求增加，中小标猪分流，屠企猪源到厂难度增加。而支撑市场二次育肥，主要受本地标猪价格较低，川渝以及云贵地区，标猪价格在6~6.5元/斤，补栏标猪热度提升，尤其是，近期，仔猪价格大幅上涨，补栏仔猪的风险加大，这也带动了区域二次育肥的积极性！

　　因此，基于市场多空博弈，在南方二育支撑下，猪价涨势“点燃”，那么，此次行情走高，猪价又要“起飞”了吗？

　　理性来看，南方二育情绪相对积极，但是，北方二育情绪不高，一方面，北方标猪价格高于南方，二育风险较高，尤其是，现阶段补栏标猪出栏窗口在4~5月份，市场对于远期猪价较为谨慎，因此，二次育肥或将难以全面展开，猪价上涨的支撑或将有限；另一方面，阶段性生猪供应压力尚存，猪肉产能处于高位，而猪肉消费步入季节性淡季，虽然，随着学生返校，消费需求逐步回升，但是，屠企日均屠宰量相对偏低，市场供应压力尚存！

　　因此，基于市场多重因素，理性来看，猪价或将以弱稳偏强为主，价格缺乏大幅拉涨的契机，后市关注3月份标猪出栏水平的变化以及二育、屠企分割入库入场的情绪，理性来看，3月份，猪价或有一定上涨的契机！尤其是，去年10月后，母猪折损增多，标猪供应或有下降的预期，部分二次育肥或有提前入场的支撑！

节后，猪价下跌7.1%，白条累降14%，仔猪价格走弱

　　在生猪市场，春节前，受恶劣天气以及节前备货需求旺盛，生猪以及白条价格呈现明显拉涨的走势，其中，生猪报价冲高16.27元，华东多地涨破18元/公斤，而白条价格也处于高位调整的阶段，国内白条价格超过了20元/公斤！

　　据机构数据了解，节前，在生猪市场，猪价冲高回落，价格徘徊在14.77元/公斤，而白条价格在20.63元/公斤！目前，从最新数据了解，生猪报价在13.72元/公斤，白条价格在17.74元/公斤。节后，猪价下跌幅度维持在7.1%左右，而白条价格节后累计下降超14%！从屠企利润反馈来看，节前，屠企头均加工利润89.55元，但是，目前头均加工亏损22.44元，可见，屠企鲜品白条走货再次转入亏损的阶段。而对于生猪以及白条价格的变化，节后白条降幅更加的明显，标猪价格下跌空间相对有限！

　　在白条方面，节后，屠企开工率锐减，由于居民家庭消费进入淡季，终端集团消费需求恢复缓慢，屠宰场开工率偏低运行，虽然，开工率逐步回升，但是，相比节前仍有明显的下降，降幅在3~4成左右！

　　而支撑白条价格节后大幅下跌，主要受市场产销错配凸显，由于节后消费支撑不足，下游订单新增难度较大，而国内屠企内卷较为明显，价格竞争较为激烈，生猪屠宰呈现过剩的压力，企业报价频频下跌！而随着白条价格的走弱，屠企亏损压力增加，缩量挺价的心态有所转强，但是，由于终端缺乏明显利好，屠企仍面临严峻的压力，尤其是，目前，国内冻品猪肉库存居高不下，屠企减少被动入库的心态较强，开工率难以明显的提升。

　　而在生猪方面，节后猪价惯性下跌，降幅达到了7.1%，远低于白条价格的降幅，这主要受多方因素影响！

　　一方面，市场对于猪价前景的预判，节前，散户以及集团猪企增量出栏，主流养殖主体有产能前置的操作，节后供应压力有所减弱，散户猪场存在挺价的操作；

　　另一方面，节后，仔猪补栏迎来旺季，仔猪价格大幅走高，带动了养殖户挺价的心态。尤其是，近期，南方二次育肥入场，进一步增加了养殖端标猪惜售的心态，短期内，猪价底部支撑较强，价格有窄幅回升的预期！

　　如今，消费步入周期性淡季，白条价格走势低迷，而生猪市场受二育入场，底部支撑转强！而在仔猪方面，仔猪价格有冲高回落的现象，市场补栏仔猪的积极性逐步降温！

　　其一，仔猪价格年前前后大幅上涨，7公斤仔猪价格飙升至500元/头，超成本线150元/头左右。仔猪价格过高，补栏成本大幅增加，虽然，年后养殖端空栏较多，补栏积极性较强，但是，受成本压力，市场情绪逐步谨慎；

　　其二，节后，国内天气异常，2月中下旬后，受寒潮天气影响，气温异常偏低，猪场疫病风险较高，养殖端疫病防控的压力较大，补栏仔猪的积极性有所减弱！

　　其三，标猪价格较低，养殖端补栏中小标猪二育现象增多，这也造成补栏仔猪的积极性转差，毕竟，仔猪补栏高于成本价150元/头，但是，标猪补栏低于成本线，因此，补栏标猪的性价比提升！

　　当然，虽然，近日仔猪价格有所回落，但是，由于市场对于猪价前景较为乐观，尤其是，官方发布消息，2024年1月份，全国母猪存栏在4067万头，单月下降了75万头左右，仔猪供应或将持续减少，后市价格仍有上涨的空间！