3月27日中国外三元猪价格窄幅调整

　　2025年3月26日，中国主流市场外三元大猪市场价格窄幅调整，全国均价为 14.75元/公斤，较昨日价格下跌0.03%。受供需调整，市场大部分偏稳局面，南方部分地区，猪价存在窄幅偏强走势。从长期来看，国内生猪市场一直呈现出供需弱平衡的格局，价格呈现小幅震荡走势。今日部分省份市场交易均价如下：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

3月27日中国内三元猪价格稳中下跌

　　2025年3月26日，中国主流市场内三元大猪市场均价稳中下跌，全国均价为14.36元/公斤，较昨天价格下跌0.26%。供给端方面，北方地区生猪出栏量显著增加，叠加二次育肥户集中抛售，导致市场供给短期激增；而需求端方面，由于气温逐步回升，猪肉购销仍处于周期性淡季，消费市场缺乏有效的支撑。从长期来看，国内生猪市场一直呈现出供需弱平衡的格局，价格呈现小幅震荡走势。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年3月26日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

3月27日中国土杂猪价格整体稳定

　　2025年3月26日，中国主流市场土杂大猪市场均价整体稳定，全国均价为13.99元每公斤，较昨天价格下跌0.01%。养殖端供应压力仍存，养殖户出栏积极性有所转强，生猪出栏节奏加快，而需求处于淡季阶段，市场购销清淡，供需利少，继续施压猪价。不过部分养殖户有扛价心态，二育市场也有抄底操作。市场博弈激烈，短期猪价或震荡调整为主。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年3月26日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2025年3月27日中国商品大猪市场行情综述

　　2025年3月26日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价较昨日价格下跌，全国生猪出栏加权日均价14.64元每公斤，较昨天下跌0.08%。养殖端供应压力仍存，养殖户出栏积极性有所转强，生猪出栏节奏加快，而需求处于淡季阶段，市场购销清淡，供需利少，继续施压猪价。不过部分养殖户有扛价心态，二育市场也有抄底操作。市场博弈激烈，短期猪价或震荡调整为主。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均14.75元每公斤，相比昨天下跌0.03%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价14.36元每公斤，相比昨天下跌0.26%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价13.99元每公斤，较昨天价格下跌0.01%。

图表：2025年3月26日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

2025年3月27日中国仔猪价格统计

图表：2025年3月26日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

跌了，跌了，猪价陷入“泥潭”！

　　进入3月下旬，在国内生猪市场，昨日，国内生猪市场延续横盘走势，北方地区，猪价以偏稳为主，屠企收猪难度“由强转弱”，二育入场积极性降低。南方地区，集团猪企出栏相对顺畅，规模猪企有一定降重出栏的现象，零星地区，二育逢低入场略有增多，部分地区，屠宰场上猪节奏受到分流，价格以弱稳偏强为主！目前，外三元标猪出栏报价横盘在14.64元/公斤，猪价延续波动上涨的局面！

　　据悉，本月以来，生猪市场，猪价“涨跌两难”，价格延续区间震荡的走势，标猪均价盘整在14.5~14.8元/公斤左右！月初，由于天气影响，雨雪天气限制生猪购销，且，集团猪企认卖意愿不足，猪价支撑较强。进入中旬后，由于猪价下降不及预期，受政策性增储以及集团猪企调整出栏节奏，主流规模以上猪企控重出栏，市场底部支撑尚存，叠加，消费需求缓慢回升，二育滚动入场，猪价表现超预期，价格呈现横盘整理的走势！

　　然而，从生猪供需基本面来看，短期内，猪价或缺乏破位调整的局面，3月底，猪价僵持盘整的态势或将突出！但是，市场仍面临多重压力！

　　一方面，国内标肥价差进一步下降，虽然，标猪价格略显坚挺，但是，受气温回升，生猪育肥增重节奏加快，适重猪源存栏占比增多，且，气温回升抑制肥猪需求前景，市场对于肥猪刚需减弱，标肥价差仍有进一步下降的压力！

　　而标肥价差收窄，这势必会限制二次育肥入场的积极性，同时，抑制养殖端压栏增重的操作。而按照生猪产能变化，集团猪企产能扩张，25年生猪供应过剩的压力较大，尤其是，按照母猪存栏变化，月初机构调研，本月，集团猪企出栏计划环比增加11~13%，国内生猪产能存在滞后的风险，且，出栏均重进一步提升，猪肉供应水平进一步增加！

　　另一方面，需求跟进缺乏支撑，猪肉购销处于季节性淡季，虽然，居民户外就餐需求增加，消费跟进有所改善，但是，受生猪出栏均重回升，猪肉供应水平宽松，下游市场白条购销一般，市场内卷局面凸显，白条涨价受限，屠企毛白价差不足，亏损幅度加大，压价意愿依然较高！据数据显示，目前，国内样本屠企头均亏损在26元左右！

　　因此，基于市场多方因素，猪价前景依然谨慎，短期内，由于养殖端出栏缺乏增量，需求跟进增量一般，二育主流仍以观望为主，国内猪价以横盘震荡为主！

　　受屠企调价收猪，预计，3月27日，外三元标猪出栏报价在14.63元/公斤，下跌0.01元，北方市场偏稳，南方地区上涨现象略有增多，后市关注规模猪企出栏表现！

7跌5涨！猪价“上下两难”！

　　目前，国内生猪市场，猪价以波动上涨为主，市场多空交织，看涨以及看跌心态并存，但是，由于阶段性生猪供需现状呈现“僵持”的局面，猪价“难上难下”，价格以区间震荡为主！

　　在供应端，进入3月下旬，近期，生猪出栏表现一般，虽然，按照生猪产能变化以及集团猪企出栏计划，本月供应基本面过剩！但是，由于国内饲料价格走势转弱，而标肥价差虽然持续走低，但是，阶段性标猪育肥增重仍有获利空间，主流养殖端认价卖猪情绪不高，社会面以及规模猪企出栏积极性偏弱，尤其是，中小标猪有惜售压栏的操作，主流养殖端以控制体重出栏为主！当前，南北地区，生猪出栏节奏一般，生猪产能释放不及预期，猪价存在一定支撑！

　　在消费端，目前，需求跟进略有回升！一方面，受气温回暖，居民外出郊游消费增多，户外就餐需求改善，终端猪肉购销略有提升，部分地区，屠企开工率小幅反弹，样本屠企开工率在26~27%左右；另一方面，受养殖端控制出栏体重，中小标猪出栏偏少，近期，国内仔猪价格重心上涨，7公斤左右仔猪成交价在460~530元左右，这支撑了部分地区，二次育肥入场的现象！

　　因此，目前，生猪供需支撑略显偏强，但是，碍于消费需求增幅有限，猪肉购销仍受替代消费抑制，而市场二育虽有入场，但是，谨慎心态偏强，主流二育仍看空猪价前景，补栏信心略显不足！

　　因此，在多方博弈下，受屠宰场调价收猪，预计，3月27日，南北地区，猪价以北弱南强为主，标猪出栏均价回落至14.63元/公斤，下跌0.01元/公斤！

　　尤其是，由于本月生猪出栏节奏偏慢，养殖端标猪认价出栏情绪不高，而受母猪存栏变化，标猪供应逐月增加，且，气温将逐步回升，生猪育肥增重速度逐步加快，后市生猪存栏占比中大猪表现或将转强，猪价仍面临产能滞后的压力！清明节后，猪价重心仍有下行的风险！

一夜“180°大变”，猪价涨跌“停滞”！

　　进入3月底，近期，国内猪价“不降反增”，市场呈现超预期偏强的走势！虽然，月初，主流机构看空3月前景，主流观点认为，受消费需求跟进不足，而养殖端供应压力释放，猪价或将呈现择机寻底的走势！但是，碍于，养殖端中大猪存栏偏少，市场标肥价差尚存，中小标猪压栏增重仍有获利基层，主流散户以及集团猪企认价出栏意愿不足，中小标猪缩量惜售，生猪产能释放不及预期！

　　且，本月，南北地区，二次育肥仍有择机逢低补栏标猪的操作，猪肉购销方面，受气温回暖，消费跟进回升，居民户外就餐需求增多，屠企开工率小幅偏强，猪价存在一定的支撑！但是，由于消费整体提振有限，且，二育对于猪价前景看空，集中入场缺乏信心，月内，猪价反弹空间有限，购销呈现一定“紧平衡”的局面，市场以“横盘”为主！

　　从生猪近月合约来看，昨日，国内生猪近月合约方面，生猪2505合约报价在13455元/吨，生猪2507合约报价在13525元/吨，生猪2509合约报价在14045元/吨！近月合约呈现波动上涨的走势，市场谨慎心态偏强，但是，主流机构对于猪价前景依然看空，近月合约报价不及现货价格！

　　从仔猪补栏来看，由于气温回升，仔猪补栏积极性提升，7公斤仔猪价格涨至510元/头，主流成交价在460~540元/头，仔猪价格持续走高，市场多以刚需补栏为主。但是，随着补栏成本上升，“二育”平替积极性或将转强，这或将抑制仔猪反弹的高度！

　　从生猪供需现状来看，进入月末，在供应端，目前，南北地区，散户以及集团猪企中小标猪出栏积极性不高，虽然，标肥价差收窄，但是，由于近期饲料价格回落，标猪育肥增重尚有一定利润空间，这抑制了养殖端认卖的积极性，主流集团猪企仍以控重出栏为主，生猪流通表现一般！

　　在需求跟进方面，目前，国内样本屠企开工率在26.55%，下降0.35个百分点，屠宰场订单缺乏进一步增量，虽然，需求相比2月份有一定回升，但是，消费增量有限，居民户外就餐增多。内销市场跟进不足，市场仍有明显替代消费的局面！

　　由此分析，基于市场多方博弈，目前，生猪供需维持僵持的局面，受分区市场养殖端出栏节奏变化，猪价或将维持小幅拉锯的走势！从市场反馈分析，受屠宰场调价收猪，预计，3月27日，标猪报价下跌0.01元，屠企报价在14.63元/公斤，南北地区，猪价以窄幅拉锯为主，后市关注集团猪企出栏节奏的变化！